Блог им. vds1234

💥 Облигации: бойтесь своих желаний



Добрый день, друзья!

 

Вы хотите, чтобы доходность Ваших активов выросла в два раза?

Не спешите отвечать на этот вопрос утвердительно. 

Дело в том, что доходность может расти не только от роста дохода актива (числителя), но и в результате уменьшения стоимости актива (знаменателя). 

Например, Вы сдаёте в аренду квартиру и доходность аренды составляет 5% от рыночной стоимости квартиры в год.

Предположим, Вы получаете иск от банка о конфискации Вашей квартиры поскольку она является предметом залога по кредиту одного из предыдущих её собственников (о чём Ваш риелтор забыл Вам сообщить при покупке).

Информация о возможном изъятии квартиры становится публичной, и её рыночная стоимость падает в два раза.

Арендатора юридические проблемы с квартирой не интересуют, и он продолжает платить ту же сумму аренды. При этом доходность аренды вырастает до 10%.

Вы довольны? По-прежнему хотите, чтобы доходность аренды росла?

С облигациями та же самая история.

_______________


В любом учебнике по финансам написано, что государственные облигации являются безрисковым активом.

Поэтому многие частные инвесторы считают, что самым безопасным инструментом инвестирования являются ОФЗ: купи облигации и получай себе купоны, не затрачивая никаких усилий.

👉 Однако, мир устроен так, что бесплатный сыр может быть только в мышеловке, и на практике всё оказывается намного сложнее.

К сожалению, далеко не все дочитывают учебник до того места, где написано, что облигации также имеют свои риски. А если и дочитывают, то узнаю́т, что основным риском облигаций является рост процентных ставок.

При этом для описания риска финансисты зачем-то используют категорию «доходность» (вместо того, чтобы прямым текстом указать, что стоимость облигаций в этом случае может упасть): повышение ключевой ставки Центрального банка приводит к росту доходности облигаций.

Очевидно, что начинающих инвесторов сложно испугать ростом доходности, поэтому они искренне верят в то, что гособлигации являются безрисковым активом.

Для того, чтобы уберечь от инфляции деньги, накопленные на квартиру, которую планируется приобрести через год, частный инвестор решает купить 10-летние ОФЗ (их доходность выше, чем краткосрочных) номиналом 1000 руб. с купоном 8% годовых (80 рублей в год).

Через несколько месяцев ЦБ РФ повышает ключевую ставку в два раза до 16% годовых.

❗ Для того, чтобы постоянный купон в 80 рублей составлял 16% годовых тело облигации должно стоить 500 рублей. Именно до этой суммы переоцениваются облигации нашего инвестора.

Когда через год подходит срок платежа за квартиру, инвестор с ужасом обнаруживает, что продать свои облигации он может лишь с огромным дисконтом, из-за чего покупка квартиры, на которую он копил всю жизнь, откладывается на неопределённый срок. 

Приведённый пример является упрощённым и в реальной жизни математика облигаций значительно сложнее.

Вы скажете, что при покупке облигаций надо правильно выбирать дюрацию, тип облигаций (линкеры, флоатеры и др.), наличие амортизации и т. п.

Всё верно. Только вот для того, чтобы разобраться в этом, неопытному инвестору придётся набить немало шишек (потерять много денег). Или надо быть Андреем Хохриным. 😊

Чтобы убедиться в этом предлагаю обратиться к динамике индекса RGBITR, который отражает изменение стоимости диверсифицированной корзины ОФЗ с учётом купонного дохода по ним.

Если в сентябре 2023 г. (после повышения ключевой ставки ЦБ до 13%) Вы решили заработать на высокой доходности облигаций, то за истекшие полгода Ваш доход с учетом полученных купонов составил минус 0,28% (см. график).

💥 Облигации: бойтесь своих желаний


Дело в том, что ЦБ после сентября повысил ключевую ставку до 16%, вследствие чего произошла отрицательная переоценка стоимости (рост доходности) купленных Вами облигаций.

Вот почему мы не видим на Смарт-Лабе постов об успешном успехе облигационеров.

Вероятно, сторонники облигаций возразят, что самое интересное в облигациях ждёт нас впереди: как только ЦБ начнёт снижать ключевую ставку, то начнётся обратный процесс положительной переоценки облигаций, благодаря чему можно будет заработать на ОФЗ более 30% годовых.

👉 В теории всё верно. Однако, мир устроен так, что бесплатный сыр может быть только в мышеловке, и на практике всё оказывается намного сложнее.

Миллионы частных и тысячи институциональных инвесторов с нетерпением ожидают снижения ключевой ставки чтобы заработать на облигациях. Если мы считаем рынок эффективным, то положительные ожидания инвесторов уже учтены в котировках ценных бумаг. 

Или Вы действительно верите, что рынок даст Вам на этом заработать?

★9
119 комментариев
Про бесплатный сыр аж два раза))
avatar
Верно подметили, Егор. Я намеренно допустил повтор, ведь в этой фразе – суть. 
Воронов Дмитрий, да я понял)
Но если вдуматься, то рынок акций это тоже бесплатный сыр в мышеловке и покупка положительных ожиданий...
Правда в отличие от облигаций, компании все-таки развиваются.
avatar
Правда в отличие от облигаций, компании все-таки развиваются.

Егор, золотые слова.

А облигации – для пенсионеров и пенсионных фондов. 
Воронов Дмитрий, какую доходность сверх инфляции хотели бы получать?
avatar
Alex, за 2023 г. доходность моего портфеля акций превысила 70%. Превышение над инфляцией можете оценить сами. 
Воронов Дмитрий, В долгосрок хотелось бы узнать. Индекс акций дал 53%, фонд Арсагеры 72%, но таких лет очень мало. В долгосрок наш индекс акций дает 5.5% сверх инфляции. Мировой индекс где-то 4.5%

avatar
Alex, в долгосрочном периоде – ещё лучше. 

Воронов Дмитрий, Мое уважение
avatar
Воронов Дмитрий, осталось дождаться конца 2024
avatar
Воронов Дмитрий, Прошлый год был феноменально успешным. А вот у тех, кто купил акции в 21м году дела несколько хуже. Акции просесть могут так, что облигациям и не снилось. Точка входа в акции это самая большая проблема.
avatar
Alexander Pikalov, думаете, у него другая какая-то ситуация в 21 и 22?
Но он об этом скромно умалчивает
Дюша Метелкин, я свою доходность с 2019 года показал Выше. Всё замечательно, ни о чём не умалчиваю. 
Воронов Дмитрий, а зачем пенсу облиги? жить осталось хз скока, лучше в кеш и на шлюх )
avatar
Воронов Дмитрий, на пенсию в 35-ть!
avatar
제냐, мне уже давно за 45. Поэтому если выйду на пенсию в 55 – будет неплохо. 
Воронов Дмитрий, простите а разве погашение не по номиналу?
что мешает подождать погашения?
Хачатур Геворгян, если есть время и терпение, то можно и дождаться. Однако, далеко не у всех инвесторов они есть. 
Вот почему мы не видим на Смарт-Лабе постов об успешном успехе облигационеров

В офз сильных движении нет
avatar
Браво как всегда 
На нашем рынке в текущих делать нечего
Вклады и валюта 
avatar
Marsovich, спасибо за высокую оценку. 
Воронов Дмитрий, опять двойка.
Дмитрий, не понимаю — чем вам так неугодны облигации.
Ну ерунду ж вы пишете. Ибо не торгуете ими реально.
Почему не пишу и не хвастаюсь своими успехами? Так деньги любят тишину.
В стороне от ОФЗ. А вот по корпоративке есть очень интересные моменты.
Просто вам — не торгующим, очень сложно рассказать про весь спектр облигаций.
Скажу так — портфель облигационный ежедневно обновляет максимумы. И когда читаю подобные статьи волосы дыбом встают. Не смотрите на rgbi. Конкретные истории дают просто замечательные доходы. Но я вам о них не расскажу -)
avatar
КРЫС, допустим Вы из скромности о своей доходности не расскажите.

А как же многочисленные инфоцыгане? Почему они не хвастаются своей доходностью? Потому, что её нет.

А что касается ВДО – так это уже совсем не безрисковый актив. Я с таким же уровнем риска лучше куплю акции, которые приносят значительно больший доход. 
Воронов Дмитрий, я ни слова не сказал про ВДО. У меня их нет. Уровень инфоцыган никогда не соответствовал уровню торговцев бондами.
У меня нет скромности. У меня есть принцип — никогда не болтай о своих доходах. Вот про свои проигрыши — с удовольствием.
Сейчас очень интересный рынок. На дюрации до 3 лет полно неэффективностей, которые позволяют получить приличный доход.
Но я вам о них не расскажу. -)
avatar
КРЫС, Не надо о доходах, можно о том, что у вас в портфеле/ Или показать свою эквити. Например многие уважаемые на смартлабе не стесняются показать свою доходность и демонстрируют свое автоследование
avatar
czuk, о портфеле легко.
Покупаю 2-3 года дюрации.
Меняю догодовые бумаги. Все практически ААА. Беру под 150 бп.
Вот 28-го пойду на аукцион ростела 2летнего
Про эквити сложно. Личный портфель считаю с учетом всех доходов и расходов.
Про автоследование смешно. Как вы себе представляете автоследование на рынке ОТС?
Не стесняйтесь, спрашивайте -)
avatar
КРЫС, Автоследование, я привел только, как пример одного из возможных вариантов показать свою доходность. В вашем случае видимо надо рассматривать другой вариант и советовать не могу — не моя область
avatar
czuk, дело в том, что в моем случае не надо публично показывать ничего. Хотя некоторые мои результаты отображены на сайте ЦБ навечно -)
avatar
Marsovich, 
вклады куда...
это все ваучеризации
avatar
1. в вашем примере речь идёт о найме жилого помещения, а не об аренде.
2. изъятие — это мера обеспечения производства, а конфискация — вид наказания, ни то ни то здесь не подходит.
avatar
SAA, может юридически это неточно, зато так понятнее. Если бы я использовал формулировку «исковое требование банка о реализации предмета залога на публичных торгах», то никто бы до конца статью не дочитал. 
Воронов Дмитрий, я бы как раз дочитал, а как вижу, что снова пресловутая «аренда», то сразу тянет блевать((((((
avatar
SAA, расскажите, чем Вам не угодила аренда?
Воронов Дмитрий, квартиры в аренду сдаются очень редко, почти никогда, в большинстве случаев, это сдача квартиры правоохранительным органам на прямую или через сайт закупки гов ру. Любой договор аренды физическому лицу является ничтожным в силу требований Гражданского и Жилищного кодексов! Так случилось, что оформил НЕСКОЛЬКО ТЫСЯЧ таких договоров и преподаю в юридическом вузе  в центре столицы! Но вы не верьте мне, а откройте судебную практику, например, АБСОЛЮТНО ЛЮБОЕ ПОСТАНОВЛЕНИЕ ПЛЕНУМА ВЕРХОВНОГО СУДА РФ! Хотя в принципе не существует дел узаканивающих аренду квартиры физлицом, так как в силу ст. 671 ГК РФ физлицо может снять квартиру ИСКЛЮЧИТЕЛЬНО И ТОЛЬКО ПО ДОГОВОРУ НАЙМА! Про налоговое законодательство пока молчу!
avatar
SAA, не сомневаюсь в Вашей правоте. В то же время, у нас форум биржевой, а не юридический, поэтому я в тексте немного упростил для лучшего понимания. 
Воронов Дмитрий, в прошлом году жители Белгородской области, чьи дома и квартиры были разрушены, тоже упростили, когда запрашивали компенсацию аренды вместо компенсации найма, и получили ничего от администрации, а Администрация, а потом и прокуратура были правы, когда отказывали в таких компенсациях! дааа, потом, спустя месяцы, когда всё разъяснили, они получили свою компенсацию найма! Так что каждое упрощение хорошо, пока не коснулось своего личного кошелька! 
avatar
SAA, а хороший у Вас бизнес оформлять тысячи заведомо ничтожных договоров. Надеюсь, не бесплатно? И предупреждаете клиентов что туфта?
avatar
Сиделец, оформлял всё бесплатно и в точном соответствии с законом. где речь о бизнесе? где написано о клиентах?! 
avatar
SAA, тогда тем более не понятно… это хобби такое, тысячи договоров оформлять? мне просто хочется понять откуда это.
avatar
Сиделец, ваш вопрос про бизнес и ничтожность тоже не ко мне, это к риэлторам! что за херню они там пишут и зачем, не знаю и не понимаю! но раз существуют такие сервисы как циан аренда и яндекс аренда, то видимо кому то эта ахинея выгодна
avatar
SAA, напишите Яндексу, что термин «аренда» юридически некорректен. 
Воронов Дмитрий, спасибо, много лет со всеми борюсь и переписки горы. более менее адекватные юристы на авито и руководитель жилищных вопросов тинькофф, хотя сам тинькофф журнал это бред и ахинея. циан аренда ответили в вашем духе и т.п. 
Так что ваш совет не совсем некорректен, так как содержит утверждение о том, что как будто я вас поправил, а там где то ничего не сделано и вы это точно знаете!
В духе, что вы мешаете мне рвать цветы на газоне, лучше с правительством разберитесь и т.п.
avatar
SAA, подумайте о смысле Вашей жизни. Сейчас она явно тратится зазря. 
SAA, взял бы и запили отдельный пост про все эти нюансы и как в жизни применяются, и к чему могут привести. А так только духоту развел
avatar
SAA, и преподаю в юридическом вузе  в центре столицы!

МГЮА?
avatar
Воронов Дмитрий, большое спасибо за статью. Вы отлично и просто объяснили некоторые особенности облигаций. Хотелось бы такой же незамысловатый рассказ об облигациях с офертой, или ещё про какой нибудь нюанс ведущий к убытку. С уважением.
avatar
SAA, ну просядет облигация, потом вернётся, к погашению. плюс купоны можно реинвестировать выгоднее.
а квартира просядет и… пожет и уйти. да и доходность в моменте и там и там будет от вложенных денег считаться, а не относительно текущей стоимости.


avatar
Сиделец, не понимаю как ваш комментарий связан с написанным мною?!
avatar
Надо было в сентябре Сегежу покупать вместо глупых офз.
В вашем же примере покупка офз по сравнению с кэшем оказалась нейтральной несмотря на резкий рост ставки. Если надо подождать год-два и у вас значительно больше 1.4 М, то короткие и средние офз — отличный инструмент
avatar
покупка офз по сравнению с кэшем оказалась нейтральной

R🐼G, с учетом инфляции покупка ОФЗ принесла убыток. 
Воронов Дмитрий, кэш с учетом инфляции тоже принес убыток. у вас какое предложение по сути? купить Сегежу?
avatar
R🐼G, про Сегежу ничего не предлагал. Предпочитаю зарабатывать на других эмитентах. 

Воронов Дмитрий, предлагаете угадывать?
avatar
Надо было сбер по сто в 2022 году покупать! Ахахах)

Вклады наше всё!)

ПС: абсолютно согласен с ТС, повышение ставок уже заложено в ценах на офз. Другой вопрос, что это ожидания. А в реальности КС может изменится раньше/позже ожиданий. И не надо забывать про НДФЛ 13% на купоны и самое важное 13%на повышение цен на номинал
avatar
Ivan Durnof, абсолютно согласен с Вами. Депозиты за последние полгода уверенно бьют ОФЗ. 
Воронов Дмитрий, вклады не только последние полгода бьют, а уже лет 10 как. С учётом НДФЛ.Сравниваю ставки для родственников последние лет 10. Облигации -это для «больших мальчиков»имхо.

Возможность спекуляции на облигациях есть, но это работа
avatar
Ivan Durnof, абсолютно согласен с Вами. 
Воронов Дмитрий, как могут бить друг друга различные инструменты? Ну как? -))
Вы серьезно сравниваете полугодовые депозиты и 5-10 летние ОФЗ? -)
avatar
Ivan Durnof, И не надо забывать про НДФЛ 13% на купоны и самое важное 13%на повышение цен на номинал

Не стоит забывать и про НДФЛ на проценты по вкладам, если тело всех вообще вкладов превышает 1 млн.
avatar
У меня дочь закончит школу через 5 лет, + годик в универовской общаге  (это как армия). А потом хата. Скупаю ОФЗ по дешевки, будет ниже еще зайду. Про 16% по вкладам мне вообще не рассказывайте. Акции — это МММ(где Мавроди рулил).
Критической мышление — это основа либерализма. 
Максим Власов, это вы про крах ГКО (иными словами дефолт 1998 года) ещё нам расскажите вместе со словами про ОФЗ.
Советую — глубокую диверсификацию, на основе возрастного риск-профиля.
Максим Власов, Чубайс Вам в помощь. "… ну просто не вписались в рынок") покупка дальних ОФз на долгосрок / до погашения-вопрос веры) спекуляция на повышение ставки — уже заложена в сегодняшних ценах.имхо

ПС: ИИС на 5 лет -дело вкуса)Чубайс опять таки в Помощь)
avatar
Дурнов 
Максим Власов, в цикле растущих ставок нет ничего лучше вкладов 3мес / счетов. Это если есть постоянная работа, не в финансах. Хотите читать ежедневно тонны информационного мусора про финансы, то пожалуйста).
avatar
Ivan Durnof, Есть облигации флоатеры.
ОФЗ ПК привязаны к ключевой ставке, а корпораты еще плюс 1-3% к ставке. Депозиты нервно курят в сторонке.
Акции — это МММ

Максим Власов, позволю себе не согласиться с этим тезисом. Если не покупать акции МММ (ОВК, Обуви России, Сегежи и прочего шлака), то никакого риски – минимальны. 

Сам уже более 10 лет инвестирую исключительно в акции и получаю по 40-70% годовых. Поэтому на облигации смотрю исключительно со стороны. 
Воронов Дмитрий,
Газпром тоже оказался шлаком.
Сергей Морилов, то, что Газик шлак — было ясно уже лет 10 как.
Сейчас таким же шлаком становится Нюрка. Фоска — под вопросом 
avatar
제냐, И остается Сбер, Лукойл, Роснефть, Татнефть. Вот и весь российский рынок.
Воронов Дмитрий, получается, что за 10 лет ваш счёт вырос в 57 раз? Вы уже долларовый миллионер?
Георгий Мозалёв, пока ещё рублевый. Долларовым стану через пару лет. 
Про 16% по вкладам мне вообще не рассказывайте. 

Максим Власов, почему? В отличие от облигаций тело банковского депозита не подвержено отрицательной переоценке. 
Покупала ОФЗ 26225 летом 2023 по 78% номинала при ключевой ставке вроде 7,5 или 8,5, сейчас при ставке 16% они торгуются 69% номинала, по вашей логике при росте ставки в два раза, облигация должна обесценится в два раза…
𝓜𝓮𝓻𝓮𝓵𝓲𝓷, В приведенном в статье примере цена облигации должна снизиться до 613 руб при ежегодном начислении процентов, а не до 500 руб.
avatar
𝓜𝓮𝓻𝓮𝓵𝓲𝓷, Вы абсолютно правы и поэтому я указал в статье, что Приведённый пример является упрощённым и в реальной жизни математика облигаций значительно сложнее.

Суть от этого не меняется: Вы получили убыток по облигациям (может и не такой большой как в приведенном примере). 
Воронов Дмитрий, Да ничего я не получила, это временная переоценка стоимости, такое с акциями каждый день туда сюда происходит, я получаю купоны и реинвестирую их в эти же облигации, и пока я их не продам — убытка/прибыли по ним нет, ну или государство дефолтнется…
𝓜𝓮𝓻𝓮𝓵𝓲𝓷, тогда зачем такие инвестиции, если с них нет дохода?
Воронов Дмитрий, А купоны? это не доход? Вы купили квартиру, сдаете ее за 50К в месяц условно, какая вам разница сколько стоит на сегодняшний день ваша квартира?
𝓜𝓮𝓻𝓮𝓵𝓲𝓷, я со своего акционного портфеля получаю 50-70% годовых. Это ли не аргумент?
Воронов Дмитрий, Очередной инфоцыган. Нужно смотреть общий индекс Мосбиржы.
Он болтается в районе 3200 много лет.
Воронов Дмитрий, слушайте, я в день на опционах столько делаю, это не аргумент?
𝓜𝓮𝓻𝓮𝓵𝓲𝓷, моё почтение. 
Воронов Дмитрий, Это бумажный убыток.
А какой убыток был по акциям в 2022 г. Многие акции так и валяются на дне.
Сергей Морилов, я не покупаю акции, которые могут упасть на дно. Только те, которые растут. 
𝓜𝓮𝓻𝓮𝓵𝓲𝓷, пока облигации не проданы- это «бумажный убыток». Будет и на Вашей улице праздник!
avatar
Для того, чтобы постоянный купон в 80 рублей составлял 16% годовых тело облигации должно стоить 500 рублей. Именно до этой суммы переоцениваются облигации нашего инвестора.

Очень любопытная арифметика облигаций. А если доходность вырастет до 24%, цена упадет в три раза?
avatar
Вот почему мы не видим на Смарт-Лабе постов об успешном успехе облигационеров.

Что за чушь.

Человек, торгующий в основном облигациями, изначально торгует не «копейками», зачем ему выставлять постоянно свою доходность на показ, а тем более писать посты о активах (акциях, например), которыми он не торгует.

А тем более «принижать» успехи тех, кто торгует инструментами, отличными от его торговли.

Так информация для размышления. Индекс полной доходности акций на московской биржи на последние 4 года (с марта 2020 г.) вырос порядка на 67%, то есть эта доха с учетом ежегодной капитализации процентов  всего 13.8% в год

У меня, к примеру, за этот же срок доходность составила порядка 150%, а это 25.7% в год с капой. Причем порядка 80% этой доходности принесла торговля рублевыми облигациями.
avatar
nnnd, перед Вами лично – снимаю шляпу за такую высокую доходность. 

А вот индекс RGBITR за последние пять лет прибавил жалкие 21%, что значительно меньше инфляции за тот же период. Поэтому основная масса облигационеров – в убытках.  

 
nnnd, Вы сравнили пассивный индекс который доступен всем и нереально мощную активную торговлю облигациями, которую 99% людей не повторят никогда в жизни. Если Вы такой супер эксперт, Вы и на акциях смогли бы получить бешеную доходность
avatar
Alex, верно сказано. 
Воронов Дмитрий, всё это верно при трейдинге. Купить те же офз по 60-65%, продержать до погашения и получить 100% номинала. Вероятность дефолта нивелирует не только офз, но и в принципе весь рынок и комплексную безопасность, выиграют те, кто инвестировал в тушёнку и макароны.
TRAKTOR, интересная стратегия. И какова доходность за последние 12 месяцев?
Успешные облигационеры находятся на эмитирующей стороне

Влад, согласен. 
TRAKTOR, почему сразу не купили Биткойн?)
avatar
 мне так проседание офз очень даже нравится. давно хотел переложиться в дальние, в пятницу таки перепрыгнул — 60% от номинала, с текущей доходностью 13%, да на 17 лет и без обложения купонов налогами… надеюсь не прогадал.
avatar
TRAKTOR, Интересная стратегия, нужно взять на вооружение.
Будет инфляция как в Турции, аргентине или Венесуэле и обычные офз будут превращаться в фантики.
Офз и корпораты нужны в портфеле, для большинства, но тут надо переодически " плавать" в доле от остальных активов.
Акции хороши, но ими надо конкретно заниматься и понимать, а для обывателя это очень сложно.
avatar
Двоечник, у них была гиперинфляция, а не инфляция. Не реально в россии, механизм гиперинфляции требует проблемы с топливом и т.п.
У меня (и во всем мире) доходность считается от вложений.
Поэтому при переоценке актива доходность никак не изменится
Дюша Метелкин, доходность облигаций считается от их рыночной стоимости. 
Вам прям сразу прибыли подавай, так только в сказках. Я лично весь в офз, и спокойно жду снижения ставок. На купоны снова покупаю облиги, рынок акций, при таких раскладах расти не будет, скорее его даже обвалят, а дивидендные фишки с дохой меньше офз и нафиг не нужны.
В умелых руках и х..-балалайка. Кто умеет на облигациях зарабатывать, тот доволен облигациями, а кто на акциях-то доволен акциями.  Спор ваш абсолютно бесполезен. И акции и облигации, это инструменты и надобно умение этими инструментами пользоваться. Они для разных стратегий, подходов, характеров. 
avatar
В ОФЗ давно уже не смотрю — лажа какая то, по сравнению с ВДО Облигациями 
avatar
«Если мы считаем рынок эффективным, то положительные ожидания инвесторов уже учтены в котировках ценных бумаг. » это не так. Доходности за март выросли только.
Автор просто боится переоценки тела облигации, как это влияет на доходность к размещаемым средствам для меня загадка
avatar

Грубый пример. Если сегодня купить на 20 т.р облиг условного Глоракса  то за год получите купонами чуть меньше 3000 руб + можно забрать то же тело примерно в те же 20 т.р. Это понятный прогнозируемый доход.

Акции под дивиденды, например, Северстали, дадут 2100 руб, а вот какая будет точка выхода через год — большой вопрос. Ракета или Газпром?

Может лучше маленькая рыбка, чем большой таракан?

avatar
👍👍👍👍👍👍
Забыли еще одно западло в облигациях, такое как оферта.Забыл человек продать вовремя, и вот у тебя на пять лет купон 0.01%.Как в Черкизово например, я зараннее такое продаю, а то вдруг забуду, и прилеьит такое счастье.
Дмитрий Шкондин, спасибо, что дополнили. Подводных камней в облигациях много. 

теги блога Воронов Дмитрий

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн