QE

Все говорят о QE, но мало кто понимает, что это вообще такое. Как это работает? Если брать первую программу, которая началась еще в 2009 году, то можно такой пример представить. Предположим, у вас на счете 1 млн рублей, и вы купили некоторые финансовые активы с плечом. Допустим, взяли нечто по цене 100 руб за акцию на сумму в 4 млн руб. Это актив стал резко обесцениваться. По цене 75 руб за акцию вы гарантированно не сможете удержать позицию, какое бы ГО не выставляла биржа. В типичной ситуации – это маржин колл. Все риски и убытки берет на себе трейдер. Если вы крупная компания или банк, то обычно привлекаете кредит под определенный процент с определенными условиями по залоговым требованиям и срокам возврата с целью удержать позицию.

Но если вы первичный дилер, то вам вовсе не обязательно открывать кредитную линию. Нет, конечно, вы можете и вероятно будете ее использовать, но есть другой способ уйти от ответственности. Вы просто звоните в центральный банк и говорите, что не способны удерживать позиции и у вас отсутствуют ресурсы для фондирования в необходимом объеме. Центральный банк отвечает утвердительно на ваш запрос и выкупает ваш актив по цене, по какой вы его купили изначально. Например, вы его купили по 100 рублей, а сейчас рыночная цена всего 60 рублей. Операция не будет иметь смысла, если вы продадите по 60. Зачем это делать, когда можно продать по 100? Вы продаете по 100. Это операция вам не стоит ни цента, но вы сумели закрыть убыточную позицию. Кроме того, вы кладете вырученные деньги в центральный банк под 0.25%.

( Читать дальше )

В СМИ и блогах зачем-то стали обсуждать — является ли то что сделал Беня QE или нет.

Вообще говоря, QE — quantitative easing — это жаргонизм. Им называют процесс покупки активов центральным банком за новые деньги. То есть, попросту, когда в результате этих покупок баланс ЦБ увеличивается. На официальном банкирском языке это называется LSAP — Large-Scale Asset Purchase Programs («масштабные программы покупки активов»). В народе — QE. 

Баланс ФРС США будет расти на 40 млрд в месяц — в соответствии с объявленным планом и скоростью новых покупок. То есть, это классическая LSAP (QE).

Впрочем, это чисто терминологический вопрос. 

До сих пор рынки жили по принципу — чем хуже, тем лучше. Стата плохая вышла — косим, будет QE. Кредитование загибается — косим, будет QE, и т.д.
Теперь — вот оно, QE. ФРС запустила новую программу выкупа активов — будут выкупать ипотечные облигации на 40 млрд в месяц, «пока экономика не встанет на путь устойчивого роста». Также, FOMC ожидает, что инфляция останется ниже 2%. 

Таким образом, получается теперь, что сильная макроэкономическая статистика, свидетельствующая о том, что экономика «встает на путь устойчивого роста» — будет увеличивать вероятность сворачивания программы выкупа.

А рост нефти и др. товаров в цене будут создавать инфляционные ожидания, что тоже увеличивает вероятность ужесточения политики ФРС — если инфляция выйдет за их целевой уровень — они же примут меры? Так они обещали?

То есть — чем лучше, тем хуже. Думаю, американский рынок будет теперь фиксировать любую сильную стату. Не знаю куда пойдет сипи. Думаю, что никуда. Выше 1445 не ждал — выскочили — теперь тут неизвестность. Есть цели в районе 1470-1475 — называвшиеся многими, кто оказался прав — в частности JPMorgan — как верхняя цель до выборов. Ну вот она, почти уже. Что дальше? Понятия не имею. Зачем широкому расти, кто будет покупать и для чего — полный бред.

РТС дошел до первой цели 1520, следующая 1570-1580 — дойдет если — ну шортить там по идее надо.

Конечно Qe3 вносит в мои планы изменения, я думаю и в ваши тоже. Да, наш рынок подрастет процентов 5-10, но потом улетим на 1000 ПУНКТОВ по индексу ММВБ. Согласитесь многие смотрят на прошлые программы Qe, и видят как рос рынок, но в этот раз этого не будет. Вообще все меры от центральных банков очень подозрительны, как будто к чему то готовятся, ну или что то знают. Например к выходу греции из еврозоны, ну или германии. Вообщем в этот раз Бернанке хорошо всех в лонг засадит.

Первое КуИ было объявлено 18 марта 2009 года. Объём триллик. Покупки шли до июня 2010 года. Здесь есть одно НО, фактическое увеличение баланса за счёт покупки трежерей и мусора начались в ноябре 2008 года. И к марту баланс вырос до 1,8 трлн. баксов против, примерно, 830 в начале ноября.
Дневки РТС


( Читать дальше )

Всем доброго вечера!
Господа, подскажите, пожалуйста, сроки и объемы всех QE I/II а также операции твист или подскажите ресурс где можно посмотреть эту информацию.
Спасибо. 
Профита вам всем!  

QE 1 — почти триллион долларов
QE 2 — более 600 млрд долларов
QE 3 — 40 млрд долларов в месяу = в час по чайной ложке — даже 600млрд выбирать больше года...

похоже что все это мертвому припарка...

ваши мысли?

ТАкое ощущение что ФРС сказали, что будут выкупать фьючерс на РТС по 45 ярдов каждый месяц) «фондовый рынок, такой фондовый рынок»)))

думаю что надо все-таки подождать Беню, послушать, а уже потом делать выводы…

Рефлексия… в общем поддержу Паху http://smart-lab.ru/blog/75716.php
Буду строить шортовую позу из опционов, начну наверное с понедельника, но если останимся к понедельнику на этих же уровнях, возможно буду продавать волу.