selectel

Все меньше времени остается до долгожданной встречи: Selectel не спит, готовится!

Давайте знакомиться: Selectel — крупнейший независимый облачный провайдер и эмитент четырех выпусков облигаций на MOEX. В 12:30 в зале №5 наш IR-директор Екатерина Дубовицкая расскажет о том, как мы получаем рентабельность на уровне 55%, а также о потенциале и текущих тенденциях облачного рынка.

Кроме этого, весь день на нашем стенде будем проводить квиз, собирать настоящий сервер, общаться и разыгрывать множество крутых призов (даже знаменитых динозавров 🦖).

Приходите на выступление Екатерины, задавайте волнующие вопросы там и на стенде или оставляйте их в комментариях к этому посту — постараемся ответить на все! До встречи!

Куда же будет идти отрасль хранения и обработки данных в ближайшие 5 лет, и какой рост там может быть? 

Начнем с общей доли облачных инфраструктурных решений и колокации в IT-отрасли РФ:

И теперь поговорим подробнее о рынке облачных инфраструктурных сервисов.

Рынок инфраструктурных облачных сервисов делится на два основных сегмента:

● Инфраструктура как услуга (IaaS, infrastructure-as-a-service) – аренда облачных вычислительных ресурсов и систем хранения данных у облачного провайдера, на которых заказчик может развертывать свои ИТ-решения;

● Платформа как услуга (PaaS, platform-as-a-service) – аренда готовой программной среды, которой заказчик пользуется через облако. Она включает операционную систему, программное обеспечение промежуточного уровня (middleware), программные инструменты для разработки и тестирования (framework), систему управления базами данных (СУБД) и так далее.

✔️ Получение статуса АО делает компанию на шаг ближе к потенциальному выходу в публичную плоскость. Отчасти эмитент уже знаком рынку по облигационным выпускам, которые я не так давно подробно разбирал . Но облигации не заменят акции и, многим долгосрочным инвесторам, думаю, интереснее было бы видеть в своих портфелях именно акции Selectel с расчетом на рост бизнеса.

📈 Напомню, что компания работает в быстрорастущем и высокомаржинальном секторе предоставления услуг и сервисов IT-инфраструктуры. Финансовые результаты бизнеса по итогам 2023 года могут подтвердить мои слова. Так, выручка за рассматриваемый период увеличилась на 26% г/г до 10,2 млрд руб., EBITDA достигла отметки в 5,7 млрд руб., прибавив 35% г/г. И, несмотря на высокие темпы роста, удается удерживать высокую маржинальность по EBITDA, которая составила 55%.

🧐 На нашем рынке пока нет публичных представителей данного сектора. Мы можем видеть отдельных игроков, где направление IT-инфраструктуры входит в экосистему, но размывается другими сегментами. Selectel в этом плане гораздо интереснее, за счет того, что сконцентрирован на облачной инфраструктуре, где уже является одним из лидеров.

Крупнейший независимый провайдер сервисов IT-инфраструктуры Selectel рассматривает возможность проведения IPO. Генеральный директор компании Олег Любимов сообщил об этом изданию «Ведомости». Точные сроки и параметры сделки пока не определены, и компания не планирует проводить pre-IPO раунд.

Причины и цели IPO
Любимов выделил несколько причин для возможного IPO:

1. Повышение узнаваемости и устойчивости компании: IPO может увеличить узнаваемость бренда и добавить устойчивости компании.
2. Получение справедливой оценки стоимости бизнеса: IPO позволит определить справедливую рыночную стоимость компании.
3. Мотивация сотрудников: Акции, торгуемые на бирже, мотивируют сотрудников больше, чем внутренние опционные программы.

Selectel стремится к сбалансированному росту и поддержанию уровня рентабельности по EBITDA на уровне 50%. Среднегодовой темп роста выручки (CAGR) за последние три года составил 46%, скорректированной EBITDA — 54%.

Компания сфокусирована на российском рынке, что является одним из главных рисков. Аналитик ФГ «Финам» Леонид Делицын указывает на ограниченные возможности международной экспансии. В 2023 году владельцы компании сменили юрисдикцию с Кипра на ОАЭ и начали процесс преобразования в акционерное общество с уставным капиталом в 520 млн акций.

Зачастую, разбирать один лишь нефтегазовый или финансовый сектор мне не интересно. Куда интереснее погрузиться в мир IT-компаний, ПО и облачных услуг. Рынок последних к тому же растет опережающими темпами. По прогнозам аналитиков, к 2027 году объем российского рынка облачных инфраструктурных сервисов вырастет со 121,4 млрд до 360,2 млрд рублей.

На этом фоне будет интересно взглянуть на финансовую отчетность компании Selectel за 1 кв. 2024 года, которая как раз в этом секторе и работает. Итак, выручка за отчетный период выросла на 24% до 2,9 млрд рублей. Такой рост стал возможен благодаря увеличению спроса на публичные и частные облака, а также на выделенные серверы. В условиях экспоненциального увеличения объемов данных в современной экономике, бизнес активно мигрирует в облачные сервисы.

Selectel придерживается стратегии вертикально интегрированного сервиса, обеспечивая независимость от зарубежных поставщиков серверного оборудования. За последние 12 месяцев компания привлекла более 1400 новых клиентов. Многие из них ранее предпочитали содержать собственную IT-инфраструктуру, а теперь переходят на модель аутсорсинга.

Вслед за ЭР-Телеком, который только что собрал книгу заявок, с новым выпуском облигаций выходит ещё один хорошо известный эмитент из того же сектора — Селектел. Один из крупнейших IT-провайдеров страны размещает 4-й выпуск биржевых бондов.

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Мой облигационный портфель превысил 1,5 млн рублей и в нём сейчас порядка 100 различных выпусков бондов. Недавно делал обзоры на новые выпуски Легенды, СТМ, Газпрома, Сэтл Групп, Окей, Новых Технологий.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

📶А теперь — помчали смотреть на новый выпуск от Селектела!

🌐Эмитент: ООО «Селектел»

🌎Селектел — крупный российский провайдер, который предлагает IT-инфраструктуру как сервис (IaaS). В услуги входят: приватные облака и выделенные сервера, облачные платформы и т.п. Компания управляет центрами обработки данных в Москве, СПб и Лен. области. Также Селектел предоставляет аренду стоек в собственных дата-центрах.