Блог компании Альфа-Инвестиции | Инвестиции без спешки: что делать после решения ЦБ

Рынок часто движется импульсами — новости, слухи, эмоции. Тем важнее оценивать активы без спешки, не отвлекаясь на инфошум. В конце недели разбираем самые заметные события последних дней и думаем, что можно будет поменять в портфеле в выходные.

МосБиржа недавно расширила перечень доступных в субботу и воскресенье акций до 100. Клиенты Альфа-Инвестиций могут совершать сделки в выходные без ограничений. Торги в эти дни обычно отличаются невысокой волатильностью, но если всё-таки происходят значимые события, инвесторы могут среагировать незамедлительно. А поскольку почти весь оборот делают частные инвесторы, их сильные эмоции зачастую дают возможность поймать особенно выгодную цену.

С учётом прошедших и предстоящих событий мы выбрали несколько инвестиционных тем, которые стоит обдумать.

События: как реагировать

• Банк России смягчил сигнал

ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 21%, но из пресс-релиза исчезла фраза про возможное повышение ставки, что можно считать переходом от «умеренно жёсткого» к «нейтральному» сигналу регулятора.

Тактика: можно увеличивать долю бумаг в портфеле, которые выигрывают от разворота денежно-кредитной политики: например, Совкомбанк, Ренессанс страхование. В ближайшие недели участники торгов, вероятно, будут закладывать в котировки будущее снижение процентных ставок. В среднесрочной перспективе интересны длинные ОФЗ.

• Тяжёлая ситуация в секторе чёрной металлургии

Северсталь и ММК отчитались по МСФО за I квартал 2025 года, результаты металлургов оказались ожидаемо слабыми: финансовые показатели снизились, свободный денежный поток отрицательный. Эта информация наводит на размышления о перспективах Мечела, который страдает в том числе от негативной конъюнктуры на угольном рынке. Поставки энергетического угля из России стали убыточными даже на самых рентабельных направлениях, пишут Ведомости.

Тактика: акции Мечела непривлекательны, мы придерживаемся мнения, что по этим бумагам можно открывать короткие позиции. Помимо падения цен на реализуемую продукцию, на Мечел давит необходимость обслуживания огромного долга. Компания отчитывается по полугодиям, но по отчётам других представителей отрасли за I квартал можно понять, что фундаментальная ситуация для Мечела сложилась негативно. Подробно о финансовом положении компании и возможных действиях с её акциями мы рассказали в отдельном материале.

• Золото корректируется: что делать с бумагами Полюса

Цена унции золота впервые в истории поднималась до $3500, но затем котировки опустились на $200. На этом фоне бумаги крупнейшего российского золотодобытчика Полюса откатились от своих максимумов, а сегодня открылись с дивидендным гэпом.

Тактика: на наш взгляд, просадку Полюса можно использовать для покупок на долгосрочную перспективу. У компании сильный и высокоэффективный бизнес, есть потенциал для наращивания добычи. При этом мы не видим причин для глубокого падения стоимости золота из-за сохраняющейся неопределённости в мире. Дополнительную поддержку акциям золотодобытчика может оказать ожидаемое ослабление рубля в этом году. Мы исходим из того, что Полюс быстро закроет дивидендный гэп. В целом российский рынок входит в высокий дивидендный сезон — другие компании, которые оперативно отыгрывают гэп, мы упомянули здесь.

• Группа Позитив: дно пройдено?

Компания представила финансовые результаты за I квартал. Из оптимистичных моментов — рост выручки и сокращение долга. Начало года для группы не особо показательно, поскольку основная доля выручки приходится на конец года из-за сезонности бизнеса. Но, возможно, ситуация для компании улучшается.

Тактика: котировки находятся недалеко от своих минимумов и, на наш взгляд, уже отражают весь негатив. Мы полагаем, что покупка по текущим ценам позволит долгосрочным и терпеливым инвесторам заработать на бумагах Группы Позитив. На встрече с инвесторами менеджмент открыто признал внутренние причины прошлых неудач — от завышенных ожиданий до ошибок в CRM. Сейчас компания взяла курс на стабилизацию объёма отгрузок, операционную эффективность и восстановление доверия инвесторов.

К чему готовиться

• Торги в майские праздники

Впереди сокращённая рабочая неделя, но торги будут проводиться и в праздничные дни. Например, СПБ Биржа продолжит работать ежедневно. В этот период при стабильном фоне активность на рынке и обороты обычно снижаются.

Тактика: держим руку на пульсе, не исключаем всплеска волатильности из-за геополитических новостей. Ближайшие несколько дней будут очень важны для урегулирования конфликта на Украине, заявил накануне президент США Дональд Трамп. Европа и Украина предложили постепенно ослаблять санкции против РФ в случае достижения соглашения о прекращении огня, пишет сегодня Reuters. Реализация оптимистичных сценариев может вызвать бурный рост рынка в любой момент, чем могут воспользоваться активные и готовые к риску трейдеры.

• Сбербанк продолжит наращивать прибыль

28 апреля флагман российского банковского сектора представит отчёт по МСФО за I квартал 2025 года. Консенсус-прогноз предполагает, что Сбербанк увеличил чистую прибыль на 5% год к году, до 417,3 млрд руб.

Тактика: не ожидаем сильной реакции рынка на отчётность, но сохранение позитивной динамики финансовых показателей будет поддерживать спрос на акции банка. Устойчивость и привлекательные перспективы бизнеса делают Сбербанк хорошим выбором для инвесторов. При этом рост прибыли даёт основания надеяться на увеличение дивидендов в будущем. Напомним, на текущей неделе компания объявила выплаты за 2024 год с доходностью выше 11%.

Альфа-Инвестиции