Goldman: «Продолжайте нажимать» на шорты по газу на фоне самого слабого октябрьского спроса за 61 год

Мягкая погода в Континентальных Штатах ограничивает спрос на природный газ, в результате чего фьючерсы остаются в медвежьем боковом тренде и не могут преодолеть отметку в 3 доллара за миллион британских тепловых единиц. Томас Эванс из Goldman опубликовал в понедельник заметку о рынке природного газа США, отметив, что необычно теплая погода в октябре в Континентальных Штатах привела к третьему самому низкому показателю количества отопительных градусо-дней (ОДГ) в октябре с 1963 года. «Общая картина с начала прошлой недели такова: мало что изменилось, кроме того, что мы перенесли на неделю вперед более теплые прогнозы на начало ноября, и цены снизились в соответствии с сокращением количества дней отопления ...  Мы получили несколько HDD в ночных прогонах с вторичной впадиной на востоке, но все еще очень тепло — мы смотрим на третий самый низкий HDD для октября с 1963 года. Это тепло (на востоке) может распространиться на первую половину ноября — европейские модели с большим диапазоном сохраняют более теплый уклон:
Рассматривая прогнозы на эту зиму, Эванс объяснил клиентам: «Тем не менее, как и на прошлой неделе, мы могли бы утверждать, что на самом деле не узнали ничего нового за период с декабря по март. Мы по-прежнему ничего не знаем о (правильной) зимней погоде, и мы по-прежнему ничего не знаем о зимнем производстве – хотя мы, кажется, просим производителей не давать нам больше газа по крайней мере до декабря (и мы сбросили 2 газовые буровые установки на прошлой неделе)».Общий спрос должен восстановиться к концу месяца:На рынках природного газа он консультировал клиентов о том, как торговать до декабря: Учитывая, насколько хорошо медвежий тренд сработал в ноябре, люди могут продолжать нажимать на шорты в декабре — если мы будем играть по-теплому, это сработает, однако CTA здесь выглядят максимально короткими, и наши метеорологи уверяют нас, что нет статистических последствий теплого начала ноября в декабре («самый теплый ноябрь за всю историю наблюдений (2001 г.) перешел в 7-й самый теплый декабрь за всю историю наблюдений. Однако 2-й самый теплый ноябрь (2016 г.) вместо этого перешел в более холодный, чем 30-летняя норма, декабрь — CWG»). Продажа декабрьских путов по $2,25 для покупки спредов коллов по $3,25/$3,75 не кажется безумием, особенно с учетом того, что перекос коллов Z 95-75d выглядит немного богатым:Спред январь/апрель теперь всего на 2 цента выше, чем в прошлом году, а в прошлом году у нас был большой прилив производства в ноябре, теплое начало ноября и очень теплый декабрь. Справедливости ради, спред был слабее в середине декабря 23 года, прежде чем признаки SSW, вызывающие вторжение PV, начали появляться ближе к концу месяца, придавая силу январю до истечения срока. Тем не менее, все еще кажется немного рановато списывать так много премий за риск поставки.Если вы действительно думаете, что зима закончилась и газ обречен – или что любой всплеск погоды будет компенсирован производством, то вы будете беспокоиться о наличных ценах в следующем межсезонье. Вы можете просто беспокоиться о наличных ценах в межсезонье, учитывая продолжающееся развертывание солнечных батарей и аккумуляторов – если так, то спред апреля/октября может быть лучшей продажей, чем спред января/апреля. Нам нравится это как коробка против J/V 26 – нам нужно будет призвать к росту Haynesville в X5H6, и JV26 на самом деле может быть плотным, и если апрель/октябрь25 пойдет на подъем, вы, вероятно, получите немного сочувственного движения в апреле/октябреV26, чтобы защитить вас (хотя и ограничены снижением, учитывая, что вы сидите по другую сторону ноября25/марта26. Хотя мы сделали часть работы немного раньше, эти коробки, как правило, скатываются вниз. Ранние синие карты, вероятно, вредят торговле, но есть лучшие способы получить длинный газ перед ним (см. выше).В отдельной, но недавней записке Управления энергетической информации и Ассоциации по поставкам природного газа прогнозируются тенденции к более холодной зимней погоде в Континентальных Штатах. «Мы предполагаем, что эта зима будет холоднее прошлой на большей части территории страны, особенно на Среднем Западе», — заявили в EIA. NGSA написала, что ноябрь-март будет на 7% холоднее, чем в прошлом году. Основываясь на более низких температурах, группа прогнозирует около 14%-ного увеличения спроса в жилом и коммерческом секторе и 7%-ного увеличения спроса в промышленности. Фьючерсы на природный газ в Нью-Йорке торгуются в ограниченном диапазоне уже почти два года, в первую очередь из-за снижения спроса и обильных поставок природного газа.Последние данные Bloomberg показывают, что средние температуры в Континентальных Штатах снижаются в соответствии с 30-летней линией тренда.Впереди зима.

перевод отсюда

БЕСПЛАТНЫЙ ускоренный курс «Волны Эллиотта»

Теперь настольную книгу волновиков «Волновой принцип Эллиотта» можно найти в бесплатном доступе здесь (если хотите помочь проекту, можете просто зарегистрироваться по ссылке)


И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал