Всё, что вам нужно знать о китайском DeepSeek в мемах, а также другие новости технофинансов

Самые интересные новости финансов и технологий в России и мире за неделю: ЦБ видит квалов начиная от 24 млн рублей, ЕС хочет запретить импорт приставок в Россию и Сигма-боя, Трамп развязал тарифную войну с соседними странами, волки с Уолл-стрит перенимают волчистые практики, а Цукерберг пытается бороться со сливами из своей организации.

Игра в «Синего кита» докатилась до западного рынка (и сломала его)

🐌 Понедельник прошлой недели начался бодро: акции производителя чипов Nvidia за один день наеб… э-э, обвалились аж на 17%, дезинтегрировав почти $600 млрд капитализации разом – можно сказать, установили новый мировой рекорд однодневного падения в абсолютном выражении. Теперь Нвидия больше не крупнейшая компания в США...

Что случилось? Дело в том, что рынок как-то внезапно обратил внимание на китайскую open source языковую нейросеть DeepSeek, которая (якобы) за пять копеек делает практически всё то же самое, что и дорогие модели от OpenAI – но для ее обучения нет необходимости тратить охуллиарды денег на закупку новейших и мощнейших чипов Nvidia.

Так как досталось не только акциям Nvidia, но и всем остальным американским тех-компаниям тоже, Сатья Наделла (CEO Microsoft) поспешил объяснить инвесторам, что «вы не поняли, это другое – всё не так плохо!!». Дескать, согласно парадоксу Джевонса, когда какая-то технология (нейросетевой AI, в данном случае) становится резко дешевле – то это ведет не к упадку соответствующей индустрии, а, наоборот, к ее бурному процветанию и росту объемов потребления. Гляньте, к примеру, как там с мобильными телефонами за последние 25 лет вышло!

Сама история создания китайской нейросетки довольно любопытна. В 2015 году китайский математик Лян Вэньфен основал хедж-фонд High-Flyer (птица высокого полета, значит), чтобы матметодами и с использованием машинного обучения стричь на рынках бабки – а-ля знаменитый американский Джим Саймонс. Пишут, что дела шли неплохо: за последние пять лет среднее превышение доходности фонда над рынком вышло на уровне аж 20% годовых (это очень много).

В 2021 году фонд Вэньфэна начал копить «стратегический запас» продукции Нвидиа – ну так, ерунда, всего каких-то 10'000 чипов… Вот на этой базе в итоге и запилили большую языковую модель DeepSeek, в качестве, так сказать, побочного продукта от финансистов.

Однако, во всей этой красивой истории есть определенные нестыкушечки. Во-первых, сам лозунг про «запилили топовую модель за жалкие $5 млн» является лукавством и упражнением в креативном бухучете: FT пишет, что одни только капитальные затраты на создание заначки необходимых для этого чипов должны достигать полмиллиарда баксов – уже в сто раз больше!

Во-вторых, у правительства США есть подозрения, что официальное объяснение DeepSeek о том, что они «ни в коем случае не использовали запрещенные к импорту в Китай топовые чипы Nvidia» тоже немножко брехня. В конце концов у них там под боком есть Сингапур, который закупает аж 20% всей продукции Нвидиа – и что-то в мире не то чтобы общеизвестны названия лидирующих в AI-гонке сингапурских тех-компаний...

В-третьих, парни из OpenAI немножко намекают, что дикпиковая нейросетка обучалась не сама на ундециллибайтах данных, а на самом деле занималась так называемым «дистиллированием» знаний из ChatGPT. Что немножко иронично: ведь Сэма Альтмана самого регулярно обвиняют в том, что его компания без спроса обучает модели на чужих данных; а тут, выходит, СТОЛЫ ПОВЕРНУЛИСЬ в обратную сторону.

В целом, если вы хотите погрузиться в тему Дипсика, то вот тут есть базовый разбор с полезными ссылками; вот здесь своими мыслями делится глава одной из ведущих AI-компаний Anthropic Дарио Амодей (TLDR: «Давайте еще сильнее запрещукаем завозить в Китай наши муриканские чипы!»); ну и заодно еще можете почитать, как Томас Вольф (топ-менеджер AI-компании Hugging Face) рецензирует пост Амодея в стиле «вот это ТРЯСКА у бумера».

К слову, Bank of China тут на днях объявил, что они собираются в ближайшие пять лет вложить в AI-компании аж триллион юаней ($137 млрд). И это, если что, даже не крупнейший банк в Китае – а всего лишь четвертый по размеру!

Впрочем, ответная линия атаки США уже как бы просматривается, и она немного похожа на кейс ТикТока: вся вот эта тема с «китайские приложения небезопасно трогают грязными руками наши данные». Там уже нашли какую-то дыру в безопасности, через которую можно было слить содержимое чужих чатов с Дипсик-ботом – ну и все американские компании теперь задаются вопросом «а насколько секьюрно это вообще юзать?»

Ну и напоследок по этой теме: советы от DeepSeek по поводу того, как правильно торговать акциями на российском рынке. Давайте просто признаем: качество контента выходит лучше, чем минимум на 90% финансовых Телеграм-каналах…

OpenAI наносит ответный удар (ну, пытается)

🐌 OpenAI запускает нейросеть ChatGPT Gov. Не в том смысле, что результаты у нее так себе выходят; а в смысле – для использования правительством США. Ну, вы поняли: «их ненадежная китайская дикпиковая нейросеть для шпионства / наш звездно-полосатый секьюрный чатбот для патриотов», вот это всё. В общем, этой гов-нейросети можно, на таясь, рассказывать любые секреты: она их врагам не сдаст!

🐌 Также OpenAI расшарили свою «думающую» модель o3-Mini на бесплатных пользователей ChatGPT. Вот что конкуренция с китайцами животворящая делает – так бы, поди, 20 баксов за эту фичу пришлось бы платить.

🐌 SoftBank обещает вложить в OpenAI $25 млрд – и это, вроде как, в дополнение к пятнадцати ярдам, уже обещанным в рамках проекта Stargate. Но с Microsoft (предыдущим «генеральным спонсором» чатжипитизации всего мира) Сэм Альтман тоже, типа, демонстративно продолжает «дружить».

Новости российского рынка

🐌 ЦБ РФ повысил порог признания квалифицированным инвестором с 6 млн до 12 млн рублей. А с 1 января 2026-го квалами вообще смогут стать только обладатели ликвидных активов в размере 24 млн рублей. У меня тут только один вопрос: куда же эти квалы должны инвестировать свой капитал, чтобы он у них каждый год удваивался? Неужто Эльвира Сахипзадовна нам намекает, что все квалифицированные инвесторы должны сидеть в крипте и делать минимум 100% годовых? 🤔

🐌 Bloomberg считает, что в России успешно порешали все проблемы с дефицитом юаней и с нарушившимися международными расчетами в этой валюте. В конце прошлого года банкам иногда приходилось занимать юани овернайт по конским ставкам в 200% годовых; а сейчас эти ставки заимствований «на одну ночь» местами вообще становятся отрицательными.

🐌 Президент РФ разрешил продать дочку глобального инвестбанка Goldman Sachs в России армянской компании Balchug Capital. Тут напрашивается анекдот: заходит как-то российский инвестор в инвестбанк Голдман Сакс, а там армяне в нарды играют!

🐌 Минцифры предлагает ввести новые правила маркировки материалов иноагентов, которым должны будут следовать теперь и не-иноагенты, которые про них что-то пишут. Ой, всё, ну камон, просто официально запретите уже писать что угодно про иноагентов в принципе – мы же знаем, что вы хотите!!

Новости запретов

🐌 Евросоюз хочет запретить экспорт в Россию приставок PlayStation, Xbox и Switch. Об этом заявила представитель ЕС по иностранным делам Кая Каллас – дескать, игровые консоли могут использоваться для управления боевыми дронами. Предложение кековое сразу по двум причинам: во-первых, все главные производители консолей (Nintendo, Sony и Microsoft) – не европейские компании. А во-вторых, запрет от этих компаний на официальный ввоз консолей был введен еще в 2022 году, и с тех пор они успешно попадают в Россию через серый импорт.

🐌 Российский вирусный трек «Сигма-бой», неожиданно залетевший в топы западного чарта Billboard Hot Dance/Pop Songs, умудрился сорвать «запретительный джекпот» сразу на двух фронтах. В Европе депутатка от партии Volt узрела в песне некую «российскую патриархальную пропаганду», а российские активисты из «Сорока сороков» возмутились танцами 11/12-летних исполнительниц.

Одно хочу сказать: на меня, как на жителя Европы, пропаганда пока не сильно подействовала. До сих пор не очень хорошо понимаю, какой смысл вкладывается в неологизм «сигма-бой». Это как-то связано со стандартным отклонением в гауссовом распределении, да? Прошу шарящих одиннадцатилеток объяснить мне лор в комментах!!

Новости западных рынков

🐌 На прошлой неделе новый министр финансов США Скотт Бессент заявил, что хотел бы ввести пошлину на весь импорт в размере 2,5% с дальнейшим повышением, чтобы бизнес смог адаптироваться к новым условиям. На это Трамп ответил, что планирует установить планку тарифов «гораздо выше», лол.

И ведь не соврал! Уже в пятницу Трамп подписал указ с тарифами 25% для товаров из Мексики и Канады (скостили до 10% для канадской нефти) и 10% для импорта из Китая. Вот вам и «время для адаптации бизнеса», ага. Официальная риторика гласит, что это всё «во имя борьбы с нелегальной иммиграцией и ввозом веществ» из этих стран.

Пока непонятно, что из этого всего получится. Канада уже объявила, что они в ответ тоже бахнут тарифы 25% в адрес США; Китай обещает пожаловаться в Спортлото Всемирную торговую организацию; а Мексика просто грозно вращает глазами в Твиттере и угрожает сделать что-то страшное (но что – пока не придумали). Пикантности тут добавляет то, что в распоряжении Трампа зашито еще большее увеличение тарифов на тот случай, если эти три страны страны как-то огрызнутся в ответ. В общем, выходит классическая игра «у кого яйца крепче». Мировая экономика в этот момент яростно крестится.

🐌 На прошедшем заседании ФРС США решила не менять базовую ставку: она осталась на текущем уровне 4,25–4,50% годовых. В пресс-релизе сообщается, что регулятор доволен ростом экономики и снижением безработицы, но всё еще считает инфляцию повышенной. Судя по всему, Джером Пауэлл хочет пока внимательно присмотреться к политике Трампа перед тем, как принимать какие-либо дальнейшие решения об изменении ставки. Еще бы: ведь прошло всего два дня после заседания Федрезерва, а новый президент уже дропнул поистине конические тарифы! Как тут вообще что-то планировать при таких раскладах…

🐌 А вот Европейский ЦБ ожидаемо понизил ставку на 0,25 п.п. в пятый раз – теперь у них там 2,75%.

Волки с Уолл-стрит стали более волчистыми

🐌 В последнем выпуске своей рассылки Мэтт Левин из Блумберга обозревает прекрасную статью о проблемах найма топовых управляющих в хедж-фонды. Ведь, с одной стороны, при найме тебе неплохо бы знать фактические результаты по портфелю менеджера с предыдущего места работы. Но с другой – они там все под NDA и не имеют права передавать «на сторону» никакие, собственно, подтверждающие документы по перформансу фонда.

Вы ведь поняли, к чему дело идет? В общем, кандидаты на топовые позиции в фондах беззастенчиво пиз… в смысле, по-волчистому подходят к описанию своих трейдерских успехов. Чисто как в том анекдоте про поручика Ржевского, который обнаружил, что джентльмены при игре в покер верят друг другу на слово – и «тут-то ему карта и поперла!»

В итоге, эйчарам из хедж-фондов приходится докапываться до кандидатов буквально с тезисом «если ты такой умный, то чего ты такой бедный?». В смысле, они заставляют их показывать налоговые декларации с их собственными доходами (это-то уже не под NDA). Логика тут простая: если ты заработал жирные миллиарды для своего хедж-фонда – то, поди, у тебя в доходах за год тоже должны проходить некислые миллионы баксов? 🤔

Мета-новости недели

🐌 Марк Цукерберг на общем созвоне экстремистской (на территории РФ) Меты пожаловался, что всё, что он говорит, крысы-сотрудники немедленно сливают журналистам. Сказал, будет увольнять за такое. Конечно же, всё это было немедленно слито в прессу. В таком мире живем, Цук, привыкай!

🐌 И это не единственные утечки, которые портят жизнь Цукербергу! Недавно он отменил размещение корпоративного запаса тампонов в мужских туалетах, и мужикам приходится теперь приносить свои. Пишут, что там чуть ли не бунт на корабле назревает по этому поводу…

🐌 Но ничего, решение всех проблем уже почти найдено Цуком: сейчас вот он перенесет штаб-квартиру Меты в Техас (поближе ко всем компаниям Маска), и сразу все эти неудобства отойдут на второй план. В конце концов, у них там в Техасе особо не забалуешь по этому поводу.

🐌 Ну и наконец: Мета выплатит Трампу 25 млн баксов в результате иска по поводу того, что Фейсбук заблочил аккаунт деда в 2021 году. Сигнал для всех понятен: Дональд сел на трон – теперь настало время каяться, приносить извинения, и платить отступные со стороны всех, кто его когда-либо в чем-либо успел обидеть.

Дичь недели

🐌 Google Maps объявили, что американцам на их картах теперь будет показываться «Американский залив» вместо «Мексиканского». Такой вот подход: Personal Geography as a Service. Предлагаю еще пойти дальше: настройте там всё так, чтобы у Трампа в его персональном аккаунте еще и Гренландия с Канадой сразу в составе США отображались – может, он хотя бы тогда от этих стран отстанет наконец…

🐌 Ну, следующую новость комментировать – только портить: «с преподобного Кальвина Робинсона сняли рясу после того, как он повторил «приветствие Маска» на слёте против абортов».

🐌 Гансу Циммеру (ну это тому, у которого скоро рук хватать перестанет, чтобы Оскары держать) предложили написать гимн Саудовской Аравии. Шейхи порешали, получается, что их национальному гимну не хватает эпичности! Кстати, а вы знали, что Циммер еще и для футбольного клуба «Краснодар» делал гимн? Судя по всему, не так уж это и дорого – может, мне тоже джингл для своего RationalNews-шоу на ютубе у него заказать? 🤔

Новости крипты

🐌 Компания Grayscale объявила о запуске нового трастового фонда с криптой внутри, на этот раз на базе Догекоина. Парни, давайте уже сразу Fartfund на фарткоин, что ли! На русский предлагаю его перевести как пердеПИФ.

🐌 В Британии вынесли приговор банде, которая специализировалась на терморектальной дешифровке приватных ключей к кошелькам криптанов. Пишут, что одного бедного криптана похищали, пытали, отпускали за выкуп, и потом ловили снова аж пять раз подряд.

🐌 Помните Росса Ульбрихта (создателя Silk Road), которого только-только помиловал Трамп? Так вот, в честь него уже запустили мемкоин $ROSS (obviously), солидную половину выпуска которых задонатили самому Ульбрихту. Тот попытался их продать на децентрализованной бирже, но не очень удачно «поигрался с интерфейсом» и случайно слил за бесценок почти весь объем на сумму $12 млн. Или это такой специальный фейк для продвижения монеты? Хз, у этих криптанов нынче уже совсем не разберешь.

Картинка недели

🐌 Forbes поместил Майкла Сейлора (главного апологета биткоина из Microstrategy) на обложку. А знаете, кто еще раньше удостаивался такой чести? Сэм Бэнкман-Фрид, Элизабет Холмс и Адам Ньюман. Думайте.

Статистика недели

🐌 В руках физлиц сосредоточено примено 70% всех биткоинов.

🐌 Торговля акциями в США стала непубличной: больше 50% сделок сейчас совершается не в биржевом стакане, а через скрытые «даркпулы».

Мем недели

Лонгрид недели

🐌 Рассказал в отдельной статье, как мошенники разводят подписчиков Телеграм-каналов на деньги, и что с этим можно сделать (спойлер: как выяснилось, ничего).

Интервью недели

🐌 В этой рубрике рассказываю об одном подкасте, который я послушал на прошлой неделе. На этот раз это: Анна Лембке в гостях у подкаста Diary of a CEO рассказывает про дофамин (спасибо Алексею Маркову за рекомендацию). Подробнее о том, что мне там показалось интересным, рассказываю в видеоверсии дайджеста по вот этому таймкоду.

Хорошая новость недели

🐌 Сервис беспилотного такси Waymo (пока колесит только по Калифорнии, но отзывы там, вроде, отменные) внедряет возможность оставить чаевые. Американцы, вам там как вообще, нормально? Вы точно понимаете, что означает слово «беспилотный»??

Бонусный пост недели

• Продолжаю рассказывать о таком любопытном явлении мира финансов, как «стручковые хедж-фонды».

• Сегодня запускается мой книжный клуб по изучению самого годного учебника по инвестициям от Дмитрия Никитенко.