Блог компании Just2Trade | Аналитики в целом оптимистично оценивают перспективы Alphabet в этом году

Несмотря на то, что Пекин ужесточает условия деятельности холдинговой компании Alphabet Inc. в Китае в ответ на введение торговых пошлин в США, ее устойчивый рост и привлекательная стоимостная оценка могут обеспечить защиту от последствий геополитической неопределенности. 

Аналитики говорят, что приобретение акций Alphabet (материнской компании Google) по-прежнему является выгодным вложением, особенно в сравнении с акциями других высокотехнологичных мегакомпаний, занимающихся развитием искусственного интеллекта — технологии, которая служила драйвером фондовых рынков в течение последних двух лет. 

«Alphabet менее подвержена тарифному риску, чем технологические компании, более ориентированные на производство оборудования, и к тому же она также весьма устойчива благодаря прочным позициям на облачном и рекламном рынках» — заявил директор по инвестициям в Fort Pitt Capital Group Дэн Ай еще до того, как Китай объявил об ответных мерах. Он добавил, что «безусловно» отдавал предпочтение акциям Alphabet среди акций так называемой «Великолепной семерки» высокотехнологичных мегакомпаний. Стоимостная оценка и рост доходности акций Alphabet составляют «действительно привлекательную комбинацию». 

После того, как президент Дональд Трамп согласился отложить на месяц введение 25%-х импортных пошлин в отношении товаров из Канады и Мексики, Китай объявил, что ужесточит условия деятельности нескольких американских компаний и введет импортные пошлины на некоторые американские товары — шаги, которые были расценены, как относительно сдержанные. 

Аналитики из Bloomberg Intelligence Роберт Ли и Жасмин Лю отметили, что в центре внимания расследования Пекина, скорее всего, находится «доминирование операционной системы Android от Google на рынке мобильных телефонов в секторе смартфонов Китая», сославшись на данные исследовательской компании IDC, согласно которым в 2024 году около 70% смартфонов, проданных в Китае, были на базе Android.

Цена акций Alphabet выросла на 7.8% в январе, достигнув рекордного уровня и продолжив прошлогодний рост более чем на 35%. С начала 2024 года подъем акций Alphabet опережает индекс Nasdaq 100.

Несмотря на эти сильные результаты, акции Alphabet являются самыми дешевыми в группе высокотехнологичных мегакомпаний «Великолепной семерки» и сейчас торгуются примерно с 22кратным форвардным коэффициентом цены к доходности за год, что меньше обобщенного мультипликатора по индексу Nasdaq 100. Более низкая стоимостная оценка отчасти отражает опасения по поводу конкурентоспособности в сфере искусственного интеллекта и усиления антимонопольного давления, хотя перспективы последнего фактора остаются неясными при президентстве Трампа.

Согласно данным информагентства Bloomberg, рост выручки Alphabet, как ожидается, ускорится до 17.8% в текущем году по сравнению с 15% в 2024 году. Предполагается, что увеличение чистого дохода в 2025 году сохранит двузначный темп и составит 12%. 

«Alphabet по-прежнему в основном делает основную ставку на развитие поисковой рекламы и облачных сервисов, и поскольку Meta Platforms спроектировала сильные результаты на рекламном рынке, можно с уверенностью предположить, что мы также можем рассчитывать на аналогичные успехи Alphabet» — сказал старший портфельный менеджер в Globalt Investments Томас Мартин. 

По данным информагентства Bloomberg, более половины выручки компании в 2024 году было получено от ее подразделения Google Search & Other. Еще 12.4% поступило от подразделения Google Cloud. Однако у Alphabet есть ряд других направлений, которые Уолл-стрит рассматривает как отдельные дорогостоящие бизнесы.

Консалтинговая фирма Needham подсчитала, что стоимость YouTube в качестве самостоятельного бизнеса составила бы 500 млрд долларов, в то время как аналитики из D.A. Davidson написали, что компания, состоящая из лаборатории искусственного интеллекта Alphabet DeepMind и разработчика чипов Tensor Processing Units, может стоить до 700 млрд долларов. Подразделение Alphabet по производству беспилотных автомобилей Waymo, которое, как сообщается, в этом году тестирует свои автомобили в 10 новых городах, в октябре было оценено более чем в 45 млрд долларов, а акции Alphabet недавно получили дополнительный импульс благодаря прорыву в области квантовых вычислений.

По словам Брайана Малберри, менеджера клиентского портфеля в Zacks Investment Management, высокорентабельные бизнесы, такие как облачные сервисы и YouTube, будут выступать в качестве «амортизатора» волатильности. 

«Если возникнет какое-либо разочарование в будущей структуре затрат, связанное, например, с введением тарифов, они смогут с этим справиться» — добавил он.