Блог им. svoiinvestor

Сбер отчитался за июль 2024г. — банк лишился 750 млрд руб. это минус для прибыли и дост. капитала, недостаточное пополнение резервов риск!

Сбер отчитался за июль 2024г. — банк лишился 750 млрд руб. это минус для прибыли и дост. капитала, недостаточное пополнение резервов риск!

Сбербанк опубликовал сокращённые результаты по РПБУ за июль 2024 г. В июле банк заработал 141,2₽ млрд чистой прибыли, результат вновь выше прошлого года (это удивляет, но некоторые кредитные/ипотечные сделки перенеслись на июль), для достижения такого показателя банк в очередной отчислил колоссально меньшую сумму на резервы — 38,1₽ млрд (в прошлом году при ставке 8,5% на резервы ушло 77,1₽ млрд), эмитент уже 4 месяц подряд отчисляет меньшие суммы чем в 2023 г. (об этой ситуации ниже). В принципе я ожидал, что банк в очередной раз провернёт финт с резервами (месяцем ранее сократил опер. расходы, до этого перенёс выплату дивидендов, банк использует различные уловки для поддержания прибыли), но главный сигнал — это значительное сокращение выдачи кредитов (часть сделок заключённых в июне по кредитам/ипотеке, перенеслась на июль). Частным клиентам в июле было выдано 577₽ млрд кредитов (-23,9% г/г, в июле выдали рекордные 763₽ млрд):

💬 Портфель жилищных кредитов вырос на 0,9% за месяц (в июне 2,9%), с начала года на 4,5% и составил 10,7₽ трлн. Как итог, в июле банк выдал 208₽ млрд ипотечных кредитов (месяцем ранее 415₽ млрд). Данное сокращение произошло на фоне отмены льготной ипотеке с 1 июля (видоизменили семейную ипотеку) и повышения ключевой ставки, которая напрочь отбила желание брать квартиру в ипотеку на вторичном рынке жилья.

💬 Портфель потребительских кредитов увеличился на 1,2% за месяц (в июне 1,1%), с начала года на 7,7% и превысил 4,1₽ трлн. Как итог, в июле банк выдал 281₽ млрд потреб. кредитов (месяцем ранее 277₽ млрд). Спрос в потреб. кредитовании продолжается оставаться на высоком уровне (связываю это с переносом сделок). Напомню, что ЦБ повысил с 1 июля 2024 г. надбавки к коэффициентам риска по необеспеченным потребительским кредитам и установил впервые надбавки по автокредитам. Также с 1 сентября 2024 г. надбавки к коэффициентам риска по необеспеченным потребительским кредитам вновь повысят и ключевая ставка уже 18%, что должно повлиять на охлаждение потреб. кредитования.

Теперь давайте перейдём к основным показателям компании за июль:

☑️ Чистые процентные доходы: 212,6₽ млрд (+9,6% г/г)

☑️ Чистые комиссионные доходы: 66,5₽ млрд (+5,9% г/г)

☑️ Чистая прибыль: 141,2₽ млрд (+8,2 г/г)

☑️ Коэффициент достаточности общего капитала: 11,8% (-1,5 пп)

Что ещё можно отметить при разборе отчёта?

🟢 Судя по приросту розничного кредитного портфеля, более 500₽ млрд из 577₽ млрд выданных пошли на рефинансирование ранее полученных кредитов.

Сбер отчитался за июль 2024г. — банк лишился 750 млрд руб. это минус для прибыли и дост. капитала, недостаточное пополнение резервов риск!

🟢 Расходы на резервы за июль 2024 г. составили 38,1₽ млрд (-50,6%% г/г), при ставке в 18% отчислять такие суммы в резервы опасно, любая аховая ситуация на фин. рынке может дестабилизировать банк при низком резервировании (возможно, осенью мы увидим дефолты, вот тогда резервы очень сильно пригодятся). Без учёта влияния изменения валютных курсов стоимость риска в июле составила 1,3%. Сформированные резервы превышают просроченную задолженность в 2,7 раза (снижение).

🟢 Операционные расходы составили 88,7₽ млрд (+23,5% г/г), значительное увеличение относительно прошлого месяца и года ввиду увеличения заработной платы.

🟢Достаточность капитала на минимальных уровнях начиная с 2016 г.

✅ За 7 месяцев 2024 г. Сбер уже заработал 20,1₽ на акцию по РПБУ, темп хороший. Но уже стоит признать, что выдачи кредитов начали снижаться, также в конце июля Сбер лишился 750₽ млрд (выплата дивидендов), которые работали на банк (при ROE в 23,3%, за оставшиеся 5 м. Сбер потеряет ~72,8₽ млрд, это ~ 14,5₽ млрд в месяц, конечно, частичное снижение компенсируют капитализацией этого года, но пострадает прибыль, достаточность капитала уже пострадала). А если банк восстановит резервирование, то боюсь, что прибыль может уйти ниже 100₽ млрд, в общем оставшиеся 5 месяцев испытание для зелёного гиганта.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

★2
37 комментариев
За 7 месяцев 2024 г. Сбер уже заработал 20,1₽ на акцию по РПБУ
ЧП 909,9 млрд руб / кол-во акций 22 586 948 000 = 40,28 руб на 1 акцию
avatar
Сергей Сергаев, 50%
Владислав Кофанов, это ваши когнитивные искажения 50%, а заработал банк 40,28 на акцию ))
avatar
Сергей Сергаев, Див. политика, придерживаюсь её)
Владислав Кофанов, а остальная часть прибыли остается не у акционеров что ли? странная логика, тогда компании которые не платят дивы вообще должны стоить ноль…
avatar
Сергей Сергаев, Я про дивиденды, мы же понимаем о чём речь) Остальное, конечно, на развитие компании и на кофеманию)
Владислав Кофанов, я не увидел слова дивиденды — можно было точно написать «За 7 месяцев 2024 г. Сбер уже заработал 20,1₽ дивиденд на акцию по РПБУ»
avatar
Сергей Сергаев, Я тут могу только написать извините, что ввёл вас в заблуждение)
Владислав Кофанов, вся проблема вот таких вот диванных аналитиков, что они выдают отсебятину и думают что другие читают их мысли или думают в искаженной прадигме… достаточно писать однозначно что вы имеете ввиду и сами будете выглядеть элегантно и люди не будут потом передавать другим искаженную «аналитиком» инфу…
avatar
Сергей Сергаев, Не с той ноги встали? Предлагаю попытаться с той встать)
Владислав Кофанов, за 2021 год Сбер заработал 1,251 млрд руб, а дивиденды не заплатил.
за 2022 год Сбер заработал 270 млрд а дивиденды заплатил 564,7 млрд....
Где ваши 50%?
avatar

Сергей Сергаев, Вы почему передергиваете события? Есть див. политика, её и надо придерживаться, а когда случаются такие события, как в 2022 г., конечно, правила меняются.

 

Докладываю, прибыль 2021 г. пошла на восполнение резервов, часть в дивидендную базу 2022 г.

Владислав Кофанов, я не передергиваю, а обозначаю реальность — дивполитика штука пластичная, а прибыль на акцию — это формула «ЧП/кол-во акций» )
avatar
Сергей Сергаев, Никому не помешает иногда своим умом шевелить)
Владислав Кофанов, для этого надо иметь этот самый ум…
avatar
Сергей Сергаев, 50% выплата
Считаю, что у сбера впереди резкое падение прибыли. Отчисления в резервы почти нулевые. Больше того, возможен убыток из-за резкого роста отчислений. Любой шухер на рынке смоет бумажную прибыль
Путешественник, не жду резкого падения прибыли, когда они открывают убыточные вклады для пенсионеров, лидеры по ипотеке, гребут с каждой дебетовой карточки по 150 руб. в месяц, открывают новые регионы, которые заливают кредитами. Снижение неизбежно будет, но мы просто привыкли за 2 года к исключительным обстоятельствам на финансовом рынке.
Ярослав Кочергин, резкое увеличение отчислений в резервы не рассматриваете?
Ярослав Кочергин, все будет там в порядке, нормальная прибыль будет в ближашие годы. Не надо только завышать ожидания, что любят у нас. Так цену и накрутили по сути, потом снижение пойдёт и все такое только из за повышенных ожиданий. 
avatar
Игорь, в коридор 330-350 сейчас верится с трудом. К осени восстановят дай бог 300.
Ярослав Кочергин, неравномерно очень может быть. Пока трудно даже слабо расти, а в дальнейшем скачком вырастет и средняя доходность будет какая надо. Как как и ранее по графику можем видеть. 
avatar
Ярослав Кочергин, нет, ни рассматриваю. Пока нет таких опасений. Похожим ранее МФО пугали.
Вывезет Герман Оскарович)
avatar
Откуда автор взял, что банк недостаточно пополнил резервы? 
По мне, так это просто кликбейтный заголовок, что чести автору не делает. 
avatar
SergeyJu, Есть ЦБ РФ правила резервирования, Но вы сами подумайте, как при ставке 7,5% в резервы заносились такие суммы, а при 16% в иной раз месяц в 10 раз меньше)
Владислав Кофанов, Вам бы тему банковских резервов изучить. 
Есть обязательные резервы, их формируют по нормативам ЦБ по классам ПАССИВОВ.С ЦБ не забалуешь, если только не заниматься фальсификациями.
Есть резервы на обесценение активов ( в зависимости классов рисков активов, в первую очередь — просроченные кредиты, но не только). Их формирует и распускает банк с соответствующими проводками по прибыли. Вообще-то основной смысл этих резервов скорее бухгалтерский и налоговый, чем какой-либо еще. 
В отчетности сбербанка есть процент покрытия этими резервами просроченных кредитов. Если учесть, что просроченные кредиты обычно гасятся, так или иначе с приличной вероятностью, у Сбера с этим все в порядке.
avatar
SergeyJu, Так % взятия кредита по 9-10% под резерв или под 19-21%, есть разница для резервов?
Владислав Кофанов, я не буду мешать Вам самостоятельно изучить вопрос. Меня только удивляет, зачем Вы пишете о том, в чем не разобрались.
avatar
SergeyJu, Так вот разница очень велика.

SergeyJu, Вы сами должны понимать, что резервирование идёт под убытки от не гашения кредита. Взял Петя под 10% кредит или под 20%, очень великая разница, потому что платеж и конечная сумма долга будет различаться вдвойне.

 

Соответственно минимальный резерв надо сделать на конечную сумму долга, а она будет различаться взял человек под 10% или под 20% кредит.

Владислав Кофанов, вот будете банкиром, так и поступайте. А пока Вы не банкир, лучше поучиться у того же Грефа, чем нести в массы свои ошибки.  
avatar
SergeyJu, Очень интересные рассуждения ) Сбер монополист и больше чем банк ) Так что Греф выстроил правильную линию и менеджмент
Владислав Кофанов, в банках работают целые команды, которые анализируют качество кредитов, риски, создают скоринговые системы, определяют, какой процент установить при текущем риске заемщика и текущей стоимости пассивов. Не говоря уже о правилах резервирования и нормативах, установленных регулятором и законодателем. 
И тут приходит обозреватель, которые, не зная вовсе банковского дела, начинает пороть чушь. 
Учите матчасть, а не лепите дешевые отмазки на свое незнание.
avatar
SergeyJu, Я бы вам рекомендовал общаться научиться и держать тон нормальный, если вам объясняешь как резервирование происходит и как влияет ставка на это, а вы продолжаете хамить и чему то меня там учить, то идите жене на кухне объясняйте как пельмени варить)

Есть множество примеров как банки разоряются и их спасают другие банки или государство, потому резервы не правильно формировали ) спор с вами окончен ) проходите мимо )
Владислав Кофанов, не надо мне ничего рекомендовать. Просто изучите вопрос прежде, чем  писать об этом вопросе, чтобы не вводить людей в заблуждение. 
avatar
Мне интересно две вещи. Все ли вкладчики на июнь 1991 вернули свои вклады и за чей счет этот банкет сейчас? Ужель столько бюджетных рабов в рашке?
avatar

теги блога Владислав Кофанов

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн