Завьялов Илья Николаевич про создание денег в современной экономике.

Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.

Два неправильных представления о создании денег

Подавляющее большинство денег, находящихся в распоряжении населения, находится в форме банковских депозитов. Но часто неправильно понимают, откуда берется запас банковских депозитов. Одно из распространенных заблуждений заключается в том, что банки действуют просто как посредники, выдавая взаймы депозиты, которые вкладчики размещают у них. С этой точки зрения депозиты обычно «создаются» в результате решений домашних хозяйств о сбережениях, а затем банки «ссужают» эти существующие депозиты заемщикам, например компаниям, желающим профинансировать инвестиции, или частным лицам, желающим приобрести дома.

Фактически, когда домохозяйства предпочитают откладывать больше денег на банковских счетах, эти депозиты поступают просто за счет денег, которые в противном случае поступили бы компаниям в качестве оплаты товаров и услуг. Сбережения сами по себе не увеличивают депозиты или «средства, доступные» банкам для кредитования. Действительно, рассматривая банки просто как посредников, игнорируется тот факт, что в действительности в современной экономике коммерческие банки являются создателями депозитных денег. В этой статье объясняется, как вместо того, чтобы банки выдавали депозиты, размещенные у них, акт кредитования создает депозиты — обратная последовательность, обычно описываемая в учебниках.

Другое распространенное заблуждение заключается в том, что центральный банк определяет количество кредитов и депозитов в экономике, контролируя количество денег центрального банка — так называемый подход «денежного мультипликатора». С этой точки зрения центральные банки проводят денежно-кредитную политику, выбирая количество резервов. И поскольку предполагается постоянное соотношение широких денег к базовым деньгам, эти резервы затем «умножаются» на гораздо большее изменение банковских кредитов и депозитов. Чтобы теория подтвердилась, размер резервов должен быть обязательным ограничением для кредитования, и центральный банк должен непосредственно определять размер резервов. Хотя теория денежного мультипликатора может быть полезным способом введения денег и банковского дела в учебники по экономике, она не является точным описанием того, как деньги создаются в реальности. Вместо того чтобы контролировать количество резервов, центральные банки сегодня обычно проводят денежно—кредитную политику, устанавливая цену резервов, то есть процентные ставки.

В действительности, ни резервы не являются обязательным ограничением кредитования, ни центральный банк не устанавливает размер имеющихся резервов. Как и в случае с соотношением между депозитами и займами, соотношение между резервами и займами обычно работает обратным образом, описанному в некоторых учебниках экономики. Банки сначала решают, сколько кредитовать, в зависимости от доступных им выгодных возможностей кредитования, которые, в решающей степени, будут зависеть от процентной ставки, установленной Банком Англии. Именно эти кредитные решения определяют, сколько банковских депозитов создается банковской системой. Сумма банковских депозитов, в свою очередь, влияет на то, сколько денег центрального банка банки хотят держать в резерве (для покрытия изъятий населением, осуществления платежей другим банкам или удовлетворения нормативных требований к ликвидности), которые затем, в обычное время, предоставляются Банком Англии по требованию. В остальной части этой статьи эти методы рассматриваются более подробно.

Создание денег в реальности

Кредитование создает депозиты — определение широких денежных средств

Широкие денежные средства — это показатель общей суммы денег, которыми владеют домашние хозяйства и компании в экономике. Широкие деньги состоят из банковских депозитов, которые по сути представляют собой долговые расписки коммерческих банков домашним хозяйствам и компаниям, и валюты — в основном, долговые расписки центрального банка.
Из двух типов широких денег банковские депозиты составляют подавляющее большинство — 97% от суммы, находящейся в настоящее время в обращении.
И в современной экономике эти банковские депозиты в основном создаются самими коммерческими банками.

Коммерческие банки создают деньги в форме банковских депозитов, предоставляя новые кредиты. Когда банк предоставляет кредит, например, кому-то, кто берет ипотеку на покупку дома, он обычно не делает этого, выдавая им банкноты на тысячи фунтов стерлингов. Вместо этого он зачисляет на их банковский счет депозит размером с ипотеку.В этот момент создаются новые деньги. По этой причине некоторые экономисты называют банковские депозиты «нарисованными деньгами», созданными росчерком пера банкиров, когда они одобряют кредиты.

Этот процесс, показывает, как новое кредитование влияет на балансовые отчеты различных секторов экономики. Новые депозиты увеличивают активы потребителя (здесь взятые для представления домашних хозяйств и компаний) — дополнительные красные полосы — а новый кредит увеличивает их обязательства — дополнительные белые полосы. Были созданы новые широкие деньги. Аналогичным образом, обе стороны баланса коммерческого банковского сектора увеличиваются по мере создания новых денег и займов. Важно отметить, что, хотя упрощенная диаграмма на рисунке 1 показывает, что сумма созданных новых денег идентична сумме нового кредитования, на практике будет несколько факторов, которые впоследствии могут привести к тому, что сумма депозитов будет отличаться от суммы кредитования. Они подробно обсуждаются в следующем разделе.

В то время как на балансе потребителя были созданы новые широкие деньги, это происходит без — по крайней мере, в первом случае — каких-либо изменений в количестве денег центрального банка или «базовых денег». Как обсуждалось ранее, более высокий объем депозитов может означать, что банки хотят или обязаны держать больше денег центрального банка, чтобы покрывать снятие средств населением или производить платежи другим банкам. А резервы в обычное время предоставляются Банком Англии коммерческим банкам «по требованию» в обмен на другие активы на их балансах. Совокупное количество резервов никоим образом напрямую не ограничивает объем банковского кредитования или создания депозитов. Это описание создания денег контрастирует с представлением о том, что банки могут выдавать взаймы только уже существующие деньги, изложенным в предыдущем разделе. Банковские депозиты — это просто показатель того, сколько сам банк должен своим клиентам. Таким образом, они являются пассивом банка, а не активом, который можно было бы предоставить взаймы. Связанное с этим заблуждение заключается в том, что банки могут выдавать ссуды из своих резервов. Резервы могут предоставляться только между банками, поскольку потребители не имеют доступа к счетам резервов в Банке Англии.