Полюс, Селигдар или ЮГК - в кого лучше инвестировать? Ищем лидера у золотодобытчиков!

Золото последнее время обновляет рекорд по цене и сейчас стоимость 1 унции (около 31грамма) золота на мировом рынке составляет около 2735$.
Я решил проанализировать основных золотодобытчиков российского фондового рынка и выяснить, чьи акции сейчас наиболее привлекательны и перспективны для инвестирования!

Золото

За 10 лет цена на металл увеличилась в 2 раза, а за 20 лет примерно в 6 раз!

Сейчас многие инвесторы жалеют, что в своё время не инвестировали в золото, но если мы сравним динамику цены на него с динамикой нашего рынка (индекса Мосбиржи), то не всё так однозначно:

Если сравнить золото с индексом Мосбиржи, то золото показывает рост за 20 лет на 600%, тогда как индекс за этот период вырос лишь 394%.
Но если брать в расчёт индекс Мосбиржи полной доходности (MCFTR) и учитывать, по мимо роста акций, прибыль от дивидендов, то на горизонте 20 лет рынок с дивидендами дал инвесторам почти 1000% прибыли!

Почему я не инвестирую в золото

Золото, как финансовый инструмент, не соответствует моим целям и у него есть определённые минусы:

• Золото не генерирует денежный поток
  Мы можем получить реальную прибыль от золота только если купим его дешевле и продадим дороже. В связи с чем, золото, как инструмент, не подходит для создания пассивного источника дохода, а именно создание такого источника является основной целью моих инвестиций.
• Золото имеет сильную волатильность
  С одной стороны, золото-это защитный актив! Во время кризисов и экономических потрясений оно растёт, в то время, как многие другие финансовые инструменты падают. Но периоды кризисов относительно короткие, и когда на рынке позитивные настроения, золото не пользуется большим спросом и проигрывает по доходности, к примеру, акциям.

Однако, избежать этих минусов можно инвестируя не в само золото, а в акции золотодобытчиков!

Золотодобытчики

Россия, как страна, занимает лидирующие позиции в мире по добычи золота:

Это данные за 2021г, как видите, мы на 3 месте в общем рейтинге.

В России есть немало компаний, занимающихся добычей «желтого металла»:

Однако, не все компании представлены на Московской бирже. На данный момент, на нашем рынке выделяют 3 лидера сектора золотодобычи:

• Полюс
• Селигдар
• ЮГК "ЮЖУРАЛЗОЛОТО ГРУППА КОМПАНИЙ"

Был еще один популярный эмитент - Полиметалл. Но с 25 июня 2024 года компания подала заявку на делистинг акций с Московской биржи

У меня в портфеле нет ни одного золотодобытчика:

И, возможно, пришло время исправить эту ситуацию. Давайте проанализируем котировки, финансовые отчет и дивидендную доходность этих трёх эмитентов и выясним, кто из них самый привлекательный и перспективный!

Полюс

Занимает 1 место по добычи золота в России и 5 в мире! Акции компании входят в состав индекса Мосбиржи и занимают в нём 9 место из 49.

• Котировки
  В целом, в них прослеживается долгосрочный растущий тренд, к которому акции перешли в конце 2014г и за 10 лет общий рост котировок составил +1922%.
• Финансовый отчет
  По нему видно, что бизнес компании прибыльный! Выручка, чистая прибыль и свободный денежный поток растут. Единственное, немного смущает долг, но он не превышает 2х по индикатору Долг\EBITDA, компания не является закредитованной.
• Дивиденды
  Акцию сложно назвать высокодивидендной. Текущий прогноз по выплатам 11.4%, а среднегодовая дивдоходность за 10 лет составляет всего 3.3%.

Селигдар

Входит в Топ-10 золодобывающих компаний РФ. Бумаги компании присутствуют в индексе Мосбиржи-44 место.

• Котировки
  Показывают неплохой рост за 10 лет на 876%, но последний год акции Селигдара падают и показывают динамику хуже рынка.
• Финансовый отчет
  Он неоднозначный! На фоне роста выручки, годовая чистая прибыль упала почти в 2 раза. Так же выросла долговая нагрузка и по индикатору Долг\EBITDA показатель=2.6, что уже близко к критичному значение в 3, которое говорит об излишней закредитованности компании.
• Дивиденды
  Их размер зависит от долговой нагрузки и если показатель Долг/EBITDA превысит 3, то дивиденды не выплачиваются, а у Селигдара он почти достиг этого значения!
  По прогнозу на 2025г заявлены 9.9%, но есть шанс, что их урежут. Среднегодовая дивдоходность за 10 лет 5.8%.

ЮГК

Компания занимает 5 место среди топ-10 золотодобытчиков РФ. В составе индекса Мосбиржи акций пока нет, но они включены в лист ожидания на добавление в индекс.

• Котировки
  Долгосрочной истории роста пока нет, так как на биржу акции ЮГК вышли лишь в ноябре 2023г. За год бумаги выросли на 23%.
• Финансовый отчет
  Выручка стабильно и плавно растёт, чистая прибыль есть в наличии, но этот показатель нестабильный и в 2022г прибыль была в убытке. Так же есть положительный чистый долг, но его показатель по индикатору Долг\EBITDA 1.8, что в пределах нормального значения.
• Дивиденды
  Компания еще ни разу не совершала выплат, но по прогнозу на 2025г заявлено 4.4%.

Подведем итоги и выявил лидера!

По росту котировок за 10 лет:

1. Полюс +1922%
2. Селигдар +876%
3. ЮГК (за 1 год) +23%

По среднегодовой дивдоходности за 10 лет:

1. Селигдар 5.8%
2. Полюс 3.3%
3. ЮГК 0%

Заключение

Очевидно, что лидер в секторе золотодобычи — это Полюс! Рост котировок впечатляет, почти 2000% за 10 лет.
У Полюса прибыльный финансовый отчет на фоне высоких цен на золото. Так же, у компании есть катализатор дальнейшего роста акций в виде реализации проекта "Сухой Лог" (это крупнейший в мире проект по добыче золота, который может запуститься в 2028г, что увеличит добычу Полюса почти в 2 раза).
На днях компания заявила о выплате дивидендов около 9% за 3 квартала текущего года (дата выплаты 12 декабря 2024), к которым вернулась после 3х летнего перерыва, что тоже добавляет позитива акциям в целом.

В итоге, по росту котировок бумаги Полюса выглядят перспективными. Но мой главный критерий при выборе акций для инвестирования — это высокая дивидендная доходность. Пока Полюс этим похвастаться не может.
Но, объективно, компания привлекательна для инвестиций! Возможно, в будущем я рассмотрю покупку бумаг этого эмитента.

• МОЙ ТЕЛЕГРАМ КАНАЛ

Друзья, спасибо за внимание к моим статьям! Жду ваших комментариев.