копипаст про Управление Капиталом. Мани-менеджмент, Риск-менеджмент

1. Я не знаю.

2. Вы можете определять это сами.

3. Увеличивайте на один контракт на каждые $10,000 на вашем счете.

4. Используйте Х% от вашего счета в каждой сделке (обычно от 2-х до 10 процентов).

5. Увеличивайте, когда произойдет удвоение вашего счета.

Если вы получите один из этих ответов, прочтите следующее и решите, принимать или не принимать такие советы.

ТРАДИЦИОННЫЙ МЕТОД ФИКСИРОВАННОЙ ДОЛИ (Fixed Fractional).

Наиболее широко распространенная техника управления капиталом, особенно среди профессиональных финансовых менеджеров, называется — метод фиксированной доли (Fixed Fractional). В соответствии с этим методом, вы просто рискуете Х% от ваших денег в каждой сделке. Этот метод так же использовался в приведенном выше примере с подбрасыванием монеты. Если вы ожидаете, что максимально возможный убыток в сделке составит $1,000, при счете в $20,000, и вы хотите рисковать не более чем 5% своего счета в каждой сделке, вы должны будете торговать один контракт на каждые $20,000 вашего счета. ($1,000 / 0.5 = $20,000). Когда счет достигнет $40,000, Вы сможете перейти к торговле двумя контрактами. Когда счет увеличится до $60,000, число торгуемых контрактов возрастет до трех и так далее. Вы должны увеличивать или уменьшать число торгуемых контрактов на каждые $20,000 имеющиеся на Вашем счете. Это наиболее распространенный метод на сегодняшний день в индустрии биржевой торговли. Тем не менее, этот метод содержит определенные проблемы.

ПРОБЛЕМЫ МЕТОДА ФИКСИРОВАННОЙ ДОЛИ.

Торговля фиксированной долей является объективной и доступной для понимания. Но, является ли этот метод наиболее практичным и логичным? Ответ — НЕТ. Метод фиксированной доли имеет ряд недостатков. Для среднего трейдера, типично начинать торговлю со счета в $20,000. Применяя тот же сценарий, с максимальным убытком в $1,000 и рискуя не более чем 5% в каждой сделке, метод требует получения 100% отдачи, прежде чем вы сможете увеличить число торгуемых контрактов с одного до двух. К тому же, если ваш самый большой убыток превышает $1,000, вам придется нарушить установленные правила, чтобы торговать одним контрактом. Например, если максимальный убыток — $1,500 вместо $1,000, то вы рискуете 7,5% от своего счета с самого начала ($1,500 / $20,000 = 7,5%). Вы должны либо нарушить свои правила, либо начинать с $30,000 на счете вместо $20,000. Причем, вам придется дожидаться отдачи в $30,000, прежде чем увеличить число контрактов до двух.

В любом сценарии, рискующем Х% счета в каждой сделке, требуется 100% отдача от начального счета, прежде чем число контрактов увеличится с одного до двух. Тем не менее, для увеличения с двух контрактов до трех, требуется уже 50% дополнительной отдачи. Используя $1,000 в качестве максимально возможного убытка и риск 5% от счета в каждой сделке, требуется дополнительный доход $20,000, что соответствует уже 33% от счета, при переходе с трех до четырех контрактов. Имейте в виду, что способность достигать более высоких уровней требует каждый раз значительно меньшего времени. Это верно, поскольку всякий раз вы торгуете бОльшим количеством контрактов, чем прежде, чтобы достигнуть одной и той же суммы дополнительного дохода. Теоретически, если вам потребовался один год, чтобы перейти от торговли одним контрактом к двум, то через шесть месяцев вы сможете перейти с торговли двумя контрактами на три. Этот сценарий будет продолжаться до тех пор, пока показатель прироста числа контрактов не станет совершенно абсурдным. Например, чтобы увеличить число торгуемых контрактов от 1 до 4 потребуется два года, при условии, что средняя прибыль на контракт составляла $20,000. Однако, в следующие два года, число контрактов взлетит с 4-х до 33-х. Это будет соответствовать увеличению на один контракт каждые 11 дней, вместо одного года, который потребовался для перехода с одного торгуемого контракта на два.

Большая проблема возникнет также, если вы попытаетесь уменьшить тот огромный период времени, который требуется для перехода с торговли одним контрактом на два. Единственный способ увеличить здесь скорость -  это увеличить процент риска (что особенно опасно при небольшом размере счета). Например, мы поднимаем процент риска от счета с 5% до 15%. Тогда одним контрактом можно будет торговать на каждые $6,666 счета ($1,000 / 0.15 = $6,666). Следовательно, согласно этому сценарию, если вы начинаете со счета в $20,000, вам придется торговать тремя контрактами уже до того, как система доказала свою жизнеспособность. Увеличение с трех до четырех контрактов произойдет всего за 40 дней. Следующее увеличение произойдет через 30 дней, а переход с 10 до 11 контрактов произойдет всего через 13 дней! С 20-ти до 21-го потребует около 5 дней. Для того чтобы рассмотреть этот сценарий с другой стороны, вместо расчета времени, используем количество долларов, требуемое для торговли контрактом. Запомните, нам требуется дополнительный доход в $6,666, чтобы увеличивать число контрактов на один. Если вы торгуете 20-ю контрактами, вам необходимо поделить эту требующуюся сумму на число торгуемых контрактов, чтобы определить, какую прибыль на контракт необходимо получить, чтобы увеличить их число на один ($6,600 / 20 = $333). Это верно. Вам нужно прибыль всего $333 на контракт, чтобы добавить еще один контракт в торговлю. Но, подождите, если ваша очередная сделка принесла прибыль в $1,300? Мы сразу должны перепрыгнуть с 20 контрактов на 24 всего за ОДНУ СДЕЛКУ! Не нужно быть ученым по разработке космических ракет, чтобы понять к чему нас это приведет.

(*Примечание — пример со временем использует средние значения и служит только для иллюстрации. Не более того).

ДРОДАУНЫ В МЕТОДЕ ФИКСИРОВАННОЙ ДОЛИ.

Если метод, используемый в вышеприведенном сценарии, при средней прибыльной сделке в диапазоне от $1,000 до $2,000, перескакивает сразу с 20 до 24 контрактов, это приведет к тому, что на более высоких уровнях финансовая система будет пропускать еще больше контрактов. Если мы торгуем 20-ю контрактами (в таком случае на нашем счету по крайней мере $130,000 ($6,666 x 20) и получаем прибыльную сделку в $1,300, то мы перепрыгиваем сразу до 24-х контрактов. А что произойдет, если случится дродаун?

Скажем, ваш наихудший дродаун всего $5,000 на контракт (что значительно лучше, чем реально возможный). Если ваш максимальный убыток — только $1,000, это значит, что такой дродаун может наступить, по крайней мере, за 5 сделок. Чтобы быть консервативными, предположим, что эти пять убыточных сделок произошли последовательно, а не одновременно (сразу в пяти открытых позициях, составляющих в сумме наши 24 контракта). Первая сделка происходит, когда у вас есть 24 контракта. Ваш убыток (-$1,000) за контракт. Ваш счет уменьшится, по крайней мере, от $160,000 (24 контракта х $6,666) до $136,000 за одну сделку (убыток $1,000 x 24). В результате, следующая сделка будет основываться на 20-ти контрактах ($136,000 / $6,666 = 20). Очередной убыток в $1,000 приведет к снижению счета до $116,000. В следующей сделке вы будете участвовать 17-ю контрактами и очередной убыток приведет к снижению счета до $99,000. Обратите внимание, это пока только $3,000 дродауна на контракт. Следующая сделка содержит 14 контрактов, и убыток снизит счет до $85,000. И, наконец, уменьшив число торгуемых контрактов в два раза от первоначального, до 12-ти, последний убыток доведет счет до $73,000.

 Таким образом, относительно небольшой дродаун в $5,000, который составлял бы только 25% просадки, если бы вы торговали только одним контрактом при счете в $20,000, превратился в дродаун размером в $87,000 и 54% от общего размера счета. Действительно плохая новость. К тому же вспомните, мы рассматриваем консервативный вариант. Если бы вы понесли одновременные потери в $1,000 по пяти открытым позициям сразу (24 контракта в сумме), ваш счет уменьшился бы со $160,000 сразу до $40,000!!! Абсолютно неприемлемый сценарий.

 Дальнейшее продолжение дродауна еще на $5,000, уменьшит ваш счет с $73,000 до, всего лишь $34,000. Таким образом, дродаун в $10,000 уменьшит ваш счет на $126,000!

ОДИН КОНТРАКТ НА КАЖДЫЕ $10,000 НА ВАШЕМ СЧЕТЕ.

В действительности, это просто другой вариант риска Х% на каждую сделку. В предыдущем примере, использующем максимальный убыток $1,000, один контракт на каждые $10,000 счета будет соответствовать 10% риска в каждой сделке ($1,000 / 0.1 = $10,000). Следовательно, нелепое несоответствие во времени между повышением с одного до двух контрактов и с 10-ти до 11-ти, останется тем же самым. Ущерб, наносимый дродауном, остается так же большим. Разница только в том, НАСКОЛЬКО большим. Таким образом, различие этих методов, тем не менее, не добавляет аргументов в пользу их применения в вашей торговле.

 РИСК 2% ОТ СЧЕТА В КАЖДОЙ СДЕЛКЕ.

 Меня изумляет, как много деятелей от индустрии торговли проталкивают этот метод. Он может быть хорош для управляющих фондов с миллионными счетами, но совершенно неприемлем для частных трейдеров со средним размером счета. Мне достаточно привести только один пример, чтобы доказать это. Предположим, вы имеете счет в $20,000, тогда вы не сможете торговать, если риск в каждой сделке превышает $400 ($20,000 x 0.02 = $400). Имея счет в $50,000, вы не сможете совершать сделки с риском выше $1,000. Далее, если ваш максимальный риск — только $1,000 при размере счета $50,000, вы не сможете увеличить число торгуемых контрактов, пока ваш счет не вырастет до $100,000! Переход на торговлю тремя контрактами возможен только при достижении счета размера в $150,000.

 Вы можете возразить, что это просто более консервативный метод управления капиталом, и, возможно, кто-то не захочет рисковать больше, чем в этом случае. Не думайте так, поскольку это полная ложь. Я часто слышу, как трейдеры рассуждают, что управление капиталом, зависит просто от предпочтений, и может быть разным для разных трейдеров. До некоторой степени это верно. Но если взять один и тот же счет, с одинаковым соотношением риска и дохода, то может быть найден только единственный «лучший» метод управления капиталом. В геометрии, кратчайшим расстоянием между двумя точками является прямая линия. Из точки А в точку Б можно пройти разными путями, но только один путь будет наиболее эффективным. Так же и с управлением капиталом. Разве, вопрос предпочтений, что какой-либо трейдер не хочет попасть в точку Б наиболее эффективным способом? Если это так, то вы должны прекратить заниматься торговлей. Есть «лучший» путь и это не вопрос предпочтений. Это вопрос математики. Имейте это в виду, пока мы будем продолжать...