Позитивный обзор. X5 Group

🔥 Финансовые итоги 2024 года подтверждают: X5 Group – безоговорочный лидер российского продуктового ритейла. Компания не только удерживает позиции №1, но и продолжает стремительно наращивать масштабы бизнеса, демонстрируя выдающиеся операционные и финансовые показатели.

📈 Выручка бьёт рекорды

🔼 По итогам 2024 года чистая выручка X5 Group выросла на 24,2% и составила 3,91 трлн руб. – это один из лучших результатов в отрасли! Драйверами стали:

✔️ Рост сопоставимых продаж (LFL) на 14,4% – выше уровня продовольственной инфляции (10%)
✔️ Увеличение числа покупателей (+11,8% г/г) – компания наращивает трафик и долю рынка
✔️ Расширение торговых площадей (+8,4% г/г) – открыто 2 543 новых магазина

💯 Если смотреть квартальную динамику, в IV квартале компания сохранила высокие темпы: +22,3% к выручке (1,08 трлн руб.), при этом LFL-продажи ускорились до 14%.

🛍 Ключевые форматы X5: каждый вносит вклад в успех

🔹 Пятёрочка – основа бизнеса, продолжает уверенный рост (+21,3% г/г, 3,02 трлн руб.). Сеть активно расширяется и трансформируется: обновлено 11 669 магазинов, внедрены новые технологии автоматизации.

🔹 Перекрёсток – супермаркеты переживают перезапуск. Рост выручки +17,2% г/г (491 млрд руб.), а в июле стартовала масштабная модернизация сети: новая концепция, фокус на свежие продукты, премиальное кафе Select.

🔹 Чижик – главный прорыв года! Жёсткий дискаунтер удвоил выручку (+110,7% г/г, 249,5 млрд руб.) и открыл 846 новых магазинов. Формат стал ключевым драйвером роста X5, и компания делает ставку на дальнейшую экспансию.

🖥 Цифровая трансформация: X5 укрепляет e-commerce

🔝 Выручка цифровых бизнесов выросла на 61,9% и составила 200,1 млрд руб. Теперь они приносят 5,1% от общей выручки (и этот процент только растёт).

✔️ Экспресс-доставка из 8 825 магазинов – X5 уже обгоняет конкурентов
✔️ 5Post – 21 тыс. точек выдачи заказов (+20% г/г), сервис популярен среди малого бизнеса
✔️ Много лосося – рост на 35% г/г – X5 осваивает рынок готовой еды и HoReCa

💸 Дивиденды: X5 может порадовать инвесторов

Компания генерирует рекордный денежный поток и готова делиться прибылью. Оценка базового сценария:

🔹 700 руб. дивидендов на акцию в течение года
🔹 Из них 500 руб. могут быть выплачены летом
🔹 Итоговая доходность может достигнуть 23%

🔍 Однако есть нюанс: финальные выплаты будут зависеть от нескольких факторов, включая возможную компенсацию голландским акционерам и приоритетность капитальных затрат.

📉 Оценка X5: акции остаются недооценёнными

🆒 X5 сейчас торгуется с дисконтом до 15% к конкурентам (Магнит, Лента), хотя традиционно бумаги компании оценивались выше.

🚫 Риски? Есть, но под контролем

💡 X5 уверенно растёт, но инвесторам стоит учитывать:

⚠️ Рост расходов на персонал – рынок труда остаётся напряжённым.
⚠️ Высокая база прошлого года – эффект низкой базы уже не играет на руку.
⚠️ Влияние регуляторных решений – хотя после перевода компании в российскую юрисдикцию риски снижаются.

📊 Касательно мультипликаторов:

🔹 EV/EBITDA: 3,89 — низкая оценка компании по операционной прибыли.
🔹 P/E: 8 — акции имеют привлекательную оценку, окупаемость инвестиций около 8 лет.
🔹 P/S: 0,25 — стоимость акций составляет 25 копеек за 1 рубль выручки, что говорит о недооцененности.
🔹 Рентабельность EBITDA: 6% — низкая операционная эффективность, есть потенциал для роста прибыльности.

📌 X5 – это крупнейший продуктовый ритейлер России, который продолжает завоёвывать рынок и усиливать лидерство. Акции остаются привлекательными как с точки зрения роста, так и с точки зрения дивидендов.

💬 Вопрос к подписчикам: что вы думаете о перспективах X5? Готовы ли добавить бумаги в портфель?

🎁 Подарок для роста капитала

Друзья, благодарю всех за поддержку и дарю каждому подписчику моего Телеграм канала свою авторскую книгу «Финансовая культура. Планируй, Инвестируй, Достигай».

В ней я разбираю принципы управления деньгами, от создания бюджета и контроля над долгами до инвестирования и планирования пенсии.

Подписывайтесь и забирайте подарок!