β
β«οΈ ΠΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ: 114 ΠΌΠ»ΡΠ΄ β½ / 992β½ Π·Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ
β«οΈ ΠΡΡΡΡΠΊΠ° Π’Π’Π: 847 ΠΌΠ»ΡΠ΄
β«οΈ EBITDA Π’Π’Π: 64,6 ΠΌΠ»ΡΠ΄
β«οΈ ΡΠΊΠΎΡ. Π§ΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ: 22,3 ΠΌΠ»ΡΠ΄
β«οΈ ΡΠΊΠΎΡ. P/E Π’Π’Π: 5,2
β«οΈ fwd Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ 2024: 0%
π ΠΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π·Π° 3ΠΊΠ² 2024:
β«οΈΠΡΡΡΡΠΊΠ°: 211 ΠΌΠ»ΡΠ΄ β½ (+55,1% Π³/Π³)
β«οΈΡΠΊΠΎΡ. EBITDA: 17 ΠΌΠ»ΡΠ΄ β½ (+141,1% Π³/Π³)
β«οΈΡΠΊΠΎΡ. Π§Π: 4,5 ΠΌΠ»ΡΠ΄ β½ (ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ² 460 ΠΌΠ»Π½ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ ΡΠ°Π½Π΅Π΅)
β
ΠΠ° ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΌ ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΡΠΎΡ
ΡΠ°Π½ΡΠ΅Ρ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠ΅ ΡΠ΅ΠΌΠΏΡ ΡΠΎΡΡΠ°: Π·Π° 9ΠΌ2024Π³ ΡΠΎΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠΌΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ LFL ΡΠ²Π΅ΡΠΈΠ»ΠΈΡΡ Π½Π° 13,2%, ΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΠΉ ΡΠ΅ΠΊ ΠΏΡΠΈΠ±Π°Π²ΠΈΠ» 11,5% (Π²ΡΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΠΈ). Π‘ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ Π·Π°ΠΊΡΡΡΠΈΠΉ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π°Ρ ΡΠ΅ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±Π°Π²ΠΈΠ»Π° 462 ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½Π° Ρ Π΄ΠΎΠΌΠ°, 2 Π³ΠΈΠΏΠ΅ΡΠΌΠ°ΡΠΊΠ΅ΡΠ° ΠΈ 4 ΡΡΠΏΠ΅ΡΠΌΠ°ΡΠΊΠ΅ΡΠ°.
β
ΠΠ΅Π½ΡΠ° Π·Π°ΠΌΠ΅ΡΠ½ΠΎ ΡΠ»ΡΡΡΠΈΠ»Π° ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ: Π·Π° ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠ΅ 12ΠΌ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΏΠΎ EBITDA ΡΠ»ΡΡΡΠΈΠ»Π°ΡΡ Π΄ΠΎ 7,6%, ΠΊ 2025Π³ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½Ρ ΡΠ°ΡΠ³Π΅ΡΠΈΡΡΠ΅Ρ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π²ΡΡΠ΅ 7%, ΡΠΎ Π΅ΡΡΡ, ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ Π΄ΠΎΡΡΠΈΠ³Π½ΡΡ, ΠΎΡΡΠ°Π»ΠΎΡΡ Π½Π°ΡΠ°ΡΡΠΈΡΡ Π²ΡΡΡΡΠΊΡ Π΄ΠΎ 1 ΡΡΠ»Π½ Π±Π΅Π· ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠΈ Π² ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ.
β
Π Π‘ΠΠ Ρ
ΠΎΠ΄ΡΡ ΡΠ»ΡΡ
ΠΈ ΠΎ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ΅ ΡΠ΅ΡΠΈ Π³ΠΈΠΏΠ΅ΡΠΌΠ°ΡΠΊΠ΅ΡΠΎΠ² Β«ΠΡΠ°Π½Β», Π½ΠΎ Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΠΊΠΈ ΠΏΠΎΠΊΠ° Π½Π΅Ρ. ΠΠ΅Π½ΡΠ° Π²ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΡΠ°ΡΡ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΌ, Ρ. ΠΊ. ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°Π΅Ρ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΠ²Π°ΡΡ ΡΡΠΎΡ ΡΠ΅Π³ΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΈ ΡΠΎΡ
ΡΠ°Π½ΡΠ΅Ρ Π·Π°ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΡΡΡ Π² M&A. ΠΡΠΈ Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΈ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠ°, ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ° Π²ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π΄Π°ΡΡ Π΄ΡΠ°ΠΉΠ²Π΅Ρ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ.
β
Π§ΠΈΡΡΡΠΉ Π΄ΠΎΠ»Π³ ΠΎΡΡΠ°ΡΡΡΡ Π½Π° ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ Π½Π°ΡΠ°Π»Π° Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΈ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ 92,3 ΠΌΠ»ΡΠ΄ ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ ΠΏΡΠΈ ND / EBITDA = 1,4 Π±Π΅Π· ΡΡΠ΅ΡΠ° Π°ΡΠ΅Π½Π΄Ρ ΠΈΠ»ΠΈ 171 ΠΌΠ»ΡΠ΄ ΠΏΡΠΈ ND / EBITDA =2,65 Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Ρ Π°ΡΠ΅Π½Π΄Π½ΡΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π°. Π£ΡΠΈΡΡΠ²Π°Ρ ΡΠΎΡΡ EBITDA, Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Π°Ρ Π½Π°Π³ΡΡΠ·ΠΊΠ° Π²ΡΠ³Π»ΡΠ΄ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ΅ΠΌΠ»Π΅ΠΌΠΎΠΉ.
β ΠΡΡΠΏΠΏΠ° ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ Π½Π°ΡΠ°ΡΡΠΈΠ»Π° ΡΠΈΡΡΡΠ΅ Π·Π°ΡΡΠ°ΡΡ Π½Π° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΏΠΎ ΠΈΡΠΎΠ³Π°ΠΌ 9ΠΌ 2024Π³ ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΈ 17,8 ΠΌΠ»ΡΠ΄ (+210% Π³/Π³). ΠΠ΅ ΡΠΌΠΎΡΡΡ Π½Π° ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΡΠΎΡΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ° Π½Π° 142,4% Π³/Π³, FCF Π²ΡΡΠΎΡ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ Π½Π° 6,5% Π³/Π³ Π΄ΠΎ 3,1 ΠΌΠ»ΡΠ΄.
ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΡ
ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΡΡΠ°Π΄ΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΡΡ
ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΠΈ ΡΠ°ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· M&A, ΠΏΠΎΡΡΠΈ Π²ΡΠ΅ ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΡΡ Π² ΡΠ°ΡΡΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ°. Π ΡΠ°ΠΊΠΈΡ
ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ
Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² ΠΆΠ΄Π°ΡΡ Π½Π΅ ΡΡΠΎΠΈΡ, Π½Π΅ ΡΠ°ΠΊΡ, ΡΡΠΎ Π² 2025Π³ Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅Ρ Π½Π° ΠΎΡΠΊΡΡΡΠΈΠ΅ ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½ΠΎΠ² Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠ΅Π½.
ΠΡΠ²ΠΎΠ΄:
ΠΠ΅Π½ΡΠ° ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ, Π±ΠΈΠ·Π½Π΅Ρ ΡΡΠ°Π» Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½Π΅Π΅ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°Π΅Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎ ΡΠ°ΡΡΠΈ. Π ΡΠ΅Π»ΠΎΠΌ, ΠΏΡΠΈ ΡΠΎΡ
ΡΠ°Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΎΠ²Π½Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ Π² ΡΠΎΡΡ ΡΠ΅ΡΠΈ, ΡΠ΅Π»Ρ ΠΏΠΎ Π΄ΠΎΡΡΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π²ΡΡΡΡΠΊΠΈ Π² 1 ΡΡΠ»Π½ ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ Π² 2025Π³ Π²ΡΠ³Π»ΡΠ΄ΠΈΡ Π»Π΅Π³ΠΊΠΎ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·ΡΠ΅ΠΌΠΎΠΉ. ΠΠ»ΠΈΠΆΠ°ΠΉΡΠΈΠ΅ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°ΡΡ ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ°ΠΌ 2025Π³, Π½ΠΎ Ρ Π±Ρ Π½Π΅ ΠΆΠ΄Π°Π» Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΉ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ Ρ. ΠΊ. Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½Π°Ρ Π±Π°Π·Π° Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ FCF Π²ΡΡΠ΄ Π»ΠΈ ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎ Π²ΡΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ 2024Π³.
Π§ΡΠΎ ΠΊΠ°ΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ, ΡΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΡΡΠΎΡΡ Π²ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅ ΡΠΏΡΠ°Π²Π΅Π΄Π»ΠΈΠ²ΠΎ, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΡΠ΅ΠΉΡΠ°Ρ Π΄Π΅ΡΠ΅Π²Π»Π΅ ΠΈ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½Π΅Π΅ Π²ΡΠ³Π»ΡΠ΄ΠΈΡ ΠΠ°Π³Π½ΠΈΡ (ΠΈΠ»ΠΈ Π₯5, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π½Π°ΡΠ½ΡΡΡΡ ΡΠΎΡΠ³ΠΈ).
ΠΠ΅ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄Π°ΡΠΈΠ΅ΠΉ
#ΠΎΠ±Π·ΠΎΡ #ΠΠ΅Π½ΡΠ° #LNTA