X5 retail group

Х5 демонстрирует хорошие темпы роста выручки, но EBITDA margin показала снижение. Это связано с ростом доли Пятерочки в общем объеме бизнеса компании, а она менее маржинальна, чем другие сети группы. В тоже время по итогам 9 мес. EBITDA margin остается выше аналогичного периода прошлого года (7,8% против 7,6%). Мы считаем, что рост маржи частично может быть обеспечен укреплением рубля (стоимость закупаемого импорта снижается быстрее, чем цены в сети).

Результаты X5 оказались ниже консенсус-прогноза Bloomberg, а рост EBITDA и чистой прибыли продемонстрировал существенное замедление в квартальном сопоставлении. Хотя на динамику финансовых показателей в 3К17 повлияли некоторые разовые факторы, снижение валовой и операционной рентабельности (кв/кв и г/г) предполагают, что предсказуемость финансовых результатов X5 упала, что скорее всего будет негативно воспринято рынком.

Китаю не хватает «Роснефти». CEFC может получить дополнительный нефтяной контракт

Китайская China Energy (CEFC), которая до конца года станет новым акционером «Роснефти», раскрыла подробности долгосрочного контракта с российской компанией. Так, CEFC планирует получать по 10 млн тонн российской нефти в течение пяти лет, а также рассматривает возможность подписать более длительный трейдинговый контракт. По словам главы «Роснефти» Игоря Сечина, объемы поставок будут зависеть от свободных мощностей по транспортировке. (Коммерсант) (Ведомости)


X5 Retail Group начнет торговаться на Московской бирже до конца года

«Мы хотим получить листинг на Московской бирже, чтобы расширить нашу базу инвесторов. В какой-то момент мы также надеемся получить возможность быть включенными в индекс MSCI, что может быть позитивно для всех нас. Мы ожидаем, что мы продолжим этот процесс и закончим его к концу года, я имею в виду листинг»

• Темп роста выручки  X5  Retail  Group  остается  на высоком уровне  в  24,7% год-к-году  (г-к-г),  благодаря  устойчивому  росту  сопоставимых  (LFL)  продаж,  а  также значительному росту торговой площади.
• Торговая  сеть  «Пятерочка»  внесла  основной  вклад  в  рост  выручки  Х5.  Рост чистой розничной выручки в 3 кв. 2017 г. составил 28,8% г-к-г.
• Х5  добавила  820  новых  магазинов  в  3 кв. 2017  г.  против  638  магазинов  в 3 кв. 2016 г. Прирост торговой площади составил 323,6 тыс. кв. м.
• Валовая рентабельность снизилась на 69  базисных пунктов (б.п.) г-к-г до 23,7% в  связи  с  увеличением  доли  промо  для  поддержания  роста  продаж  в  некоторых категориях  товаров,  а  также  трафика  на  фоне  неблагоприятных  погодных условий и значительного роста

В пятницу, 20 октября, Магнит опубликует финансовую отчетность за 3 кв. 2017 г. по МСФО. По сравнению с предыдущим кварталом мы ожидаем ускорения роста выручки за счет улучшения ситуации на рынке и активизации программы реновации магазинов. В частности, мы прогнозируем увеличение выручки на 11% (здесь и далее год к году) до 297 млрд руб. (5,0 млрд долл.) и сокращение EBITDA на 3% до 27,9 млрд руб. (473 млн долл.), что предполагает снижение рентабельности по EBITDA на 1,3 п.п. до 9,4%. Чистая прибыль, по нашим оценкам, уменьшится на 10% до 13,3 млрд руб. (226 млн долл.).

Мы ожидаем, что валовая прибыль Магнита в 3 кв. 2017 г. вырастет на 9% до 82,5 млрд руб. (1,4 млрд долл.), это предполагает снижение валовой рентабельности на 0,3 п.п. до 27,8%. На динамику общих и административных расходов продолжит оказывать влияние программа реконструкции магазинов, что в итоге предопределит снижение рентабельности по EBITDA год к году.