S&P500 фьючерс | SPX

Американские руководители, наконец, более оптимистично оценивают состояние экономики США, и впервые за два года их настроение становится более позитивным.

Conference Board сообщила в четверг, что ее последний опрос о доверии к руководителям компаний показал показатель 53 в первом квартале 2024 года по сравнению с 46 в четвертом квартале 2023 года. Показатель выше 50 означает, что оптимизм среди респондентов перевешивает пессимизм.

Примечательно, что последний опрос отмечает первое положительное значение показателя с первого квартала 2022 года.

«Руководители компаний лучше оценивают состояние экономики, но сохраняют осторожность в отношении предстоящих рисков», — сказал Роджер В. Фергюсон-младший, заместитель председателя Делового совета и попечитель Conference Board, говорится в заявлении.

Корзина американских акций «голубых фишек » выросла до 5000,4 в четверг, за несколько секунд до закрытия сессии, закрывшись ростом на 0,1% до рекордной отметки 4997,91. В результате прирост с начала года составил почти 5 процентов.

Производитель чипов Nvidia и владелец Facebook Meta (запрещена в России по решению суда как экстремистская организация) возглавили рынок, прибавив в новом году более 30 процентов. Сильный рост крупнейших компаний более чем компенсировал опасения инвесторов по поводу того, насколько быстро Федеральная резервная система планирует снизить процентные ставки в США в этом году.

Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла на 0,29 процентных пункта в этом году, а доходность двухлетних облигаций прибавила 0,2 процентных пункта, поскольку чиновники центрального банка опровергли надежды инвесторов на то, что они снизят ставки в марте.

Более высокие процентные ставки имеют тенденцию оказывать давление на цены акций, снижая относительную привлекательность рискованных активов и повышая стоимость заимствований для компаний. Однако, по словам Кевина Гордона, старшего инвестиционного стратега Charles Schwab, компании с мегакапитализацией и тяжелым индексным весом имели «действительно сильные денежные позиции» и были относительно изолированы от изменений ставок.

Американский рынок🇺🇸 продолжает штурмовать новые высоты📈. Рост при этом распределен крайне неравномерно. Так на топ 10 по капитализации бумаг приходится более 30% рынка.

Аналитики и журналисты очень любят броские названия и аббревиатуры.

В далеком 2013 году в обиход вошла аббревиатура FANG (по первым буквам самых быстрорастущих на тот момент компаний Facebook, Amazon, Netflix, Google.

В 2017 FANG стал FAANG (в списке появился Apple)

В 2023 аналитик Bank of America Впервые использовал термин Magnificent Seven — Великолепная Семёрка (отсылка к популярному американскому вестерну 60х годов).

Теперь это Apple, Microsoft, Alphabet (бывший Google), Apple, Amazon, Meta (бывший Facebook), Tesla и Nvidia.

Данные 7 компаний — это 25% капитализации индекса SP500 (Т.е. на долю всего 1,4% компаний в индексе приходится 25% капитализации).

Дефицит бюджета США в ближайшие 10 лет вырастет почти на две трети, с $1,6 трлн до $2,6 трлн, предупредил независимый финансовый регулятор Конгресса, поскольку более высокие процентные ставки оказывают давление на финансы правительства.

Бюджетное управление Конгресса (CBO) заявило в среду, что процентные выплаты по государственному долгу США будут составлять около трех четвертей роста дефицита в период до 2034 года.

Доля дефицита в валовом внутреннем продукте увеличится с 5,6 процента в 2024 году до 6,1 процента через 10 лет из-за расходов на обслуживание долга, оставаясь значительно выше среднего показателя в 3,7 процента за последние 50 лет, заявили в CBO.

Прогнозы подчеркивают растущие финансовые проблемы, с которыми сталкиваются правительства во всем мире, которые потратили значительные средства на поддержку экономики во время пандемии Covid-19, но теперь сталкиваются с гораздо более высокими процентными ставками при погашении своих долгов.

Федеральная резервная система повысила процентные ставки на 525 базисных пунктов в период с весны 2022 года по лето 2023 года до 23-летнего максимума в 5,25-5,5 процента, чтобы противостоять худшему всплеску инфляции за поколение. Действия ФРС привели к росту доходности казначейских облигаций США, что привело к повышению стоимости заимствований для правительства.

Инвесторы в облигации, все еще не оправившиеся от худших двух дней для казначейских облигаций более чем за год, готовятся к новому испытанию в среду, когда правительство проведет крупнейшую в истории продажу 10-летних долговых обязательств.

По состоянию на 11 часов утра в Лондоне казначейские облигации торговались с небольшим снижением. Падение цен началось в пятницу после публикации сильного отчета о занятости в январе в США. Доходность поднималась до самого высокого уровня в этом году. Далее последовала умеренная коррекция. Напряженная серия аукционов на этой неделе может привести к новой распродаже, но теплый прием во вторник первой из трех эмиссий казначейских векселей и облигаций на этой неделе улучшил перспективы.

Казначейские инвесторы сталкиваются как минимум с двумя группами проблем. Одной из таковых является неопределенный прогноз денежно-кредитной политики. Федеральная резервная система дала понять, что, вероятно, снизит процентные ставки в этом году на фоне ослабления инфляции, но высокие показатели экономической активности бросают вызов ожиданиям рынка относительно того, когда и на сколько.

За последние пять лет одна из старейших и самых известных стратегий хедж-фондов потеряла почти 150 миллиардов долларов из-за вывода средств клиентами, поскольку инвесторы устали от неспособности извлечь выгоду из бычьих рынков или защитить их во время спадов.

По данным Nasdaq eVestment, так называемые длинно-короткие фонды акций, которые пытаются покупать акции, которые, вероятно, преуспеют, и делают ставки на акции, которые могут показывать плохие результаты, отставали от фондового рынка США в течение девяти из последних 10 лет, после того как они не смогли адаптироваться к рынкам, на которых в значительной степени доминируют центральные банки.

Плохие показатели и отток капитала означают падение популярности стратегии, известной своими звездными трейдерами на рынке акций, такими как Джулиан Робертсон из Tiger Management, Пьер Лагранж из GLG и Джон Армитидж из Egerton.

Впервые созданные в 1949 году инвестором Альфредом Уинслоу Джонсом, которого считали первым в мире управляющим хедж-фондом, долгосрочные фонды акций были разработаны для «хеджирования» от общих рыночных колебаний посредством ставок как на выигрышные, так и на проигрышные акции.