SMART-LAB
Новый дизайн
Мы делаем деньги на бирже
Информация
Блог им. DmitriyKoryagin
Вкладывать деньги в доллар или в фондовый рынок РФ? Важное дополнение.
- 07 ноября 2024, 11:01
- |
Всё, что написано ниже, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а является личным мнением.
Пояснение для ненавистников акций РФ:
1) Некоторые считают, что я занимаюсь пропагандой вложений в акции. В этом нет моей цели. И выгоды от этого я никакой не получаю. Наоборот, для меня выгоднее, чтобы было меньше массовых покупок акций и чтобы цены на акции были как можно ниже (то есть доходность от вложений в акции — выше).
2) Я считаю, что все инструменты хороши, если они приносят устраивающую доходность. Я делаю эти мини-исследования для себя и делюсь результатами. Когда я начинаю писать свои статьи, я ещё не знаю результатов расчётов. Показываю результаты расчётов без намеренного преукрашивания.
3) Сегодня будет ваш день.
Представляю вашему вниманию важное дополнение к вчерашней заметке для всех ненавистников акций РФ, а так же для тех, кто выбирает доллар США в качестве средства накопления.
Спойлер: Вы выиграли на 11 летнем интервале, который рассматривался вчера, если просто купили доллары и хранили их на вкладах.
(кстати, расскажите, после 2022 года их ведь можно беспроблемно снять со вкладов или нет?)
Графики ниже аналогичны тем, что приводил вчера, только теперь доллары не просто куплены и лежат под матрасом, а хранятся на вкладах под среднюю ставку среди 30 крупнейших банков, по ставкам вкладов на 1 год. Проценты капитализируются.
Дополнение: К сожалению ЦБ даёт такие данные только с января 2014, поэтому за период с ноября 2013 по декабрь 2013 я взял ставку января 2014 года. Ставку за сентябрь и октябрь 2024 года я приравнял к ставке августа 2024. Опять же, из-за отсутствия данных от ЦБ. Не думаю, что это сильно повлияет на результаты на 11-летнем интервале.
График, если вложить 1 млн.рублей в 2013 году с учётом инфляции.
Вложения в долларовые вклады принесли большую доходность, чем рынок в целом, включая реинвестирование дивидендов.
График, если копить по 10000р в месяц с ноября 2013 года с учётом инфляции.
Тут премия рынка акций к накоплению долларов настолько мала, что доллар смотрится выигрышнее.
За 11 лет среднее геометрическое ставок по вкладам в долларах США - 1,048%
И за эти же 11 лет наш рынок в долларах показал среднегеометрическую годовую доходность всего 0,46%.
И то, и другое проиграло инфляции доллара, которая за это время составила 36.44 % или 2,86% годовых в среднем.
График RTSTRR (полной доходности в долларах минус налоги на дивиденды) с учётом долларовой инфляции.
На последнем графике я вижу, что сейчас наш рынок торгуется примерно на уровне ковидной паники или на уровне апреля 2022 года. Хуже ли сейчас ситуация, чем тогда? Каждый сделает свой вывод.
Надеюсь, мои расчёты будут вам полезны для принятия инвестиционных решений.
Всем спасибо за внимание!
Всё, что написано выше, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а является личным мнением.
Пояснение для ненавистников акций РФ:
1) Некоторые считают, что я занимаюсь пропагандой вложений в акции. В этом нет моей цели. И выгоды от этого я никакой не получаю. Наоборот, для меня выгоднее, чтобы было меньше массовых покупок акций и чтобы цены на акции были как можно ниже (то есть доходность от вложений в акции — выше).
2) Я считаю, что все инструменты хороши, если они приносят устраивающую доходность. Я делаю эти мини-исследования для себя и делюсь результатами. Когда я начинаю писать свои статьи, я ещё не знаю результатов расчётов. Показываю результаты расчётов без намеренного преукрашивания.
3) Сегодня будет ваш день.
Представляю вашему вниманию важное дополнение к вчерашней заметке для всех ненавистников акций РФ, а так же для тех, кто выбирает доллар США в качестве средства накопления.
Спойлер: Вы выиграли на 11 летнем интервале, который рассматривался вчера, если просто купили доллары и хранили их на вкладах.
(кстати, расскажите, после 2022 года их ведь можно беспроблемно снять со вкладов или нет?)
Графики ниже аналогичны тем, что приводил вчера, только теперь доллары не просто куплены и лежат под матрасом, а хранятся на вкладах под среднюю ставку среди 30 крупнейших банков, по ставкам вкладов на 1 год. Проценты капитализируются.
Дополнение: К сожалению ЦБ даёт такие данные только с января 2014, поэтому за период с ноября 2013 по декабрь 2013 я взял ставку января 2014 года. Ставку за сентябрь и октябрь 2024 года я приравнял к ставке августа 2024. Опять же, из-за отсутствия данных от ЦБ. Не думаю, что это сильно повлияет на результаты на 11-летнем интервале.
График, если вложить 1 млн.рублей в 2013 году с учётом инфляции.
Вложения в долларовые вклады принесли большую доходность, чем рынок в целом, включая реинвестирование дивидендов.
График, если копить по 10000р в месяц с ноября 2013 года с учётом инфляции.
Тут премия рынка акций к накоплению долларов настолько мала, что доллар смотрится выигрышнее.
За 11 лет среднее геометрическое ставок по вкладам в долларах США - 1,048%
И за эти же 11 лет наш рынок в долларах показал среднегеометрическую годовую доходность всего 0,46%.
И то, и другое проиграло инфляции доллара, которая за это время составила 36.44 % или 2,86% годовых в среднем.
График RTSTRR (полной доходности в долларах минус налоги на дивиденды) с учётом долларовой инфляции.
На последнем графике я вижу, что сейчас наш рынок торгуется примерно на уровне ковидной паники или на уровне апреля 2022 года. Хуже ли сейчас ситуация, чем тогда? Каждый сделает свой вывод.
Надеюсь, мои расчёты будут вам полезны для принятия инвестиционных решений.
Всем спасибо за внимание!
Всё, что написано выше, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а является личным мнением.
Если важно услышать именно мою выгоду, то вот она:
я надеюсь, что меня тыкнут в ошибки или дадут дополнительную важную информацию для размышлений.
Портфель ростовщика — для тех кто хочет спать спокойно
smart-lab.ru/blog/1052273.php
Диверсифицированный портфель акций тоже должен позволять спать спокойно. Если колебания циферок тревожат — лучше вклад, я считаю.
Вот результаты фондов за 5 лет. Собственно, 5 лет — уже показательный период. Посмотрите на все открытые фонды и сравните, кто чего стоит.
P.S. Обратите внимание, что все лучшие — фонды акций. И ближайший фонд валютных облигаций далеко за первой десяткой. И золотые фонды не в топе.
Вывод такой. На рынке акций работают две опции. Удача и мастерство. Они и определяют результат.
К сожалению, она лично мне ничего не может сказать. Я вижу прошлую доходность фондов, но не знаю, как заранее выбрать лучший фонд.
Будет ли текущая доходность определять будущий результат?
Это можно посмотреть, если по годам посмотреть эти рейтинги: как менялись фонды в топе доходности.
Управляющие фондами работают по жестким правилам и под жестким контролем. Тем не менее, малая часть из них проявляют свое умение торговать. И это, естественно, не в самых больших фондах, где, из-за размера и регламентации, плюс-минус торгуют какой-то индекс.
5 лет — немалый срок, совсем не сложно составить и рейтинги фондов акций, к примеру, по годам. И выбрать тех, кто попадает, допустим, в верхнюю четверть списка регулярно. Для отдельно взятого фонда вероятность попасть в верхнюю четверть 5 раз подряд равна
0.25^5~0.001.
Смысл в том, что если Ваш фонд имеет вероятность СЛУЧАЙНО оказаться в числе 25% лучших 5 раз подряд равна 0,1%, то почти наверное, это не случайность, а мастерство управляющего.
Вот вам для размышлений результат топ-10 фондов за последние 5 лет по годам. Видите систему? Мастерство?
Есть три важных момента.
10 фондов из почти 200 это не 25% и даже не 10%. Так что Ваша картинка не слишком показательна и не соответствует тому, что я написал.
Чтобы сравнивать более корректно, нужно минимум брать все 5 лет, как я писал, либо разделить результаты по видам активов. Акции сравнивать с акциями, облигации с облигациями, золото с золотом. Имея в виду, что правильный портфель должен быть диверсифицирован по видам активов.
Тема малой выборки изучена вдоль и поперек. И хотя я предложил простейший подход, там существуют и продвинутые методы для сравнения. Не обязательно гадать, случаен результат или не случаен. Можно сравнить два фонда. С помощью ранговых критериев, например. И узнать, что фонд (а) лучше фонда (б) с вероятностью, допустим, 95%. Для абстрактного суждения это, возможно, мало. Для практики почти всегда достаточно.
Ни один фонд не попал в верхние 25% по доходности все 5 лет, если считать количество фондов = 52, как было в 2020.
2 фонда 4 раза попадали в ТОП (зелёным).
Далее все данные с сайта investfunds.ru
«Харизматичные идеи». Общая комиссия за управление 4% годовых. Комиссия за вход — от 0 до 1,5%, за выход от 0 до 2%. Спасибо, такие комиссии не для меня.
Алёнка. Общая комиссия за управление — 9,5%
В общем, я не увидел фондов ДЛЯ СЕБЯ, которые стоили бы внимания. И проанализировав результаты я ещё раз убедился, что управляемые фонды вообще не стоят моего внимания.
P.S.
52 фонда акций в 2020 году. 5 лет наблюдения. Это и есть малая выборка.
Если взять деревню из 52 человек и из них 5 заболеет раком в течение 5 лет, то это не значит, что «по нашему исследованию 10% людей заболеют раком в течение 5 лет».
Ведь если взять страну с население 10 миллионов человек, то в течение 5 лет заболеет ракому, я не знаю сколько, 0.1%?...
У нас мало фондов, 5 лет — не срок. Есть другая страна, где гораздо больше фондов и имеет гораздо большую историю наблюдений. Уже все данные известны про фонды: результат фондов определяется комиссией за управление. Чем она ниже — тем выше результаты фондов на длительном интервале. И обычно они проигрывают индексу.
Вы начали блог с того, что сравнили доходность индекса акций и долларовых инструментов и пришли к какому-то странному выводу.
Потом нашли 2 фонда акций, в которых налицо активное управление. И сразу обнаружили «фантастический» косяк — высокую плату за управления. Хотя эти два фонда делают индекс, на который Вы камлали, вообще без сомнения. Вместе с комиссиями, которые, замечу, берут именно за активное управление.
Похвально, что Вы что-то знаете об американских фондах, наверное, в стиле Богла, который пропагандировал свои дешевые индексные фонды. Чтобы получить такой результат усреднили 1000 фондов с так называемым активным управлением с десятком- другим таких, в которых управляют действительно хорошо.
Мне лично не нравится управление в Аленке, но не из-за комиссий и доходностей, а из-за избыточного риска. Так-то Марламов настоящий мастер. С начала года у него +18%, при том, что в плюсе всего 5 фондов из 82, а лучший индексный фонд на 34 месте в результатом -13%. Все остальные индексные хуже. Из 5 лет его фонд 4 раза был лучшим! Это точно не случайность, что бы Вы не думали про рак или комиссии.
Я лично к нему деньги не понесу, но не могу не отдать ему должное.
И вообще об одном можно точно сказать — дивдоходность сейчас на нашем рынке выше чем все предыдущие десятилетия. Это уже одно даст преимущество при вложении, всяко оно лучше чем когда доходность ниже была.
Напомню, ставка ЦБ тогда была 5.5%, а длинные ОФЗ давали около 8.5%.
Если бы сейчас были примерно такие условия (при соответствующей тому периоду инфляции — около 6.5%), то рынок был бы, по моим прикидкам, в диапазоне 4000 — 5000.
О 5.5% мечтать не вредно, но… Они будут вероятны при сильном торможении экономики и близком состоянии к дефляции. Это в ближашие года 2..3 не грозит.
И видите как, тогда та же официальная инфляция была 6.5%, а ставка всего 5.5%, сейчас же сами видите что. С другой стороны в 14г подняли ставку и сильно, по сути как сейчас около 3 раз, как раз чтоб инфляцию возросшую уменьшать так понимаю.