Блог им. SergeyAlekseev_1b0

Есть ли ликвидность в опционах?

Вопрос ликвидности в опционах на MOEX поднимается постоянно. Кто-то заходит в стакан и видит только 1-2 контракта, кто-то вспоминает «золотые времена», когда можно было просто «трейдить опционы как фьюч».

Давайте порассуждаем, насколько это вообще реальная проблема?

Я торгую только опционы на фьючерс на индекс РТС.
Для моего капитала ликвидности хватает.

Конечно, если у вас стоит задача организовать фонд с большим объемом — возможно, будет сложнее. Но если просто торговать для личного заработка, то ликвидность там есть.

Я считаю что не так страшна проблема, как ее малюют.
Вот мои доводы и наблюдения:

 

1. Стаканы — это не показатель

Во-первых,
есть Айсбрег-заявки и большие объемы уже никто не светит. Подробнее про заявки типа Айсберг можно почитать здесь.

Во-вторых,
Опционы — производный финансовый инструмент. И контрактов можно создать сколько угодно в любой момент времени, если есть две стороны сделки. Это не акции, которые ограничены в количестве и не актив, который нужно создавать.

Вопрос ведь еще в том, по какой IV вы продаете или покупаете опционы. Дайте дисконт или премию к текущей IV, и все случится.

Если термин IV вам ни о чем не говорит, то вставайте по теоретической цене в середину спреда или по своей улыбке — вам нальют. Может, не сразу, но нальют.

Если есть возможность подождать — поставьте заявку на котирование, ММ или другой участник вас увидит.

 

2. Статистика говорит, что ликвидность есть

Смотрим аналитику с сайта Московской Биржи — здесь есть информация по оборотам в рублях и оборотам в контрактах.

Есть ли ликвидность в опционах?

Что мы видим —
Недельные опционы — ликвидность вообще абсолютная, можно торговать как фьючерсом.
Месячные серии — похуже, но не критично. Вопрос капитала.
Квартальники — да, там стало хуже. Но я торгую месячные серии, и мне норм.

Смотрим инфографику по срочному рынку в целом — можно увидеть объемы торгов, открытый интерес и помесячную динамику.
Есть ли ликвидность в опционах?



Делайте выводы сами.

 

3. Да, раньше с ликвидностью было лучше. Но почему ликвидности стало меньше?

Я бы выделил несколько причин:

  • Вся ликвидность, которая была — ее размазали по различным инструментам. Зачем-то биржа наплодила кучу инструментов на все что движется, и это плохо. На мой взгляд, лучше сконцентрироваться в одном месте и дать людям больше возможностей.
  • После начала СВО зарубежные инвесторы и институционалы ушли с MOEX. А раньше они приходили на российский рынок и торговали фьючом и опционами.
  • Маркетмейкерство — это тоже бизнес. Никто его бесплатно осуществлять не будет, если это не выгодно. А при такой ставке даже стандартный бизнес сейчас не сильно выгодно делать, если тебе просто за то, что у тебя деньги в банке лежат, 20-30% дают. Так и ММ не выгодно отвлекать капитал, если можно ничего не делать и 20% получить.

4. Опционы для избранных (по мнению биржи и брокеров)

Раньше на бирже опционами торговали все, кому не лень, а в последнее время биржа все больше регулирует и отстраняет новичков от сложных инструментов.

5. Нет популярности. Биржа и брокера заняты другими задачами

Когда я изучал информацию по опционам, были спикеры и хорошие спикеры, которые рассказывали и популяризировали опционы, давали много информации:

Алексей Каленкович
Алексей Всемирнов
Антон Кытманов
были и другие...

А сейчас я вижу, что таких спикеров нет, все замазано каким-то информационным шумом.

А все крупные брокеры ориентированы вообще на массовый рынок, бездумно (не объясняя сути) затаскивают людей на акции. Но ведь даже в акциях нужно многое понимать...
Но для массового рынка это инструмент просто удобней, просто понятней, как им кажется. А все это в итоге заканчивается разочарованием.

Заходишь в приложение — а там «Популярные инструменты» — типа это суперинвестиционный совет, который принесет сейчас кучу денег.

Людей заставляют делать ставки, а можно ведь работать совсем по-другому. На основе математики и статистики.

6. Опционы — это бизнес

В конце концов, опционы это не просто ставка вверх или вниз. Опционы — это бизнес. Сложный бизнес. А в любом бизнесе есть разные вопросы и не всегда все гладко. Надо находить ответы. Надо выкручиваться. Не нашли ликвидности на нужном страйке — есть другие страйки...


А вы что думаете по этому поводу? Давайте обсудим в комментариях.

Хотите разбираться в опционах глубже?
Подписывайтесь на ТГ-канал.

 

★1
13 комментариев
     Я начинал торговать опционами (сделал первую ставку) в мае-2008. Опционами на фьюч ВТБ. Стакан был заполнен, но реальные сделки были с маркетосом. А у того — очень-очень-узкий спред. По 200 коней.

     Сейчас — не знаю. Наверное, жоппа. Из-за не вписывающиеся в мои объёмы «стаканные предложения» закончил опционить в 17-м. И больше не желаю. 
Московский Лоссбой, да, маржируемые опционы (не премиальные) на фьючерсы акций — там ликвидности нет совсем.
Поэтому я торгую только опционы на фьючерс на индекс РТС.
Будни опционщика и инвестора, в смысле «нет ликвидности совсем» ??
А SBRF, GAZR, SI, CNY, GOLD, NG ??
Я тоже не миллиардер, но ликвидности мне вполне хватает
Не говорю что всё супер, есть куда расти, но и что совсем её нет, тоже неверно
«Премиальные» в текущем виде тоже не «перевариваю»

P.s. В остальном, пост очень грамотный, всё по делу и выводы верные)
avatar
sova, да, тут неправильно выразился.
Но на РТС все же ликвидности больше)
Товарищ торгует даже не опционами на фьючерсы, а на акции, там копейки, конечно, но ликвидность находит
avatar
lihoslavl, да, я тоже слышал, что на премиальные опционы не плохо маркетят, но там опционы европейского типа, т.е. занял позицию и ждешь до экспирации и я не очень понимаю, как можно управлять такой позицией и соответственно зарабатывать — по сути ставишь на число (уровень цены акции) и ждешь до экспирации — выпадет/не выпадет.
Будни опционщика и инвестора, у него вроде расчётные опционы, чтобы на поставку не выходить. Я никогда такими не торговал, потому что у меня комиссия рубль на лот, а там большинство меньше рубля опционы стоят))
avatar
рынок опционов на ммвб неживой
avatar
Елена Moon, наверное у вас внушительный счет
Будни опционщика и инвестора, как смотрите на опционы на крипте? есть ли смысл там попробовать новичкам?
avatar
Андрей, с т.зр. опционов — без разницы, какой актив, лишь бы двигался.
Но
1. надо смотреть с т.зр. инфраструктуры, насколько технично организован опционный деск на криптобирже.
2. Гарантии платежеспособности — заработали вы много денег, какие гарантии, что их вам выплатят.
3. Как вы будете объяснять свои доходы, если у вас спросят в налоговой, особенно если эта биржа зарубежная.

Я когда-то задал эти вопросы себе и понял, что с криптой я не хочу связываться.
Выставляйте ордер с небольшой премией — и почти любую ликвидность получите, просто не надо жадничать — контрагенту тоже надо что-то заработать )
avatar
tashik, согласен.

теги блога Будни опционщика и инвестора

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн