Блог им. Roman_Paluch

ФСК Россети. Самая дешевая компания

 

Какой самый популярный и понятный мультипликатор для инвесторов? Конечно же P/E! И если посмотреть на российский рынок, то есть компания ФСК Россети, которая оценивается по P/E = 1.6. Вроде можно продавать все другие активы и на всю котлету покупать только акции ФСК, но есть один большой нюанс!

📌 Почему так дешево?

— Обманчиво все хорошо. Если посмотреть на выручку и прибыль в отчетности за 2023 год, то все прекрасно: рост по всем параметрам. А если бы компания платила дивиденды в размере 50% по МСФО, то заплатила бы 3 копейки, что давало бы 25% доходность. Ну ты дурак, Палыч, зачем ты всем рассказываешь про такую классную компания, пока сам не купил, потом же купишь дороже. Но есть одна вещь, которая тормозит меня и многих других инвесторов перед покупкой акции.

— Расходы на Сapex. Если открыть отчет о движении денежных средствах, то можно увидеть, что компания на покупку основных средств потратила 468 млрд!!! Это почти в три раза больше ее чистой прибыли, а если смотреть на чистый денежный поток, то компания получила всего 18 млрд за 2023 год, что в 9 раз меньше чистой прибыли. Ни о каких приличных дивидендах тут речь идти не может, если не наращивать долг.

— Это надолго. И ладно бы эта ситуация была только в 2023 году, но это будет продолжаться ближайшие 3 года, что является приличным сроком за который может еще много чего поменяться. И далеко не факт, что спустя 3 года огромные капитальные расходы сильно снизятся.

Вывод: готовы ли Вы сейчас покупать акции на дне ради негарантированого икса через 3 года? Пускай каждый решает сам, я на такой длинный горизонт заглядывать не готов, а те кто готов, то перенесите себя на 3 года назад и посмотрите как многое поменялось за это время.

ФСК Россети. Самая дешевая компания

Подпишись, мне будет приятно!

t.me/roman_paluch_invest

 
4 комментария
Если компания самая дешевая — это хорошо или плохо?
avatar
sergik99, значит есть какой-то неприятный нюанс. Падать она уже вряд ли будет, но не факт, что будет расти
avatar
Роман Палыч, Вряд ли это почему?
avatar
Число объявленных акций в Россетях в 1,5 раза превышает число уже размещенных. Т.е. грубо говоря при допэмисии ваша доля размоется и будет 40 % от прежней. Ну а про мораторий на дивиденды до 2026 года (т.е. ориентровочно дивиденды Вам светят только по итогам 2026 в 2027 году) я думаю уже знаете.
avatar

теги блога Invest_Palych

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн