Трамп обрушит цены на нефть?!

Цены на нефть имеют огромное значение — для нас это и наполняемость бюджета, и курс рубля, и валютная выручка крупнейших компаний.

Поэтому когда нефть дешевеет, российский рынок катится вниз — все-таки доля нефтегазовых компаний в нем составляет почти 48%. И когда Трамп озвучил свои планы о том, что собирается обрушить цены на нефть, инвесторам стало немного не по себе.

Но реальны ли его угрозы?

Трамп прекрасно знает свою аудиторию и говорит то, что она хочет услышать — причем из каждого своего выступления он делает шоу. Отсюда его громкие лозунги — как говорится «пипл это хавает», а потом большинство об этом просто забывает.

Так что в его словах больше популизма, чем реальных действий. Об этом говорят планы самых нефтяников — они не собираются «бурить, детка, бурить», а их добыча вырастет лишь на 5%. Им не нужны низкие цены, иначе они сами останутся без прибыли.

У них и так есть проблемы с рентабельностью, ведь добывать сланцевую нефть гораздо дороже. Даже если бы они захотели, то просто физически не смогли бы нарастить добычу — старые скважины истощаются, а на разведку выделяли недостаточно средств.

Саудиты тоже не спешат слушать Трампа — более того, они собираются повысить цены для азиатских покупателей. Так что никакого краха не ожидается — продавцам выгодны текущие цены, и в первую очередь выгодны самим американцам :)

А санкции нужны не для того, чтобы уничтожить российскую нефтяную отрасль. Их главная цель — вытеснить нашу нефть с премиальных рынков (Европа, Япония, Корея), чтобы самим занять эту нишу. И по большей части им это удалось.

При этом есть лишь один вариант, когда цены на нефть могут рухнуть. И виноват в этом будет Трамп — если он развяжет тарифные войны, то мировая экономика может не выдержать. Собственно, рецессия приведет к снижению спроса, и цены на сырье полетят вниз.

Это ударит по всем нашим компаниям — кому-то будет чуть легче, а кому-то — гораздо сложнее. Тут нужно смотреть на долю перерабатываемой нефти — чем выше этот процент, тем проще компании будет пережить этот кризис.

Свежих данных пока нет, но в 2023 году самая большая доля была у Лукойла (более 70%) и Татнефти (около 60%). А вот Роснефть (около 45%) и Сургут (30%) были в числе аутсайдеров, правда у последнего есть огромная денежная подушка.

Так же падение нефти скажется на рубле, который обязательно ослабнет — для экспортеров это плюс, хотя тут тоже есть небольшие нюансы. Так лучше всех будет Сургуту с его кубышкой (2/3 в валюте!), а хуже всех опять же Роснефти с ее валютным долгом.

В любом случае хоронить нефтяников пока рано — нефть никуда не денется, и никакие лозунги ее точно не обрушат :)

*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов и мыслей по рынку.