💡Какой портфель собирать тем, кто выбирает спокойствие?

  Не бывает универсальных портфелей. У всех разная толерантность к риску. Кто-то готов покупать Ленту и Систему по текущим, кто-то готов и дальше держать позицию, которая дает +50%, рискуя потерять 20%, а кто-то хочет чувствовать себя комфортно и спокойно.

  И нет, тут речь не про зону комфорта. Хотя, очевидно, толерантность к риску отражается на доходности. Проблема в том, что активное инвестирование реально мешает заниматься основной деятельностью, спекуляции мешают еще больше, а трейдинг так и вовсе забирает все свободное время. Многим куда больше подходит портфель с минимальным риском, но подобранный из бумаг с максимальным потенциалом. Проще говоря, лучшее соотношение риск/прибыль (субъективно).

  С другой стороны есть индексное инвестирование, но его мы даже не рассматриваем. Если бы всех устраивал состав индекса и инвестирование в него, то никто бы не читал телеграмм каналы по инвестициям. Хотя свои 14% в год с учетом налогов вы бы получали.

  📍 Давайте рассмотрим акции, в которых можно сидеть спокойно и быть уверенным, что портфель не превратится в тыкву. В первую очередь здесь важен срок. Условимся, что все бумаги ниже — это то, что можно держать целый год и не переживать.

  1. Сбербанк. Тут и комментировать нечего. Лучшая бумага на рынке и ближайшие года 3 будет только расти. За эту позицию можно вообще не беспокоиться. За 2023 год выплатят 50% от ЧП, значит и требования к капиталу почти точно будут на уровне, чтобы выплатить за 2024 год. А далее уже начнется расформирование резервов, что позволит и вовсе не переживать за капитал.

  2. Совкомфлот. 2/3 дивиденда условно фиксированные. 12 рублей в год вы будете получать за счет долгосрочных контрактов еще ближайшие года 3. Все остальное зависит от ставок. Сейчас с ними все отлично. Для дивиденда в 18 рублей, который еще не объявили правда, текущие уровни выглядят привлекательно.

  3. Роснефть. Тут все ждут Восток-Ойл. Мы тоже ждем и готовы держать акцию года 2 точно при благоприятной конъюнктуре на рынке нефти. При чем запуск Восток-Ойл еще не отражен в цене. Акции обладают хорошим потенциалом роста, а при текущих ценах на нефть дивиденд за 2024 год может составить более 70 рублей. Хоть это и прокси на нефть (а значит есть товарный риск), в этой позиции у нас нет совершенно никаких сомнений за счет будущих перспектив.

 4. X5 Group. После переезда бумаги обязательно окажутся в нашем портфеле. Лучший ритейлер, самый технологичный, умеющий работать с костами и стоит дешево. Тренд на консолидацию в секторе позволит расти двузначными темпами следующие лет 5 точно. 

  5. ОФЗ 26238. Если брать горизонт 3 года и быть уверенным, что через 2-3 года Россия будет существовать, то мы не видим ничего плохого, чтобы выделить 10-20% портфеля на длинные ОФЗ, где только купоном выплачивается 12% к текущей цене. Ну а про переоценку мы писали уже много. За 2 года доходность может составить более 40%, что просто отлично.

  6. Ростелеком. Это позиция со звездочкой, поскольку тут не такие уж и большие дивиденды. Зато есть хороший потенциал для роста дата-бизнеса, который все больше и больше находит свое отражение в чистой прибыли. К тому же, начиная с этого года, мы ждем стабильный рост дивидендов на 10%+ г/г. Справедливая цена 120, но смотрим больше на 150 в рамках 1 года.

  Как можно заметить, это основные наши позиции в модельном портфеле, за исключением облигаций (мы все пытаемся найти подходящий момент) и X5. А оставшаяся часть — это более рискованные идеи за счет которых мы стараемся обогнать доходность индекса. Но будем честны, если убрать из индексного портфеля Норникель, Новатэк и Газпром, то он уже будет опережать индекс.

  Если вы хотите как можно реже смотреть на графики, то на наш взгляд эти бумаги наиболее стабильны и имеют в будущем существенный апсайд сверх справедливой оценки.

 📍Еще больше интересного в нашем телеграмм канале — t.me/invview