Блог компании БКС Мир инвестиций | Сбалансированный портфель набирает динамику

В конце сентября мы собирали сбалансированный портфель, состоящий из акций, облигаций и денежных фондов. С момента его публикации прошло почти четыре месяца. Посмотрим, как он показал себя за это время.

Портфель собирался на среднесрочную перспективу в расчете на то, что начавшийся в сентябре отскок продолжится. Восстановление на рынке затянулось из-за сохранения более жесткой риторики ЦБ, из-за чего портфель еще не реализовал свой потенциал в полной мере, а бумаги в нем остаются недооцененными. Это значит, что еще не поздно докупать интересующие бумаги с прицелом на средне- и долгосрочную перспективу.

В момент появления признаков разворота в позиции ЦБ в декабре, портфель начал резко расти в цене, обогнав индекс. Доходность портфеля с момента запуска с учетом поступлений купонов и дивидендов составила 7,2%, за аналогичное время бенчмарк прибавил 4,2%, а индекс, учитывающий дивиденды, около 6,3%.

Сбалансированный портфель

Общая структура портфеля с момента запуска не поменялась, ребалансировок не проводилось.

Как правило, когда рынок находится в просадке, рисковая часть портфеля, представленная акциями, снижается быстрее, чем безрисковая часть, поэтому около 40% портфеля представлены инструментами с фиксированной доходностью. Портфель с такой структурой устойчивее при просадках, но в то же время, за счет доли акций в 60%, он сохраняет хороший потенциал к росту.

Портфель сохраняет свою структуру, близкую к целевой. Доля рисковой части, представленной акциями, снизилась из-за поступающих дивидендов и купонов, которые пока не реинвестировались. Можно заметить, что акции растут широким фронтом, за исключением бумаг МосБиржи, которые слегка снизились с момента составления портфеля.

С момента своего запуска портфель существенно опережает рынок, притом что в момент просадки он снижался меньше, чем индекс.

В таблице отражена только ценовая динамика самих облигаций, без учета поступивших по ним купонов. Суммарные поступления дивидендов и купонов отражены в строке с «Кеш».

Для простоты восприятия и большей наглядности результат представлен без реинвестирования поступающих купонов и дивидендов. Сейчас доля акций в портфеле сократилась, поэтому для поддержания целевой структуры имеет смысл направить поступления именно туда.

В обновленной стратегии аналитиков одним из фаворитов являются бумаги ФосАгро. Последующие обновления будут учитывать включение в состав портфеля этих акций.

Размер портфеля: 300 тыс. руб. → 321,52 тыс. руб. (+7,2%)

Число инструментов в составе: 14

Доля рисковой части портфеля (акции): 58,4% → 58%

Доля низкорискованной части портфеля: 41,6% → 42%

Максимальный вес конкретного инструмента: 10,6% → 10,6% от портфеля

Максимальный вес отдельной акции: 10% → 9,9% от портфеля

Какую доходность можно получить

Мы отталкивались от прогнозов аналитиков БКС по включенным в портфель инструментам и рассчитали приблизительную доходность по собранному портфелю.

По нашим расчетам, годовая доходность может составить до35%.

Акции


ОФЗ


Корпоративные облигации


БПИФ


 *Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией