Покупать нельзя, продавать!

Копипаст

Видно, что рвутся старые связи-корреляции и это плохой признак для быков. Рынок как бы шепчет «Покупатель — уноси ноги!»

Валюты
Валюты беснуются (ЕВРО укрепляется на росте безработицы, йена укрепляется на фоне QE). Понятно что разворот будет и резкий, так какпротив фундаментала долго не попыжишь. Один лишь австралийский доллар хорошо идёт. Считайте, что это будущее нашего рубля, особенно в скором времени, когда доллар начнёт опять укрепляться ко всем валютам. Рубль уже стартанул на прошлой неделе и как наш ЦБ не пыжился но закрыли выше 32 250 (подробнее о баксе я писал здесь). От ЦБ уже мало что зависит, он лишь  может замедлить поступательное движение вверх. Основная цель пока небольшая — 34,3 рубля по споту. Дальше будем думать.

Сырье
Сырье — как в басне Крылова. Медь вниз (спасибо Китаю и его стате), а нефть вверх. Вроде рассогласование, но стоит капнуть глубже и становится ясно. Нефть подвыперла на ослаблении индекса доллара и на падении запасов сырья в штатах.  Я полагал, что это хороший драйвер, однако всё что смогли — добавить доллар — полтора к цене. Вывод напрашивается следующий — дальнейшее падение нефти неизбежно,  старые драйверы в условиях большого количества продавцов действуют плохо. По нефти пока будем удерживать позиции, цели прежние — 99 — 98 долларов. В тоже время я не думаю, что сейчас имеет смысл агрессивно шортить нефть — стоит дождаться конференции по Сирии и выборов в Иране (14-15 июня). 


Акции
Амеры тужатся на новый хай, но уже наверно ясно и еноту, что даже если и заскочат на него, то опрометью обратно, так как кривая доходности по бондам продолжает ползти вверх. Спрашивается, а как же такой дорогой сердцу Бернанке рынок жилья? Отвечаем — ставочки и там уже ползут вверх, они уже не 2.5%, а все 4 %  и это всего за пару месяцев. Баксики (фондирование) начинают в Америке дорожать. Думаю не стоит особенно тешить себя мыслями о том, как на это отреагирует тот же самый рынок жилья и что скажет Бернанке в следующий раз. 

EM (развивающиеся рынки)

EMы сливают, а нас льют ещё хлеще (и похоже что продолжат). Чуть только поднимут голову покупатели, поверят в отскок, продавцы тут же проводят добивание, как правило с открытия Лондона. 1200 по РТС будет и не стоит тешить себя надеждами.  То, что сейчас мы усиленно трамбуем дно очень показательно. В скором времени это дно станет крепким потолком. 

Одним словом, текущее время — интересная задачка для управляющего. Есть ощущение, что у рынка словно несварение - пытается переварить QE разного масштаба, а оно обратно просится. И ведь по сути, в России еще даже небыло нормального информационного повода, чтобы устраивать такие распродажи. Думаю скоро начнутся активные действия, так что будет интересно. Так что запасаемся попкорном и ждём действительно вкусных цен для покупок. 

Удачи и не торопитесь с покупками!

Все посты и позиции на

http://cowperwoods.livejournal.com

Кто следит за блогом, тот знает, что всё честно, так как изменения по портфелю мы публикуем постоянно.