Что происходит с Норникелем и стоит ли инвестировать в его акции после сплита🤔

Сегодня, 8 апреля акции «Норильского никеля» начинают торговаться по новым ценам после сплита. Теперь 1 бумага стоит около 155р, но на Мосбиржи Норникель продаётся лотами по 10 акций, т.е. лот акций можно купить по 1550р (до сплита цена была 15 500р соответственно).
Давайте разберем компанию и посмотрим, что происходит с бизнесом Норникеля, котировками, дивидендами, ценами на металлы и сделаем вывод, стоит ли инвестировать в акции компании прямо сейчас!

Мой портфель

Акции Норникеля занимают весомую долю в моём портфеле:

С открытием рынка котировки показывают хороший рост, почти +3% в моменте.

Котировки

Котировки Норникеля падают уже почти 3 года:

Причем, падение не связанно с началом СВО, акции стали снижаться еще в начале 2021 года. До этой даты котировки были привлекательными-долгосрочный растущий тренд, за 10 лет 3 раза обновлялись максимумы.
С начала 2024 года акции подешевели почти на -5% и, в целом, сильно отстают от рынка.

Финансовый отчет

Выглядит так же не очень хорошо:

• Выручка снизилась -15%
• Чистая прибыль упала в 2 раза
• Денежный поток упал в 2 раза
• Чистый долг увеличился на 9%

По основным и важным параметрам мы видим негатив. Компания не убыточная, но очевидно, есть сложности с бизнесом.

Дивиденды

Норникель исторически считался надежной и стабильной дивидендной фишкой, нередко выплачивающей щедрые дивиденды:

Среднегодовая доходность до начала проблем у компании (2015-2021гг) составляла солидные 9,6%, что было выше среднерыночной дивдоходности индекса Мосбиржи.

Сейчас ситуация с дивидендами ухудшилась. На фоне снижения прибыли упали и выплаты:

Текущий прогноз всего 3.7% годовых, что почти вдвое ниже уровня официальной инфляции (7.7%).

Основные риски для Норникеля

• Цены на металлы
  Норникель в основном производит 4 металла:

Причем, можно заметить, что уровень добычи металлов находится почти на одном и том же уровне из года в год, но проблема в ценах, цены на металлы Норникеля снижаются уже несколько лет и особенно падает цена на никель.

• Санкции
  Около 70% всей продукции Норникель отправлял в Европу (52%) и США (17%), которые теперь старается полностью отказаться от всего российского.
  Доля экспорта в недружественные страны уменьшилась почти в двое и сейчас компания пытается перенаправить поставки своей продукции в Азию и дружественные страны СНГ.
• Налоги
  Сейчас на большинство компаний-экспортеров добывающей отрасли действует повышенная налоговая нагрузка.
• Дивиденды
  У Норникеля кончился срок ранее действующей дивполитики еще 1 января 2023 года, а новой пока нет. Ожидается, что новая политика будет менее щедрой и выплата будет привязана не к прибыли, а к свободному денежному потоку, который падает.

Заключение

Сплит сам по себе позитивен для акций, он сделает их более доступными для частных инвесторов. Но, пока глобально компания выглядит не очень хорошо — котировки несколько лет снижаются, финансовый отчет слабый, падают цены на металлы компании и есть риск сильного уменьшения дивидендных выплат.

С одной стороны, сейчас хорошая точка входа в акции для покупки на долгосрок. Но с другой, не известно, сколько времени потребуется Норникелю, чтобы справиться со всеми вызовами и будут ли снова платить нормальные дивиденды.

МОЙ ТЕЛЕГРАМ КАНАЛ 

Друзья, спасибо за внимание к моим статьям!
Жду ваших комментариев.