Что будет с ОФЗ?

💭 Друзья, этот год на рынке ОФЗ обещает быть интригующим. Жесткость денежно-кредитной политики в России достигает, похоже, своего апогея. Но главный вопрос: когда наступит время для рывка в сторону ОФЗ? Поделюсь с вами размышлениями о стратегии.

📈 Мы на вершине жесткости ДКП?

🛍 Начнем с того, что все мы ждали повышения ставки до 23% на декабрьском заседании ЦБ. Но регулятор удивил, оставив ее на уровне 21%. Этот сигнал, по сути, перевернул наши прогнозы. Теперь кажется, что пик жесткости уже близок.

👀 Цифры говорят сами за себя:

🔹 Инфляция растет — 9,7% к концу года.
🔹 Рынок труда перегрет — безработица упала до исторического минимума (2,3%), а зарплаты уверенно шагают вверх. Это все, конечно, по заявлениям соответствующих органов.
🔹 Кредитование замедляется, а федеральный бюджет выглядит более сбалансированным благодаря налоговым маневрам.

💯 Эти факторы вроде дают Центробанку больше пространства для маневра. Если тренд замедления корпоративного кредитования продолжится, а рубль стабилизируется, регулятор может перейти к смягчению политики раньше, чем мы ожидаем.

🆒 Что будет с аукционами ОФЗ?

🚫 Сейчас на рынке царствует дуэль между ОФЗ с фиксированным купоном («фиксы») и плавающей ставкой («флоатеры»). Последние два года Минфин активно продвигал «флоатеры», но их доля уже вплотную приблизилась к 50%, а это — огромный процентный риск для бюджета.

📊 В этом году ожидается явный поворот в сторону фиксированных купонов. Минфин планирует выпускать облигации с десятилетним сроком, что даст рынку больше стабильности. Однако это также станет препятствием для роста котировок ОФЗ: повышенное предложение бумаги сдержит их ралли.

🕯 Покупать или подождать?

🔝 Давайте будем честны: сейчас ралли ОФЗ вряд ли взлетит до небес. Высокая ключевая ставка, геополитическая турбулентность и навес предложений Минфина в первом полугодии 2025 года держат рынок в напряжении.

✔️ Вместо этого я предлагаю начать с фондов денежного рынка.

❓ Почему фонды?

🔹 Стабильная доходность. Эти фонды работают с краткосрочными инструментами РЕПО, а их бенчмарк — индекс RUSFAR.
🔹 Гибкость. Отличная альтернатива вкладам, особенно пока рынок облигаций подает противоречивые сигналы.
🔹 Надежность. Ваши деньги находятся в инструменте, где риск минимален, а доходность выше, чем по банковским депозитам.

🛡 Моя стратегия на 2025 год

🤫 Начинаем год с фондов денежного рынка. Они обеспечат базовую доходность и позволят нарастить ликвидность. По мере появления позитивных сдвигов — будь то замедление инфляции, стабилизация рубля или улучшение геополитической обстановки — постепенно переключаемся на ОФЗ.

🖥 Как я вижу это на практике:

🔹 Первый квартал: 100% в фондах денежного рынка.
🔹 Второй квартал: Начинаем перекладывать до 25% портфеля в ОФЗ.
🔹 К третьему кварталу: Соотношение портфеля 25% фонды, 75% ОФЗ.

📌 Такая стратегия позволит не только удержаться на плаву, но и поймать рыночные драйверы, не упустив разворота трендов. Главное — действовать гибко и быть готовым к изменениям. Впереди интересный год, полный вызовов и возможностей. Главное — не терять голову, когда рынок разыграет свои карты.

🎁 Подарок для роста капитала

Друзья, благодарю всех за поддержку и дарю каждому подписчику моего Телеграм канала свою авторскую книгу «Финансовая культура. Планируй, Инвестируй, Достигай».

В ней я разбираю принципы управления деньгами, от создания бюджета и контроля над долгами до инвестирования и планирования пенсии.

Подписывайтесь и забирайте подарок!