Блог им. borodainvest93

Российский рубль продолжает унижать другие валюты

Российский рубль продолжает унижать другие валюты и вчера приблизился к психологической отметке 80 рублей\доллар. Невероятное укрепление, которое никак не бьется с падением цен на нефть и продолжающимся ростом дефицита бюджета на фоне истощения ликвидной части ФНБ.

Так с чем же связано укрепление национальной валюты? Я вижу несколько факторов:
1) Во-первых, санкции и, как следствие, сложности с обращением и конвертацией, что в моменте может приводить либо к дефициту, либо к избытку ликвидности.
2)Во-вторых, закон об обязательной продаже валютной выручки, который в моменте может создать избыток предложения. Не очень понятно, почему ЦБ оперативно не реагирует на ситуацию и не пытается купировать слишком сильные колебания рубля.
3) В третьих, дурацкое бюджетное правило, когда при укреплении валюты Минфин продает валюту, а на ослаблении покупает!!! Очевидным образом это усиливает волатильность в обе стороны.
4) В-третьих, высокие ставки по депозитам\облигациям. Логичным образом это вызывает приток желающих зафиксировать высокие ставки на несколько лет.
5) В-пятых, вероятно начался так называемые carrytrade. Самые продвинутые американские инвестиционные фонды, видя приближение мира, активно вкладываются в Россию через дружественные прокладки, что опять же приводит к повышенному спросу на рубль.

Как долго будет укрепляться рубль и до каких значений? Лично мне кажется, что должны пробить психологическое значение ниже 80 руб\доллар. При этом быстрого возвращения рубля в комфортный коридор 90 — 100 рублей\доллар я не жду, так как вероятные мирные переговоры снова будут позитивны для национальной валюты и могут вызвать еще больший приток спекулятивной\инвестиционной ликвидности.

При этом снова удивляет медлительность ЦБ. Регулятор усиленно игнорирует укрепление рубля, которое уже в ближайшие месяцы приведет к проблемам с наполняемостью бюджета. Плюс в моменте это дает сильный дефляционный эффект, что может позволить начать снижение ставки немного раньше (например, на ближайшем заседании). Но вообще-то лучше не допускать столь сильных колебаний рубля, так как на неизбежной девальвации мы увидим новый виток инфляционного давления. Это работает так: на укреплении рубля цены почти не снижаются, так как продавцы держат цены, зато на новом витеке девала все дружно цены повышают. К тому же, в чем смысл играть в свободно конвертируемый рубль, когда валютный рынок все равно напрямую регулируется продажей валютной выручки экспортерами? В общем ЦБ со своей задачей вообще не справляется.

https://t.me/borodainvest

5 комментариев
валютам невероятно по ХХХ. а вот людишкам чуток нет.
avatar
счас вынесут лонгистов и на  100 обратно,
При этом снова удивляет медлительность ЦБ. Регулятор усиленно игнорирует укрепление рубля
 Сейчас бездействие как раз не удивляет, т.к укрепление дезинфляционный  фактор и это приближает цб к его целям по инфляции. Удивляет бездействие цб (халатное или преступное) в сентябре 2024, когда курс пошел вверх с 11 до 15 за юань, на 36% за 3 месяца.
avatar
Цены снижаются от курса. Только лаг по времени большой. Пол года минимум. Большие колебания — зло большое для страны. Зато радость спекулянта. Интересным появляется возможность для обвала. При высоком курсе и отсутствии мира в сентябре можем нарисовать хорошее дно. Как раз те, кто щас скупает активы на рынке их лить будут. После зарубежных
avatar
если крыша Зеленского разрешит российскому правящему классу свободно покупать зарубежные активы (в обмен на дружбу против китайских коммунистов), то валюта польется рекой  за границу
avatar

теги блога Борода Инвестора

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн