💼 Лучший дивидендный портфель 2025

💼Портфель на 31.03.25

🏦 Сбер пр: 14,8% 

История уже не раз доказала, что эта до неприличия банальная бумага приносит инвесторам достойную отдачу на вложенный капитал.

Если в этом году Сбер сможет увеличить прибыль на 5-10% — буду считать успехом.

Сбер настолько крупный, что главные риски для него те же, что и для всей экономики: рецессии, шоковые кризисы.

⛽️ Транснефть пр: 11,9% 

Понятная дивидендная бумага, простая как дрова. История с налогом дала возможность собрать позицию по вкусным ценам.

Жду 150-200 рублей дивидендов в этом году и рост на 200+ на следующий год. Посчитать более точные цифры сложно из-за особенностей учета обесценений и переоценок.

Главный риск — физические проблемы с трубами и портами.

🔌Ленэнерго пр: 11,3%

Дивиденд за 24 год уже посчитан: 25,95 рублей на акцию. По текущим доходность около 12,5%, но самое интересное — в следующем году. Там жду около 40 рублей в оптимистичном сценарии (причину описал ниже, в разделе про сети). Но даже если будет меньше — ничего страшного. Приятно, когда выбор стоит между «отлично» и «хорошо», как и в Транснефти.

Риски — новые большие обесценения и корпоративные события в сетях (в которые я пока не верю, но кто меня спросит?)

🏦 Ренессанс страхование: 9,7% 

Компания попала в благоприятную конъюнктуру, которая помогла сильно нарастить портфель. Осталось дождаться его переоценки и роста прибыли (вплоть до Х2), в случае снижения ставки и роста ОФЗ. В негативном сценарии Ренессанс просто продолжит наращивать портфель, а переоценка отложится вправо.

Риски вижу в корпоративной начинке. У Ренессанса относительно короткая публичная история (с 21 года). При этом, компания ведет достаточно активную IR-политику. Кто знает, тот понимает, что такое сочетание на нашем рынке влечет некую тень скепсиса и подозрений у думающих инвесторов.

⛽️ ⛽️Лукойл + Татнефть: 10,1% + 7,5%

Для дивидендного портфеля подойдут любые комбинации из четырех нефтяных «геликов» — это дело вкуса. Плюс есть Новатэк и Газпром. Но первый мне не нравится из-за цены, а второй — просто не нравится. Главное следить за тем, чтобы суммарная доля не разрасталась до неприличных масштабов из-за общих секторальных рисков. Но в умеренном количестве, нефтянка дивидендному портфелю пойдет только на пользу.

⛽️ Сургут пр: 10,1% 

Девальвация рубля на длинном горизонте неизбежна при актуальной структуре экономике. Я не вижу причин, чтобы статус-кво изменился в ближайшем будущем. Быстро такие процессы не происходят.

Этим летом жду 9-10 рублей дивидендов на преф. Что дальше — будет зависеть от курса, цены на нефть и ставок (как считать дивы в Сургуте — смотрите здесь). Пока рано об этом говорить, до конца года еще слишком много времени.

Главный риск понятен. Рубль может сильно укрепиться, цена на нефть упасть. Такое уже было, но в последующие годы неизбежно наступала компенсация.

🩺 Мать и Дитя: 7,2% 

Если бы меня попросили назвать лучшую акцию на нашем рынке по совокупности факторов, не беря в расчет цену — это была бы МД. Компания развивается, платит дивиденды, имеет отрицательный чистый долг, отлично управляется и не замечена в ущемлении интересов миноров. За что приходится платить выше, чем в среднем по рынку, но на мой взгляд, оно того стоит.

Из рисков — высокая база. Если случится что-то негативное, падать с более дорогой оценки всегда больнее.

🔋 Россети ЦП + Россети Ц + Россети МР: 7,4% + 6,7% + 2,6% (

Лучшие расчеты по дивидендам дочек Россетей есть у Атланта.

В этом году не жду особенно богатого улова, а скорее даже некого разочарования. А в следующем году — наоборот. Рост тарифов на двузначную величину + снижение/не рост ставки могут разжать маржинальность.

Риски те же, что в Ленэнерго + меньше конкретики с дивидендами (они не прописаны в уставе и волатильны год от года).

🔌 ИнтерРАО: 0,5%

Присматриваюсь к бумаге. Если все сложится — подробнее напишу в следующем квартальном обзоре.

По честному о дивидендном подходе — читайте на моем канале