Блог им. EvgeniyPavlik

Компании, которые "кинули" инвесторов на дивиденды в 2024г. Заплатят ли они их в 2025г?

За прошедший 2024г дивидендная доходность нашего рынка составила 8,32%! Это ниже, чем прогнозировали аналитики (ждали около 11%):

  Компании, которые "кинули" инвесторов на дивиденды в 2024г. Заплатят ли они их в 2025г?

Некоторые российские компании снизили выплаты или отказались от дивидендов в 2024г. Что это за компании и заплатят ли они дивиденды в 2025г — об этом в статье.

Дивиденды

Многие инвесторы используют дивидендную стратегию (я, например), поэтому стабильные выплаты дивидендов играют большую роль в инвестиционной привлекательности акций эмитентов.

Как правило, в портфелях дивидендных инвесторов самые большие доли занимают акции из нефтегазового, финансового и металлургического секторов, потому что данные сектора исторически являются самыми щедрыми и выплачивают наибольший объём дивидендов на нашем рынке:

   Компании, которые "кинули" инвесторов на дивиденды в 2024г. Заплатят ли они их в 2025г?

Например, именно в акции из данных секторов у меня вложена наибольшая доля капитала (скрин из сервиса учёта инвестиций):

  Компании, которые "кинули" инвесторов на дивиденды в 2024г. Заплатят ли они их в 2025г?

Кто «кинул» инвесторов на дивиденды в 2024г?

5 крупных российских компаний, которые не оправдали свои прогнозы по дивидендам на 2024г:

  • Магнит
    На самом деле, Магнит полностью не отменял дивиденды. В 2024г он совершил две выплаты-в январе и июле, но инвесторы ждали, что компания заплатит промежуточные дивиденды, которые уже одобрил совет директоров. Однако выплат не было и внятных объяснений от Магнита тоже не последовало по поводу их отмены.
    С одной стороны, невыплата обещанных дивидендов-это негатив! Но с другой, в 2025г Магниту предстоит погасить крупный долг и деньги ему понадобятся.
    Тем не менее, компания остаётся прибыльной и на 2025г прогноз по дивидендам 14%.
  • Самолет
    Компания не платила дивиденды в 2023г, поэтому инвесторы надеялись, что в 2024г получат своё вознаграждение. К тому же, дивидендная политика обязывала, а финансовое положении компании позволяло это сделать! Однако, совет директоров дал рекомендацию не выплачивать дивиденды.
    В целом, оставить деньги на счетах компании в текущих, сложных для застройщиков условиях-это умное решение, но оно разочаровало инвесторов.
    В 2025г от Самолёта вряд ли стоит ждать щедрых выплат, так как долговая нагрузка на компанию выросла в связи с высокой ставкой ЦБ, а ипотека остаётся недоступной для населения и продажи вместе с прибылью компании могут снизиться. Но прогноз на 2025г по дивидендам есть-это 7.8%.
  • ГМК Норникель
    Несмотря на непростое положение для компании в последние годы из-за снижения цен на металлы, санкции и падение прибыли, Норникель продолжал платить дивиденды в кризисные 2022 и 2023г. Но в 2024г выплат не было! Глава Норникеля Потанин заявил, что сейчас для компании важно поддержать финансовую устойчивость и дивиденды пока поставлены на паузу.
    На 2025г есть прогноз-это 8%, но всё будет зависеть от финансовых показателей Норникеля. Есть риск отмены дивидендов в 2025г, так как долг компании растёт, а цены на металлы, производимые компанией, нет.
  • НЛМК
    По НЛМК прогнозировали одни из самых высоких дивидендов в 2024г и ждали возврата компании к ежеквартальной практике выплат. Но несмотря на то, что финансовое положение НЛМК хорошее и компания не имеет долгов, в 2024г выплата была относительно скромной и единоразовой.
    На 2025г по НЛМК есть прогноз в 20% годовых, но такой же был и на 2024г (в итоге, выплата была около 10%). Компания, скорее всего, продолжит платить дивиденды, но выплата может быть скромнее прогнозов.
  • РусГидро
    Компания достаточно стабильно совершала выплаты более 10 лет подряд, старясь увеличивать их из года в год. Но 2024г нарушила эту тенденцию и не выплатила дивиденды.
    У Русгидро образовался немаленький долг, компания близка к получению статуса излишне закредитованной (Долг/EBITDA=2.8), денежный поток отрицательный, а это опасно в условиях высокой ставки ЦБ. Так же, Русгидро имеет дорогую инвестпрограмму в дальневосточном регионе (до 2028г на 800млрд р).
    На 2025г прогноз 4.4%, но есть большой риск отмены дивидендов!

Заключение

Если верить расчётам аналитиков, то в 2025г наш рынок может принести нам 11-12% дивидендной доходности! Это меньше, чем предлагают сейчас депозиты или облигации, но с понижением ставки ЦБ привлекательность дивидендных акций будет только возрастать. К тому же, помимо дивидендной доходности, акции могут приносить прибыль и за счёт роста котировок!

Не все прогнозы по дивидендам сбудутся, но на рынке много эмитентов, по которым не ожидается снижения или отмены выплат! Поэтому, я продолжаю инвестировать дальше и делиться своими результатами с вами.

Друзья, спасибо за внимание к моим статьям! Жду ваших комментариев. Приглашаю вас на свои другие каналы.

24 комментария
С понижением ставки надо сидеть в бондах, а не в дивидендных акциях.
avatar
Ivazami, бонды хорошо, а акции — лучше.
avatar

Ivazami, и сколько дают эти бонды?

Они 25-28% обеспечивают, хотя бы?

Что-то не уверен...

Сергей Хорошавин, С такими ставками, как сейчас 20 в бондах это минимум. Последние 2 года меньше 30% в бондах не делал. За 2023 г. было +65%.
avatar

Ivazami, это только купонами или рост тела тоже учитывали?

Я к тому что не припоминаю облигаций с размером купона в 65% чистыми...


Разве что преддефолтные...

Сергей Хорошавин, Вместе с ростом тела. Купонов таких нет, возможно пока ставка 21%. Дальше увидим. Из таких ковбойских идей был мвидео и сегежа. Вообще ловить апсайды в облигациях можно. Прошлый год в бондах было 30% и не получил ни одного купона. Торгую только рейтинг. Хай илда нет.
avatar
Ivazami, ну тогда вложению в акции бонды проигрывают и по доходности и по удобству (их продавать не нужно, и отслеживать тоже)...


Я брал Лукойл в 2020, докупал в 2022 и в 2023 строго по 4000, так что в 2024 чистая дивдоходность составила 22%, плюс рост тела порядка 77-78%... 


А суммарно купленные в 2020 акции уже принесли дивами 70,58% чистыми…
Не в прогнозах даже дело, а в том что у нас не умеют правильно считать дивидендную доходность. Кто то относит к цене на начало года (типа вложить все средства и в начале по таким ценам и в конце на выходе и есть столько то %), другие к средней цене за год (потому, что постоянно пополняем), и совсем не часто к конечной цене под закрытие года. Поэтому и путаница в дивдоходности. 
avatar
Игорь, если по уму, то долгосрочному инвестору единственно верный вариант — считать дивдоходность от собственной цены покупки актива...

Все остальное вводит в заблуждение!
Сергей Хорошавин, если позиция постоянно наращивается, то своя средняя цена будет двигаться вместе с рыночной. 
avatar

Игорь, а если нет и позиция по активу сформирована по одной цене, как у меня по Лукойлу?

 

Я брал в 2020, 2022 и 2023 строго по 4000…


И есть ли смысл от какой-то другой цены кроме этой считать дивдоходность?

Сергей Хорошавин, почему же нет у вас желания добавить? Как бы много ни было, все равно больше лучше 😉
avatar
Игорь, у меня сейчас, после перебалансировки в долгосрочном портфеле всего пять сверхдоходных активов...

Лукойла к примеру  35% от портфеля...
 
Если добавлять, то что-то еще... 


Тупо стратегия такая — набирать пакет по активу лесенкой с сбросом верхних…


Но пока нечего!
Сергей Хорошавин, какие ещё 4 кроме Лукойла?
Если есть возможность добрать скажем на свободные деньги, то как вы это сделаете, чтоб среднюю цену не изменить не понимаю... 
avatar

Игорь, Северсталь, Газпром, СБЕР и Транснефть...


А по части изменения средней, так я ее обычно снижаю со временем до минимальной, благо мой метод формирования портфеля это позволяет в полной мере...

 

В частности СБЕР у меня был и до СВО, брал по 300, 250 и 200, на начале СВО купил по 99,95, потом когда на первых дивах СБЕР отрос, скинул то что было куплено по 300 и 250 с небольшим профитом...

 

В 2024 скинул и то что брал по 200, но уже с приличным профитом и получив дивы дважды (25 и 33,3 рубля)...


Северсталь брал по 1250 и по 1000, недавно скинул те что по 1250 с профитом, причем дивами получил к тому времени 309,9 рубля на акцию...

Транснефть брал по 1400 и по 1250, и тоже то что брал по 1400 скинул с профитом, получив дивами 343,85 рубля на акцию...


А вот по Газпрому дивы только один раз были, те самые 51,03 рубля, я его на начале СВО брал по 175 рублей, прочем несколько лотов было до этого по 300, но их пока не скинул — цена не дошла до целевой...


Сергей Хорошавин, немного, но есть что называется. Доля Лукойла максимальная среди них?
Речь шла о том, что набирать только если позиции, а не скидывать. Есть та, это уже другое, не постепенное равномерно инвестирование...

avatar

Игорь, да по Лукойлу максимальная, 35,7% примерно от инвестированных средств, если оценивать по цене покупки, или 48,27% если по текущей цене к текущей стоимости всего портфеля...

А скидывал я те позиции что более держать не собирался, часть выводил в кэш, часть вкладывал в более сильно просевшие, но тем не менее вполне качественные активы, которые принесут на долгосроке большую дивдоходность...

 

В общем у меня чуток иной метод перебалансировки чем просто купил и держи… но он работает намного лучше...

 

Суммарная дивдоходность портфеля за 2024 — 14,87% чистыми, и это не смотря на то что Газпром дивов не платил в 2024 году...

Сергей Хорошавин, считать от цены покупки- это конечно приятно, но и про рыночную их цену не стоит забывать. Вдруг имеет смысл их продать и перейти в какой-то более выгодный на данный момент актив, увеличив тем самым доходность?
Евгений Иванов, а зачем что-то продавать чтоб купить другой актив?

Шо у меня кэша нет? Да дофига! Просто пока не во что вкладывать!

Будет во что — вложу… А пока 21% капает и ОК…
Сергей Хорошавин, есть смысл от текущей. Потому что это всегда сравнение с альтернативными вариантами размещения денег. У меня банк СПб со средней 67. Толку от того что я буду считать дивдоху от средней, а не от текущей?
avatar
DmN, это если есть в планах переложиться в другой актив… а так — нет!
По магниту не одобряли дивиденды а рекомендовали только, в итоге не собрались чтобы одобрить.
avatar
А где газпром, ничего не платит

теги блога Евгений

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн