Может ли Трамп Действительно ‘Потребовать’ снижения процентных ставок?

https://www.nasdaq.com/articles/can-trump-really-demand-interest-rates-go-down



У президента Дональда Трампа были напряжённые отношения с Федеральной резервной системой во время его первого срока, и он не стал медлить, возобновив вражду после второй инаугурации. В четверг Трамп заявил собравшимся банковским руководителям, политикам и мировым лидерам, что он заставит процентные ставки снизиться.

«Я потребую немедленного снижения процентных ставок», — сказал Трамп, как сообщается, во время видеообращения на Всемирном экономическом форуме в Давосе, Швейцария.

Он действительно может это сделать?
Короткий ответ — нет. Президент США не устанавливает процентные ставки. Ставки устанавливаются комитетом должностных лиц Федеральной резервной системы. ФРС является независимым учреждением — она работает исходя из понимания того, что инвесторы и предприятия доверяют аполитичному центральному банку.

Без этой независимости «денежно-кредитная политика будет подвержена политическим колебаниям», — говорит Грегори Дако, главный экономист EY. Это плохая новость, потому что ФРС, управляемая политическими капризами, а не давними обязательствами по поддержанию стабильности цен и здоровья рынка труда, может направить экономику в неверном направлении, — говорит он.

Дако добавляет, что, хотя понятно желание президента снизить процентные ставки, чтобы стимулировать экономическую активность, история показывает, что слишком низкие ставки могут нанести такой же ущерб экономике, как и слишком высокие.

«Это не в интересах экономики и благосостояния американцев. Это может привести к чрезмерно мягкой денежно-кредитной политике, которая на самом деле подпитывает инфляцию», — говорит он.

Что может и чего не может сделать президент с процентными ставками?
Помимо «требований» по процентной ставке, которые Трамп выдвинул на этой неделе в Давосе, он также подталкивал политиков к снижению ставок. Большую часть своего первого президентского срока он критиковал и угрожал уволить Джерома Пауэлла, которого назначил председателем Совета управляющих Федеральной резервной системы в 2018 году. Но на самом деле он не может этого сделать.

Президент не имеет права увольнять главу ФРС без причины — это важная гарантия независимости центрального банка. Со своей стороны, Пауэлл неоднократно подтверждал свою приверженность доработать свой срок на посту председателя, который заканчивается в 2026 году.

После выборов Трамп заявил, что не будет пытаться сместить Пауэлла до окончания срока его полномочий, но недавний воинственный тон, который он взял в отношении процентных ставок, заставляет политических и экономических экспертов задаваться вопросом, сдержит ли президент своё обещание.

Если Трамп попытается навязать своё мнение политикам, принимающим решения на основе данных, «это может вызвать беспокойство на рынках», — считает бывший сотрудник ФРС Эстер Джордж. Джордж рассказала Yahoo Finance прошлой осенью, что такое политическое бахвальство «потребует от ФРС противостоять давлению, которое она может испытывать, будь то просто риторика или более прямые угрозы».

Что самое худшее, что может случиться?
Дако отмечает, что, хотя темпы инфляции значительно снизились, домохозяйства по-прежнему несут бремя цен, которые выросли более чем на 20% с 2019 года. «Одним из двух ключевых сдерживающих факторов экономической активности сегодня является тот факт, что процентные ставки остаются высокими», — говорит он.

Но в то время как обычные американцы, возможно, устали от того, что процентные ставки по кредитным картам и кредитам продолжают расти, надежда на политическое вмешательство может обернуться против вас. Снижение ставок может привести к ускорению темпов инфляции, что может побудить ФРС изменить курс и вместо этого повысить ставки.

Однако и президент, и Конгресс имеют право косвенно влиять на ставки. Степень, в которой исполнительные указы и законодательство влияют на инфляцию, может побудить ФРС к ответным мерам.

Многие экономисты согласны с тем, что политические приоритеты администрации Трампа с большей вероятностью приведут к повышению, а не к снижению процентных ставок. В июне 16 экономистов, лауреатов Нобелевской премии, подписали открытое письмо, в котором говорилось: «Многие американцы обеспокоены инфляцией, которая снизилась на удивление быстро. Есть справедливое опасение, что Дональд Трамп возобновит эту инфляцию».

Теперь, когда общественность знает больше деталей о планах и приоритетах Трампа, этот прогноз не изменился. “Предложенный администрацией политический курс в целом будет инфляционным”, — говорит Дако.

Стремление Трампа ввести пошлины и его попытки остановить иммиграцию и депортировать миллионы иммигрантов, которые в настоящее время работают, приводят к инфляции.Назревающая в Конгрессе борьба за продление или увеличение налоговых льгот также может привести к росту инфляции, добавляет он.

Уолл-стрит почти полностью исключила возможность снижения ставки на следующем заседании ФРС в конце этого месяца, ожидая, что чиновники сохранят базовую ставку по федеральным фондам в диапазоне от 4,25% до 4,5%. В настоящее время рынки ожидают лишь одно или два снижения ставки на четверть процентного пункта в 2025 году. А некоторые наблюдатели на рынке предположили, что ФРС может вообще не снижать ставки в 2025 году.