Эквивалент VIX европейского «индекса страха»: почему «тихо» означает «опасно»

Всего пару месяцев назад инвесторы фондовых рынков в США и Европе демонстрировали почти полное отсутствие беспокойства по поводу рисков. Однако по иронии судьбы, именно в такие моменты инвесторам следует быть наиболее осторожными. На сегодняшнем графике видно, когда наиболее вероятны всплески волатильности.

На первый взгляд, чрезвычайно низкая волатильность на финансовых рынках может показаться долгожданным событием для инвесторов.

Никаких мучительных торговых дней, бессонных ночей и т. д.

25 марта заголовок Wall Street Journal гласил:

Почему фондовый рынок в последнее время так спокоен?

В то время показатели волатильности рынка упали до уровней, не наблюдавшихся с 2018 года. И всего за несколько дней до этого заголовка индекс Доу-Джонса достиг рекордного уровня.

По иронии судьбы, как только крупное финансовое издание прокомментировало отсутствие волатильности, волатильность затем начала расти.

Вот более свежий заголовок («Marketwatch», 15 апреля):

Спрос на ставки на волатильность взлетел до шестилетнего максимума, поскольку «индикатор страха» Уолл-стрит достиг пика в 2024 году.

Причина настороженного отношения к сверхспокойным рынкам заключается в том, что они обычно предшествуют хаотичным рыночным действиям.

Это касается не только США, но и всего мира. Возьмем к примеру индекс STOXX Europe 600. Поскольку в марте индекс продолжал расти семь недель подряд, страх инвесторов был очень низким.

Однако в апрельском Global Market Perspective мы опубликовали прошлые периоды низкой волатильности, за которыми следовала прямо противоположная ситуация. Вот схема и комментарий:



Этот график европейского эквивалента VIX, индекса подразумеваемой волатильности VStoxx, иллюстрирует несколько печально известных всплесков волатильности за последнюю четверть века.

На наш взгляд, сегодняшнее казино с короткой волатильностью представляет собой гораздо более крупную версию 2018 года. Пять лет назад трейдеры играли с чуть более чем 2 миллиардами долларов в пределах небольшой группы фондов. Сегодня делается ставка на рекордные 64 миллиарда долларов с использованием «ETF, которые продают опционы на акции или индексы с целью получения прибыли» (Bloomberg, 10 марта 2024 г.).

Очевидно, что многие инвесторы на европейских рынках рассчитывают на то, что рынки продолжат функционировать бесперебойно. Однако имейте в виду, что всего за несколько дней скачок волатильности в 2018 году свел на нет все достижения, накопленные за десятки месяцев.

Сегодня на ставки ставится гораздо больше денег, чем в 2018 году. Это говорит о том, что следующий всплеск волатильности может быть еще более драматичным.

Сейчас самое время получить наш подробный анализ европейских финансовых рынков, а также десятков других рынков по всему миру.

Источник

Мы также переводим непубличные статьи из MyEWI, где публикуется более детальная информация. Подписаться

Наш блог очень легко отблагодарить, достаточно зарегистрироваться на сайте Elliott Wave International перейдя по этой ссылке далее нажать на оранжевую кнопку Create Account и заполнить форму.