SMART-LAB
Новый дизайн
Мы делаем деньги на бирже
Информация
Блог им. margin
10 дней результат
- 10 июля 2015, 14:26
- |
Дневной трейдинг на фьючерсах не имеет ограничений по размеру капитала и не подлежит регулированию согласно Day Trading Rule. Выбор фьючерсных контрактов по величине Initial Margin довольно широк. Поэтому трейдер с капиталом в $2000 может торговать фьючерс на соевое масло, размер маржи на который равен $1100. Такой капитал для работы с этим контрактом можно считать вполне разумным с точки зрения запаса свободных средств. При этом доходность в размере 6-10% не является большой проблемой.
На мой взгляд, получение прибыли внутри дня, когда движения БА просматривается лучше, нежели на длительном участке времени, является очень выгодным и эффективным видом работы на рынке. Для меня дневной трейдинг понятен, оправдан и логичен. При этом в зависимости от потребностей трейдера и от склонности его характера, время работы может быть непродолжительным и в любое время суток, так как фьючерсные контракты торгуются практически круглосуточно.
Методы работы могут быть разными. Они обусловлены склонностью характера трейдера, его знаниями и опытом работы на рынке и, конечно, размером его капитала. Самое сложное — выходить из позиции с убытками. Это противоестественно человеческой психике: добровольно терять там, где рассчитываешь получить прибыль. При этом волатильность рынка заставляет нести убытки тех, кто воспитан на правиле «режь убытки!». Каждый трейдер сам решает, резать или нет, и если есть запас времени в виде свободных денег, то трейдер имеет больше возможности получить прибыль.
Рынок хорош тем, что это место больших творческих возможностей. При желании трейдер может найти и сформулировать для себя сочетание факторов, позволяющих получать прибыль с большой вероятностью на любом рынке. Большим преимуществом явлется то, что нет нужды следить за трендом, а движение цены воспринимается, как поток, к которому приходишь, чтобы взять денег. Закинуть свою маржу и вытащить на нее денежную добычу. Потом еще раз закинуть… И так столько, сколько нужно и сколько возможно с точки зрения трейдера. Что будет делать рынок завтра — значения не имеет. Важна прибыль «здесь и сейчас».
Я подвела итог публикаций дневной работы с фьючерсом ES с 25 июня по сегодняшнее утро. Все сделки предварялись планом, публиковалось мое видение рынка, мои цели и мои действия потом на текущем рынке. Иногда на очень волатильном рынке.
Как видно, рынок за последние 10 дней был в горячке. Пики и ущелья, и при этом сохраняется наклон вниз. Собственно, это движение вниз обоснованно и я уже писала об этом много раз. Рынок просто проявил разумную логику, но переход вниз у него сопровождается жестокой ломкой и фантомными устремлениями вверх.
Вот результат работы по теме «ES дневная торговля» с 25 июня по 10 июля утро.
Я иногда оставляла позицию на ночь, но выходила утром — как сегодня. В результате учтены только те сделки, которые я совершала с освещением в теме.
За полных 10 рабочих дней рынок двигался в диапазоне между 2080 и 2035, на этом было суммарно получено плюс 155.5 пункта прибыли на один контракт, что равно +$7775 или +153.6% прибыли на контракт. Убыточных дней не было… пока).
Я буду продолжать публикации. Это интересная работа, показывающая, что дневная торговля — очень прибыльный вид спекулятивной работы. И совсем не страшный вид. Ведь я работала на весьма сложном рынке.
На мой взгляд, получение прибыли внутри дня, когда движения БА просматривается лучше, нежели на длительном участке времени, является очень выгодным и эффективным видом работы на рынке. Для меня дневной трейдинг понятен, оправдан и логичен. При этом в зависимости от потребностей трейдера и от склонности его характера, время работы может быть непродолжительным и в любое время суток, так как фьючерсные контракты торгуются практически круглосуточно.
Методы работы могут быть разными. Они обусловлены склонностью характера трейдера, его знаниями и опытом работы на рынке и, конечно, размером его капитала. Самое сложное — выходить из позиции с убытками. Это противоестественно человеческой психике: добровольно терять там, где рассчитываешь получить прибыль. При этом волатильность рынка заставляет нести убытки тех, кто воспитан на правиле «режь убытки!». Каждый трейдер сам решает, резать или нет, и если есть запас времени в виде свободных денег, то трейдер имеет больше возможности получить прибыль.
Рынок хорош тем, что это место больших творческих возможностей. При желании трейдер может найти и сформулировать для себя сочетание факторов, позволяющих получать прибыль с большой вероятностью на любом рынке. Большим преимуществом явлется то, что нет нужды следить за трендом, а движение цены воспринимается, как поток, к которому приходишь, чтобы взять денег. Закинуть свою маржу и вытащить на нее денежную добычу. Потом еще раз закинуть… И так столько, сколько нужно и сколько возможно с точки зрения трейдера. Что будет делать рынок завтра — значения не имеет. Важна прибыль «здесь и сейчас».
Я подвела итог публикаций дневной работы с фьючерсом ES с 25 июня по сегодняшнее утро. Все сделки предварялись планом, публиковалось мое видение рынка, мои цели и мои действия потом на текущем рынке. Иногда на очень волатильном рынке.
Как видно, рынок за последние 10 дней был в горячке. Пики и ущелья, и при этом сохраняется наклон вниз. Собственно, это движение вниз обоснованно и я уже писала об этом много раз. Рынок просто проявил разумную логику, но переход вниз у него сопровождается жестокой ломкой и фантомными устремлениями вверх.
Вот результат работы по теме «ES дневная торговля» с 25 июня по 10 июля утро.
Я иногда оставляла позицию на ночь, но выходила утром — как сегодня. В результате учтены только те сделки, которые я совершала с освещением в теме.
За полных 10 рабочих дней рынок двигался в диапазоне между 2080 и 2035, на этом было суммарно получено плюс 155.5 пункта прибыли на один контракт, что равно +$7775 или +153.6% прибыли на контракт. Убыточных дней не было… пока).
Я буду продолжать публикации. Это интересная работа, показывающая, что дневная торговля — очень прибыльный вид спекулятивной работы. И совсем не страшный вид. Ведь я работала на весьма сложном рынке.
теги блога margin
- AAII Investor Sentiment Survey
- AAPL
- Citron Research
- CL
- Day Trading margin
- Deutsche Bank
- ES
- ES дневная торговля
- ETF
- FB
- FINRA
- FOMC
- FOMC meeting
- Futures Margin Call
- GCM12
- GCQ
- GCQ12
- GDX
- GOOG
- Initial Margin
- INVETEC
- IPO
- IV
- KO
- Maintenance Margin
- NFLX
- NinjaTrader Brokerage
- NKE
- Nonfarm Payrolls
- OREX
- QE
- RIMM
- RSX
- S&P
- S&P500
- SEC
- SPX
- Trailing Stop
- TSLA
- TWTR
- VIX
- VVUS
- австралийский доллар
- акции
- биржи
- брокеры
- волатильность
- Греция
- дебаты
- деривативы
- Дмитрий Солодин
- дневная торговля
- долги
- долларовый индекс
- Евро
- запасы нефти в США
- золото
- инвестирование
- индекс доллара
- Йеллен
- Календарный спрэд
- квартальная отчетность
- Китай
- комбинация
- маржа
- МВФ
- мысли о трейдинге
- направленная торговля
- нефть
- опек+
- опционы
- Отчетность
- Оффтоп
- первоначальная маржа
- платина
- прогнозы
- психология
- психология трейдинга
- работа трейдера
- результат
- рынок
- спекуляции
- ставки
- статистика
- стрэддл
- стрэнгл
- торговля по системе
- трейдинг
- форекс
- ФРС
- фьючерс
- фьючерсные опционы
- фьючерсы
- хедж-фонд
- хедж-фонд IIF
- хеджирование
- ценовой спрэд
- ценообразование опционов
- цены на бензин
- цены на нефть
Вы как всегда видите только то, что хочется. Результат есть каждый день, даже если вы его не прочитали.
А скажите, что такое ALM Emerging Markets Securities?
Если вы на смарте, значит вам это нужно. Просто интереснее, когда люди пишут по теме, по рынку, а не просто вспоминают что они работали в инвест банке, но по рынку ничего… Работали, и что?
При этом совершенно верно: системы все условны, и только человеческое сознание подстраивается к новым к условиям и меняет реакцию на них, чтобы получить нужный результат.
Результат отличный, стабильность — признак мастерства.
Купите сейчас пут опцион на ES страйк 2070 за 5.25. Я вам гарантирую, что вы его продадите по внутренней стоимости при условии, что он будет в деньгах.
Чтобы не быть голословным, докажите обратное))
Никакого покупателя нет, а опционы продаются без покупателя. Вы даже этой просто вещи не знаете, а пишете.
Где же вы такие котировки нашли 20 и 30?
Вот какие котировки Мечела.
Вы просто не умеете торговать. Ставите продать опцион пут страйк 3 по 1.92 и ждете, когда его исполнят.
Чем больше я узнаю о российских биржах, тем больше я думаю, что их способ организации — классическая «кухня»
1. Почему нет в стакане заявок на дальние опционы в деньгах? Их нет, потому что опционы в деньгах никто не торгует, так как на них очень большой сред (большая цена — большой спред). И если нужна позиция на дальнем страйке, намного дешевле построить синтетический опцион через опцион вне денег (маленькая цена — маленький спред) и фьючерс. Даже с учетом двойной коммиссии на много дешевле. Хотя, если взять комиссию от optionXpres, то может и нет :).
2. У всех даже дальних опционов есть временная стоимость ( я не беру совсем дальние, которые в принципе торговать нет смысла, тот же БА но за больший спред). И на тех опционах в деньгах, котировки которых вы не видите, например itm call, временную стоимость можно посмотреть на том же страйке у оtm put. Я сейчас имею в виду опционы на фьючерс, где стоимость финансирования уже заложена в БА и временная стоимость обоих опционов put и call на одном и том же страйке одинакова.
3. И вот вы купленный опцион с премией, который выходит в деньги, но всё равно имеет еще какую-то премию, продаете, выставляя лимитную заявку «по внутренней цене опциона», т.е. дешевле на эту самую премию. Конечно сразу же найдется покупатель, причем вы его не можете видеть. Вашу заявку видно, а как только она исполнится, стакан заявок снова будет пуст. Кто же откажется от такой халявы. В нашем примере я куплю ваш itm call по внутренней стоимости, продам otm put на том же страйке и захеджируюсь продажей БА — безрисковый арбитраж на цену опциона put. Кстати я вам сейчас частично описал механизм ценообразования. Цены определяются не по формулам, а рынком через цену БА и его волатильность, плюс арбитраж, который я описал выше. Формулы (и кстати не только БШ) можно использовать, но только чтобы сравнить реальную стоимость опциона с теоретической.
1. Я не говорю про дальние опционы и про опционы в деньгах. Я ничего не говорю про стакан. Смотрите на таблицу опционов: июль, до экспирации семь дней. По близкому страйку 3 ОИ всего 2 контракта. Вы серьезно считаете, что пут 3 нельзя продать без покупателя и купить без продавца?
Если да, то я «складываю оружие своего разума»)). Значит у вас ни опыта ни знаний по данной теме нет.
2. Не совсем поняла, что вы хотели вообще сказать и аргументировать этим пунктом, но, во-первых, временная стоимость пут и колл опционов будет равна только при условии, что на этом страйке имплицитная волатильность опциона пут равна имплицитной волатильности опциона колл. Очень часто они не равны.
Во-вторых, чем глубже опционы уходят ITM, тем меньше в их премии временной стоимости.
Вот можно сравнить на примере двух страйков индекса SPX:
3. Речь у меня шла о безусловной продаже опциона на момент экспирации. Это продолжение разговора, в котором утверждалось alm, что опцион нельзя продать, если нет покупателя. МОЖНО!
Во-первых, опцион может не выходить «в деньги», а быть «в деньгах» изначально.
Во-вторых, вы реально не видите, что на акции Мечел нет спроса на опционы? Да его, того и гляди, снимут с листинга на NYSE: капитализация ниже 500 млн. долларов, а именно $449.6
Купите опционы у alm'a, он не может продать никак))), а у меня проблем продать опционы не бывает никогда.
Вы можете себе воображать любые методы ценообразования. Но я предпочитаю эмпирический путь. Покажите и докажите мне на конкретных примерах то, что вы говорите. В случае с опционами на MTL, акции которого имеют историческую волатильность 70, а опционы — имплицитную волатильность 149, мы можем наблюдать полное несоответствие реальности вашим словам о ценообразовании. Опционы ничего не стоят, для такой волатильности.
Очень интересно!
Я не представляю себе колл ITM на акции Мечел, кроме 1.)))
Скажите, за сколько вы должны продать пут 1, чтобы купив колл 1 за 0.08 и продав БА 1.08, вы «полностью захеждируетесь»? А то в таблице таких безумных цен нет)))
Безрисковый арбитраж не имеет прибыли. Он бессмысленный. Все, что не имеет риска, не имеет прибыли.
Я не использую формулы, я работаю по реальному рынку.
1. «Я не говорю про дальние опционы и про опционы в деньгах.» Если вы имеете в виду вашу таблицу выше на MTL, то во-первых страйк 3 при цене БА 1.08 это разница в 200%. Я бы сказал, что это ну очень дальний опцион и в его цене разумеется сидит только его внутренняя цена. И разумеется если вы захотите его купить / продать вам дадут это сделать по внутренней цене плюс минус спред. И тот, кто это сделает будет покупателем / продавцом. И не важно кто в этой роли выступит, я даже допускаю, что это может быть ОСС, это не принципиально, главное он становится контрагентом и берет на себя риск контрагента, и он это сделает вам не безвозмездно, а как минимум за спред.
2. Я имел в виду опционы на фьючерсы, а в вашей таблице опционы на индекс, это две большие разницы. И то, что вы видите в этой таблице разную временную стоимость на пут и колл, это не потому, что у них разная implied volatility ( она всегда одинакова, об этом заботятся арбитражеры, как я описал в предыдущем комменте ), разница цен обуславливается стоимостью финансирования кредитного плеча, в которое вы кстати не верите и дивиденды. У опционов на фьючерсы врем. стоимость пут и колл всегда одинакова, т.к. во фьючерсах уже сидит стоимость финансирования кредитного плеча и учтены дивиденды. А это может быть не мало, ES к примеру сейчас имеет плече порядка 20 метров :).
А этим пунктом я хотел показать, как можно увидеть врем. стоимость опционов в деньгах, у которых в стакане пусто.
3. Здесь у нас с вами получается беспредметный разговор, т.к. пример с MTL не совсем, вернее совсем не удачен. У вас в таблице опционы со стрaйками очень далеко от цена БА и не имеют временную стоимость. Чтобы разобраться с опционами нужно смотреть ликвидные опционы типа на SPX/ES.
1. Дискуссия ведется не из-за того, что опцион купит ОСС, а из-за того, что мои оппоненты ( в данном случае это alm) выставляют обязательным условием продажи опциона на рынке как раз непременное наличие рыночного покупателя.
То есть, когда по одному контракту обязательно при продаже будет проведено две сделки: на покупку и на продажу.
В данном случае ОСС — это биржа, потому что ОСС регулируется SEC и находится в совместном владении бирж.
2. Да, конечно, это разные опционы: опцион на индекс считается с учетом имплицитной волатильности, а опцион на фьючерс не имеет этой меры и их цены формируются по модели Бэка.
Вот та же таблица индексных опционов с учетом волатильности и дельты. Вы можете сравнить волатильности путов и коллов на страйках, и видно, что волатильность путов выше волатильности коллов в диапазоне до значения индекса 1195. Исходя из этого сравнения можно сделать вывод, что рынок смотрит вниз больше, чем вверх, но не допускает снижения индекса S&P ниже 1195.
Я никогда не смотрю в стакан и не вижу смысла это делать при работе с деривативами, которые имеют зависимость от цены БА.
3. Да, разумеется. Опционы на акции Мечел привел тут в пример alm, который ходит по моим темам и таскает за собой дискуссию о том, что опцион нельзя продать без присутствия на рынке рыночного покупателя. А я говорю, что можно продать и я это делаю постоянно.
С вами интересно дискутировать.) И я допускаю, что мы с вами дискутируем на тему, «что первичнее: курица или яйцо» и в какой-то степени уподобляемся «тупоконечникам и остроконечникам».
Поскольку для меня выше всех дискуссий стоит практика рынка — можно продать по нужной цене или нельзя, — то я всегда исхожу из опыта извлечения прибыли. И этот опыт ставлю выше всех умных дискуссий).
Купленные опционы продать по внутренней стоимости можно, даже когда цена бид указана ниже этой цены, и факт продажи никак не зависит от присутствия на рынке рыночного покупателя — биржа/OCC выкупит.
Если бы присутствие рыночного контрагента было обязательным для совершения сделки, то рыночные объемы на фондовом рынке всегда были бы четными: один купил, а другой продал. Но мы по факту этого не наблюдаем и объемы по опционам и по акциям бывают нечетными.
Фондовый рынок торгует иначе, чем фьючерсный — без обязательного наличия рыночного контрагента.
С фьючерсными опционами все просто вообще: если опцион не продали до экспирации, то тут его превращают во фьючерс с разницей по внутренней стоимости опциона: купил колл 2065, опцион экспирировал на цене фьючерса 2070, покупатель опциона получил на счет фьючерс с + пять пунктов; купил пут 2078, опцион экспирировал при цене фьючерса 2070, покупатель получил на счет фьючерс с + восемь пунктов.
На фондовом рынке стараются выйти из опционных позиций до экспирации, но обмен опционов на акции тоже возможен.
1. Дискуссия возникла, потому что вы слишком вольно жонглируете терминами, типа «опционы продаются без покупателя», это всё равно, что сказать хлопнуть в ладоши одной рукой. Если бы вы написали ОСС покупает опционы, я думаю не было бы здесь столько сломанных шпаг. На рынке всегда есть покупатели, продавцы и клиринг, который гарантирует выполнение обязательств между продавцами и покупателями. alm утверждает, что функции клиринга и маркет мейкинга по законодательству не могут быть совмещены и я с ним не спорю. Вы наконец-то признали, что «опцион купит ОСС» и я с этим тоже спорить не буду. Для меня не принципиально кто мой контрагент до тех пор пока цена рыночная, а она всегда рыночная, поэтому покупатели и продавцы тоже рыночные.
2. Разница волатильностей в вашей таблице не значительна и никак не соответствует разнице во временной стоимости пут и колл в индексных опционах. Эта не большая разница объясняется спредом и кстати на страйке 2015 вола колл выше волы пут. А то, что «опцион на фьючерс не имеет имплицитной волатильности и их цены формируются по модели Бэка», я с вами совершенно не согласен. Я вам даже скажу больше — имплицитная волатильность у опционов на SPX и ES одинаковая, если взять страйки с учетом спрэда между индексом и фьючерсом. И если вы настаиваете, что цены на фьючерсные опционы считаются по формуле, то это будет не формула Блэка, а формула арбитражеров:
(CALL_es-PUT_es)+(ES-STRICK)=(CALL_spx-PUT_spx)-(SPX-STRICK-SPREAD(spx-es))
Для простоты я исхожу из одинаковой даты экспирации на опционы и фьючерс.
И вот если равновесие в этой формуле нарушается на интересную для арбитражеров величину они торгуют в сторону восстановления равновесия.
3. Мне тоже интересно, особенно наблюдать, как вы торгуете. Я когда-то давным давно тоже торговал в похожем стиле. Теперь тем более интересно наблюдать, когда так торгуют в таком заслуженном трейдерском возрасте.
Я вижу, вы вообще не имеете представления о том, что фьючерсные опционы имеют отличие от опционов на акции и ETF. Точно так же, не понимаете, что фьючерсный рынок отличается по организации от фондового.
Напишите свой пост о том, кто котирует цены на опционы, там и будем говорить, чтобы не отвлекаться от темы, притаскивая сюда свои разрозненные и фрагментарные представления о рынках и сваливая все в одну кучу.
Про котировки на опционы Мечел. Что за детский сад, ей богу! Поставьте 1.95, а не 1.92. Я указала цену по внутренней стоимости опциона.
Что такое в данном случае компания Virtu? Расскажите нам что это по сути для биржи, и может быть, тогда вы хоть что-то поймете в данном вопросе.
Я же трейдер, а не околорыночник, как вы. Я даже «деда Хасана» не знала и не знаю имени CEO моего брокера… Это никак не мешало, не мешает и не будет мешать моему трейдингу. Это только Тихая ГаВОНЬ считал, что личные контакты с Орловской делают его великим трейдером.
На американском рынке уже давно не нужно знать имени «барышни», которая оказывает вам услуги за комиссионные. Только в родоплеменной иерархии примитивного общества, в мафии и в представлениях отсталых трейдеров,
как вы, личное знакомство с менеджером позволяет получать прибыль.С тем, что на опционном рынке и на рынке акций не обязательно наличие контрагента, связана процедура опционного клиринга, ограничивающая многократное использование денежных средств при торговле опционами и акциями дневным трейдером, у которого счет ниже 25 000.
Как же вы торговали опционы на рынке США, если таких простых вещей не знаете?
Хотя чтобы торговать на бирже не обязательно знать все эти премудрости. Иногда незнание даже помогает успешно торговать. Например любой может пройти по бревну, которое лежит на земле, но если поднять его метров но 20, то счет тех, кто сможет пройти будет единицы. Так же и на бирже многие ходят по бревну, думая, что оно лежит на земле, но оно не смотря на это находится на высоте 20 метров. Незнание этого дает отсутствие эмоций и это помогает, но на бревне можно просто споткнуться и тогда знание может стать очень дорогим.
Про исполнение я написала, чтобы объяснить, почему опцион в любом случае можно продать по внутренней стоимости на момент экспирации.
Повторяю, на опционной бирже маркет-мейкер не покупает опционы у публики. Я больше доверяю Макмиллану, чем вам, уважаемый коллега.)
Я охотно соглашусь, что все эти вещи знать не так уж обязательно, чтобы торговать. Но когда мне говорят, как это делает alm, что цены на деривативы зависят от маркет-мейкеров, а не от цены БА, я согласиться не могу.
И соглашусь про то, что незнание может спасать от эмоций.)
Вы не понимаете смысл существования маркет-мейкера, не понимаете, что маркет-мейкер — это часть биржи, часть биржевого котировочного механизма. Что в фондовой бирже существование маркет-мейкера сводится к исполнению одних функций, на опционной бирже его функции — другие, а на фьючерсной — третьи.
Фьючерсные и опционные цены определяются ценой БА.
Вам кажется, что если Virtu частная фирма, то она сама по себе. Да, есть большинство фирм, которые сами по себе, но те фирмы, которые котируют биржевые цены, они — часть биржи, и их задача — котировать опционы, если эти фирмы являются маркет-мейкерами опционной биржи. Но котировки не произвольные, какие нравятся маркет-мейкерам, они зависят от цены БА, рассчитываются по формуле Бэка-Шоулза + спрэд.
Маркет-мейкеры не могут работать с публичными приказами, я писала и еще раз скажу: маркет-мейкеры не покупают у частного трейдера опцион по внутренней стоимости и вообще не покупают. Его покупает биржа, потому что OCC гарантирует исполнение опциона в деньгах ровно по внутренней стоимости, и выкупить опцион по внутренней стоимости = исполнить его после экспирации. А на опционном рынке наличие контрагента не является условием сделки по опциону. Контрагентом по выпущенным опционам является OCC.
Таким образом, если БА стоит $1.08, то пут опцион страйк 3 не может по цене бид стоить меньше 1.92 — именно по такой цене будет исполнен опцион MTL июль пут 3 на момент экспирации БА по 1.08 в следующую пятницу.
Те, кто продают опционы по маркету с потерей 20-30 центов, просто невежественны, как вы, и не умеют торговать. Надо ничего не понимать в опционной торговле, чтобы отдать опцион стоимостью в 2 доллара на 20 центов дешевле его внутренней стоимости, потеряв просто так 10%.
И еще, конечно, нужно иметь странную мотивацию,
ничего не понимать в опционах,чтобы торговать опционы на акции Мечел.Какие опционы на акции Мечел вы торговали со спрэдом в 20-30 центов и когда?
На сайте либо рыночники, которые знают как работать на рынке или пытающиеся знать, как работать, либо околорыночники, которые продают услуги тем, кто пытается знать. На рыночника вы не похожи. У вас в профиле написано: «ALM Emerging Markets Securities» — указание на какую-то компанию. Я вас спросила, что это значит, вы ответили, что это ничего не значащая формальность. Зачем она может быть нужна? Только для убедительности продажи: типа, иностранная компания Ницца-пицца-птица-заграницццца.