SMART-LAB
Новый дизайн
Мы делаем деньги на бирже
Информация
Блог им. option-systems
Биссектриса Арсагеры - полевые испытания...
- 29 мая 2013, 00:30
- |
- Александр Шадрин
В продолжение поста коллег из Арсагеры — http://smart-lab.ru/blog/121599.php стало интересно посмотреть, что получится на реальных компаниях (взял 44 компании, входящие на данный момент в индекс ММВБ).
Всю теорию не буду повторять, смотрите у авторов данной методики.
Данные я использовал следующие — капитализацию (Р) на 30 апреля 2013 (АО+АП, по Транснефти принял АП=АО), собственный капитал (BV) на 31 декабря 2012г., ROE принял среднее арифметическое значений ROE за последние 3 года (2010-2012гг), R=9,86% (это долгосрочная ставка ОФЗ на 30 апреля 2013 года помноженная на 1,5 = 6,57х1,5 — доходность капитала должна быть в 1,5 раза выше доходности рынка долга)...
Вот таблица итоговых расчетов:
Кроме осей абсцисс и ординаты для построения графически данного анализа нашел еще потенциал между этими значениями — чем он больше, тем лучше...
А вот графически — данный анализ!
Довольно наглядно. Теперь по зонам на данном графике:
1, 2 — участки недооценки и потенциала, готов согласиться, но только всё же я бы еще установил границы по Р/BV не более 3 (ФосАгро, НОВАТЭК — отпадают). Довольно много компаний в этой зоне — есть из чего выбрать, но нужна еще глубже смотреть...
5 — квадрат целосообразности бизнеса, тут почти вся наша электроэнергетика — вроде и доходность низкая, но и цена тоже, но только я бы всё-таки поставил ограничение, только уже по нижней границе по ROE/R — меньше 1 в принципе не брать, — получается данный квадрат в исключение...
3,4 — пространство будущих заслуг и аванса — тут согласен — красная зона...
Зоны (смотри в начале топика) можно сопоставить с моим графиком...
Логика (у меня компании, которые прошли отбор — все в зоне 1 и 2) в этом графике есть, но — обязательно нужно еще посмотреть баланс — долги и дивиденды…
теги блога Александр Шадрин
- global macro
- IPO
- option-systems
- Saxo Bank
- Акрон
- акции
- Альфа
- американские акции
- Арсагера
- АФК Система
- Аэрофлот
- баффет
- Башнефть
- Бернстайн
- Валентина Дрофа
- Василий Олейник
- весело
- веселье
- второй эшелон
- газпром
- Газпромнефть
- Грехем
- Группа ЛСР
- дивидендные аристократы
- дивиденды
- долгосрочные инвестиции
- долгосрочный портфель акций
- жизнь
- ЗПИФН
- инвест идеи
- инвестиции
- инвестиции vs спекуляции
- иностранные инвестиции
- интересно
- история
- итоги месяца
- Итоги недели
- конференция смартлаба
- КуйбышевАзот
- кукловод
- Лензолото
- ЛУКойл
- Мартынов
- Мечел
- ММВБ
- мобильный пост
- Московская биржа
- Мотивация
- МОЭСК
- мтс
- мтс ао
- нефть
- НКНХ
- Новатэк
- норвегия
- ОАО "Война и Мир"
- Олейник
- опционы
- открытый интерес
- оффтоп
- ПИФ
- ПИФ - который делает альфу
- ПИФы
- политика
- портфель инвестора
- ПРАВДА
- прогноз по акциям
- психология
- Путин
- Разумный инвестор
- Разумный инвестор в Америке
- рецензия на книгу
- РИИ
- РН-Холдинг
- Роллман
- Росимущество
- роснефть
- Россия
- Санкт-Петербургская биржа
- сектор РИИ
- Селигдар
- система
- система ао
- смартлаб
- совет директоров
- спекуляции
- Спирин
- сша
- Тимофей Мартынов
- трейдинг
- Украина
- философия
- фундаментальный анализ
- ЦБ
- Шадрин
- Шадрин и 24% годовых
- Шадрин опять всех переиграл
- экономика
- Элвис Марламов
- юмор
И тут директор задумается, если его бонус зависит от уровня ROE (конечно, для каждой отрасли свой уровень доходности), стоит деньги направлять не понятно куда, или держать просто на депозите в банке, т. е. если у него нет реальной возможности выгодных инвестиций, от чего доходность на капитал не снизится, то лучше может выплатить акционерам в виде дивидендов, или если цена акции на рынке ниже «стоимости», то выкуп акций выгоднее акционерам…
согласен — это нужно для России, менеджеры должны быть мотивированы в пользу акционеров, опционы на стоимость акций — это краткосрочный и плохой инструмент мотивации, акционеру нужно не чтобы цены на акции были разогнаны в облака, а чтобы бизнес работал более эффективнее…
инвесторы не спекулянты…
это просто не мой тип компаний и характер инвестиций…
Спасибо за идею. В перспективе вижу нечто на подобии Интел с 1993 по наши дни.
Почему рынок такой иррациональный? =/
Фундамент у Теслы спорный, мягко говоря. Завод один, тема рисковая хотя бы из-за того, что в любой момент технология может морально устареть, рыночной модели просто нет. Да этот риск безумен! Пузырь будет сдуваться однозначно. Это вам не Яблоко 20 лет назад и не Форд начала 20-го века.
например, в Пакистане всё еще дороже в 2-3 раза, а Вы бы хотели жить там, ведь бизнес есть бизнес…
чяднт?
исторически эти акции весьма странно себя вели)
Весь смысл в альтернативе инвестиций, можно купить акции, можно депозит…