Инвестиционные банки по всему миру сгенерировали в этом году рекордные $ 124,5 млрд комиссионных сборов, поскольку компании спешили собрать деньги, чтобы пережить пандемию.
По словам провайдера данных Refinitiv, кредиторы заработали рекордно высокие комиссионные за андеррайтинг заемных средств и акций для таких клиентов, как аэрокосмическая группа Boeing, сайт аренды недвижимости Airbnb и телекоммуникационная группа SoftBank .
По словам Джейсона Голдберга, аналитика Barclays, это был «очень хороший год для андеррайтинга как долга, так и капитала». «В этом году вы заметили подъем, поскольку компании стремились получить доступ к рынкам капитала, чтобы укрепить свои балансы перед лицом неопределенности, связанной с пандемией».
В этом году компании привлекли более 5 триллионов долларов долга — никогда ранее не превышавшего порога. Хотя транснациональные корпорации впервые начали использовать кредитные линии в марте, они быстро перешли на рынок облигаций, чтобы зафиксировать более долгосрочное финансирование.
Кредиторы заработали андеррайтинговый долг в размере 42,9 миллиарда долларов, что на 25 процентов больше, чем годом ранее, что является предыдущим максимумом. Аналитики и руководители Уолл-стрит сомневаются, что в следующем году подобный подвиг повторится, учитывая, что корпорации сейчас забиты долгами и стремятся исправить слабые балансы.
«Реальная история» заключалась в том, что банки завершили размещение акций, так как ценные публичные компании, включая стартап облачных баз данных Snowflake и американскую компанию по доставке еды DoorDash, стали публичными, сказал Дэвид Конрад, аналитик DA Davidson. Компании привлекли почти 300 миллиардов долларов за счет размещения акций в мире в 2020 году, что является самым высоким показателем за любой год, кроме 2007 года.
По данным Refinitiv, сборы за первичное публичное размещение акций выросли на 90% до 13 миллиардов долларов, что является самым высоким показателем с 2000 года.
Это увеличило общую выручку от андеррайтинга акций примерно до 32 миллиардов долларов, что на три четверти больше, чем в 2019 году в 18,3 миллиарда долларов. Ряд крупных вторичных размещений, таких как продажа PNC Financial своей доли управляющего активами BlackRock, еще больше увеличил комиссионные Уолл-стрит.
Резкий рост котировок ценных бумаг помог Goldman Sachs значительно обогнать бизнес своих конкурентов. Банк, который возглавлял IPO DoorDash, Snowflake и Unity Software, получил примерно 10% комиссионных за андеррайтинг акций, полученных в этом году. По словам Майкла Вонга, аналитика Morningstar, ожидается, что крупные IPO продолжатся в 2021 году .
Рост предложения долговых и долевых инструментов помог компенсировать снижение комиссионных за консультационные услуги по слияниям и поглощениям, которые упали на 10% до 29,6 млрд долларов США после того, как количество сделок резко замедлилось в первой половине 2020 года. Однако рост числа поглощений в последние месяцы вселяет некоторый оптимизм в инвесторы, особенно компании, планирующие такие сделки, часто должны привлекать миллиарды долларов для финансирования транзакций.
«Это необходимо профинансировать, — сказал г-н Голдберг. «И традиционно это финансируется за счет заемных средств и капитала».
Вместе крупнейшие банки США — JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Bank of America, Morgan Stanley и Citigroup — принесли чуть менее 37 миллиардов долларов дохода от инвестиционно-банковских операций, 30 процентов комиссионных сборов, полученных в этом году, что является самой высокой долей с 2013 года. Европейские конкуренты для сравнения, в 2020 году на них приходилось менее четверти комиссий по инвестиционным банкам, что является самой низкой долей с 2000 года.
Высокие сборы не привели к росту акций большинства банков в этом году, которые были подавлены рецессией. Индекс KBW акций американских банков в 2020 году упал на 14%, поскольку кредиторы отложили резервы на случай возможных потерь. Из большой пятерки американских банков только Morgan Stanley опередил рынок США в целом. Акции инвестиционного банка, расположенного в центре Манхэттена, в этом году выросли более чем на 30%. — Financial Times
www.ft.com/content/c7bbdc4e-2fc9-424b-ab0b-a3acd8f20557