Блог им. superdet
АО «Глоракс» — российская девелоперская компания, которая занимается строительством жилой и коммерческой недвижимости в Москве и Московской области. Компания была основана в 2005 году и за время своей работы реализовала несколько успешных проектов. АО «Глоракс» реализует проекты в различных сегментах недвижимости: от эконом-класса до бизнес-класса. Это позволяет удовлетворить потребности широкого круга клиентов.
Так контора говорит сама о себе, а вот что на самом деле...
Предприятие некредитоспособное. ЛИСП рейтинг: rlCАО «Глоракс» — компания очень высокого инвестиционного риска на 01.01.2025 года. Финансовое состояние близко к критическому. Финансовая устойчивость минимально допустимого уровня.
Отчётный |
Доля бумаг в |
Инвестиционный |
Вероятность |
ЛИСП |
2016 г. |
0.76 |
максимальный |
80.0 |
rlD |
2017 г. |
2.65 |
умеренный |
9.2 |
rlBB |
2018 г. |
1.51 |
высокий |
56.7 |
rlCC |
2019 г. |
0.45 |
максимальный |
80.0 |
rlD |
2020 г. |
0.48 |
максимальный |
80.0 |
rlD |
2021 г. |
0.39 |
максимальный |
80.0 |
rlD |
2022 г. |
1.29 |
высокий |
60.0 |
rlC |
2023 г. |
1.72 |
высокий |
29.2 |
rlCCC |
2024 г. |
1.31 |
высокий |
60.0 |
rlC |
Инвестиционная вероятность банкротства: 60.0%
Статистическая вероятность банкротства: 40.0%
✔ Ликвидность: достаточная
❌ Закредитованность: 5.64
✔ Уровень Эффективности Бизнеса: 15
❌ Уровень КредитоСпособности: 16
❌ Уровень Инвестиционного Риска: 1.31
✔ Чистая прибыль: положительная
❌ Деятельность компании: финансовая
Целесообразность инвестирования по купонной доходности: сильно отрицательная
В августе 2025 года конторе потребуется 1.5 млрд рублей на погашение выпуска. Догадайтесь с первого раза, почему контора будет размещаться? Если догадались, то инвестировать в эту компанию не рекомендуется.Не забудь тыкнуть в ⭐💖 или 👆 в небо, а я пока подготовлю новый материал
Кроме того.АО «Глоракс» переобутая контра ООО «Глоракс». Финансовым состояние не блистала. Сменила не только форму собственности, но и ИНН. Причины изменений неясны. Наверное на IPO собираются или к банкротству готовятся.
А вы как думаете?
Спасибо за интерес к нашей компании! Хотели бы заметить, что анализ на основе РСБУ отчетности не отражает достоверно реальное финансовое положение и результаты группы компаний GloraX. Для полного понимания наших финансов рекомендуем использовать консолидированную отчетность по МСФО. Ее можно найти на нашем сайте в разделе «Отчетность» по ссылке glorax.com/investors/info.
Согласно предварительным данным по МСФО за 2024 г., выручка GloraX ожидается свыше 30 млрд руб., рентабельность по EBITDA около 30%, а коэффициент Чистый долг / EBITDA на уровне ниже 3,0х, что говорит об устойчивом финансовом положении компании.
Будем рады ответить на ваши вопросы, а также видеть в числе наших инвесторов!
GloraX, спасибо, что читаете меня. За долг отвечает не группа компаний, а конкретная контора. У этой, конкретной конторы, признаки предбанкротного состояния на лицо. Для выявления такого состояния консолидированная отчётность не подходит, только индивидуальная. То, чем обладает группа, принадлежит группе и никому в отдельности.
На начало 2025 года в АО «Глоракс» на счетах сущие копейки все деньги в финансовых вложениях и, если прямо сейчас случиться форс мажор, то ваша компания не сможет погасить долг.
В дочерних структурах находится порядка 13 млрд рублей и 4 млрд в дебиторской задолженности. Вернётся ли часть этих денег на погашение облигаций — вопрос.
Тем не менее, желаю вам успешно погасить долг и привести финансовое состояние компании в надлежащее состояние. Тогда ни инвесторы, ни вы не будете переживать за будущее.
Кроме того, предлагаем ориентироваться на факты: купоны по текущим выпускам мы выплачиваем регулярно согласно графику, а в марте в срок погасили выпуск облигаций 001Р-01.
GloraX, это общеизвестная практика и применяется она не только в вашем секторе, её успешно используют и в других секторах, только это не защищает инвестора, так как и при таком подходе эмитенты банкротятся.
Что касается ваших фактов, то они мало убедительны, хотя бы потому, что факт погашения купона, или тела облигации, не говорит о платёжеспособности эмитента. Погасить этот долг можно за счёт краткосрочного займа, а короткий заём за счёт нового размещения. Тем более, что в 2024 году контора заняла в краткосрок 5 млрд рублей.
Вы случайно не на эту сумму планируете размещаться?
Рекомендуем дождаться выхода нашей аудированной МСФО отчетности за 2024 г. для полноценных выводов. Также будем рады ответить на ваши вопросы по почте ir@glorax.com
GloraX, АКРА, как и любое другое, рейтинговые агентство дают заключение для всей группы, а не для эмитента ценных бумаг в целом, с очень расплывчатыми формулировками, которые можно трактовать по-разному в зависимости от дня недели. Например, в ближайшей перспективе — это до августа 2025 года или ближайшие 3 года?
У прогнозов есть один существенный недостаток, они могут не сбыться. Что будет делать Глоракс, если дочерние структуры, по объективным причинам, не вернут деньги материнской конторе? Например, как в 2023 году вам не хватило 413 млн и контора фиксировала убытки, и занимала в краткосрок.
Сама контора за всё время заработала 277 млн рублей. Известно, что дочерние структуры не обязаны погашать долги материнской компании. Что Глоракс намерен делать в случае худшего сценария для него? Ведь худший сценарий вполне допустим. Примеров уйма.