Блог им. superdet

Почему КОНТОРА дефолтнула (Инвест-девелопмент)

За суетой ежедневной и в погоне за длинным рублём, как-то остался мной незамеченным технический(?) дефолт ПАО «Инвест-девелопмент» от 03.04.2025  года, на купоне и на погашении части номинала. Для меня это событие неожиданностью не стало, так как я веду контору с 2016 года и знал, что рано или поздно, но это должно было случиться.

Почему КОНТОРА дефолтнула (Инвест-девелопмент)
Этой статьёй я открываю рубрику «Почему КОНТОРА дефолтнула». Создание и наполнение этой рубрики решает несколько задач:

  1. Показать начинающим и продвинутым инвесторам на примере, почему следовало опасаться конторы, и как в будущем, что-то подобное выявлять до наступления дефолта и потери денег
  2. Описать все дефолты с 2008 года, о которых я знаю, с целью лучшего понимания природы зарождающего дефолта и более точного прогнозирования дефолтов
  3. Систематизировать данные по дефолтам и финансовому состоянию контор на момент дефолта с последующим оформлением этой информации в отдельную книгу — «Дефолты эмитентов. Как предсказать.»

Почему ПАО «Инвест-девелопмент» дефолтнуло

Публичное акционерное общество «ИНВЕСТ-ДЕВЕЛОПМЕНТ» – молодое перспективное Общество, стремящееся к постоянному развитию и совершенствованию. Общество основано в апреле 2014 года. Размер уставного капитала Общества — 2 110 524 000 рублей. 

Наши специалисты занимаются реализацией проектов в области коммерческой недвижимости. Мы инвестируем в объекты строительства, т.к. нашей целью является повышение качества недвижимости, создание торговых, офисных центров и комплексов апартаментов, отвечающих всем тенденциям современного рынка. Общество объединяет в себе первоклассных специалистов отрасли, имеющих многолетний опыт в развитии недвижимости и управлении проектами. 

Так контора говорила о себе, а что было на самом деле

Ценные бумаги

Контора имела один выпуск облигаций биржевых процентных документарных на предъявителя, серии БО-01 объёмом 700 000 облигаций.

Дата размещения с 14.04.2016 по 28.04.2016 года

На дату дефолта, объём в обращении - 480.40 млн рублей

Планируемая дата погашения - 02.04.2026 года

Финансовое состояние

На конец 2024 года, ПАО «Инвест-Девелопмент» — рискованное, незакредитованное, абсолютно неликвидное, неэффективное предприятие.

Выручка в отчётном периоде составила 0.2 млн, чистая прибыль -128.0 млн рублей. На 1 рубль собственного капитала приходится 0.73 рубля заёмных денег. Заёмный капитал обеспечен собственными резервами на 100%. Общая задолженность компании состоит из 1 191.7 млн рублей долгосрочных обязательств и 747.7 млн текущих. Текущие обязательства включают в себя 7.6 млн срочных и 740.1 млн краткосрочных рублей

Кредитоспособность предприятия низкая. ЛИСП рейтинг: rlC

Динамика финансового состояния

Почему КОНТОРА дефолтнула (Инвест-девелопмент)

Динамика чистой прибыли

Почему КОНТОРА дефолтнула (Инвест-девелопмент)

Долгосрочная долговая нагрузка на конец 2019 года


Почему КОНТОРА дефолтнула (Инвест-девелопмент)

Статистика финансового состояния

Отчётный
период

Доля бумаг в
портфеле, %

Инвестиционный
риск

Вероятность
банкротства, %

ЛИСП
рейтинг

2016 г.

3.71

средний

3.3

rlA-

2017 г.

1.49

высокий

56.7

rlCC

2018 г.

2.01

умеренный

14.8

rlB

2019 г.

2.43

умеренный

11.1

rlBB-

2020 г.

3.18

средний

6.6

rlBBB-

2021 г.

1.32

высокий

60.0

rlC

2022 г.

1.24

высокий

60.0

rlC

2023 г.

1.24

высокий

60.0

rlC

2024 г.

1.23

высокий

60.0

rlC

Экспертное заключение

Проведённый финансовый анализ ПАО «Инвест-Девелопмент» за 2024 г., показал следующие инвестиционные характеристики компании:

Инвестиционная вероятность банкротства: 60.0%
Статистическая вероятность банкротства: 40.0%
❌ Ликвидность: недостаточная
✔ Закредитованность: 0.73
❌ Уровень Эффективности Бизнеса: 0
❌ Уровень КредитоСпособности: 21
❌ Уровень Инвестиционного Риска: 1.23
❌ Чистая прибыль: отрицательная
✔ Деятельность компании: не финансовая

Контора не могла не дефолтнуть по ряду причин

  1. убытки с 2020 года
  2. отсутствие операционной деятельности
  3. отсутствие доходов от участия в других организациях
  4. сокращение ранее взятых на себя долгосрочных обязательств за счёт набора новых долгосрочных и краткосрочных долгов!!!
  5. сокращение прочих доходов и увеличение долговой нагрузки из года в  год
  6. отсутствие оборотных активов
  7. вложение денег в основные средства без гарантии их возврата (по-моему мнению)

Инвестируйте с умом, не верьте конторам, анализируйте самостоятельно. Инвест-девелопмент вам примером.

 

Не забудьте тыкнуть в ⭐💖 или 👆 в небо, а я пока подготовлю новый материал

инвестиции без риска — самый правдивый сайт об эмитентах 

Кому удобнее эта статья в телеге

Спасибо, что пользуетесь моей аналитикой. 

 

★2
3 комментария
Смутно помню этого эмитента. Всплывал пару раз зомби, но серьёзно даже не оценивал, несмотря на статус ПАО.
Период погашения написано: 111 лет?!)) или мне показалось?!)

Оля «Hare»… (заяц)..., нет, не показалось. если предположить, что контора будет иметь чистой прибыли как в 2019 году, то ей потребуется 111 лет, чтобы погасить все свои долгосрочные долги (не обязательно облигационные). То есть, становится очевидным, что конторе не удастся погасить выпуск через 10 лет и она вынуждена будет занимать ещё, если… не дефолтнёт конечно.

Максимальный срок погашения не должен превышать 5 лет. Если выше, значит у конторы проблемы, или она изначально не планировала погашать долг собственными средствами.

Контор, со сроками погашения более 5 лет пруд пруди.


теги блога Алексей С.Галицкий

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн