Тошнота испытуемых привела к падению акций

Финансовый рейтинг: 

Итоговый рейтинг:  

Причиной падения стали новости о негативных результатах II фазы клинических испытаний препарата XP23829 (действующее вещество — эфир фумаровой кислоты) для лечения псориаза. 

Примечательно, что изначально результаты испытаний анонсировались как положительные, однако при более тщательном рассмотрении оказалось, что препарат оказался не столь безопасным, как ожидалось. Среди побочных эффектов отметили тошноту, боли в желудке, рвоту. 

Препараты на основе эфиров фумаровой кислоты уже давно представлены на фармацевтическом рынке. Их применяют для лечения псориаза и рассеянного склероза. Еще в 1994 году выпущен и лицензирован препарат Fumaderm компании Biogen Idec Inc. Позже эта компания выпустила препарат Tecfidera с таким же действующим веществом для лечения рассеянного склероза. Однако, появились сведения, что этот при приеме этих препаратов чаще возникают инфекции головного мозга. Таким образом, сама эффективность выбранной XenoPort методики ставится под вопрос.

Помимо разработки XP23829, компания Xenoport, Inc. в настоящее время компания продает препараты на основе габапентина энакарбила HORIZANT® (в США) и REGNITE® (в Японии) для лечения синдрома беспокойных ног.

Несмотря на наличие в портфолио компании готовых препаратов, в долгосрочной перспективе мы рекомендуем продавать акции XNPT. К слабым сторонам компании мы относим:

• Негативные результаты испытаний

• Уменьшение потока  денежной наличности (Cash Flow)

• Отношение долга к активам компании (debt-to-equity ratio) слишком высокое для индустрии (2,15)

• Замедление темпов роста выручки

• Уменьшение отдачи на капитал (ROE)

Мы считаем, что в течении 52 недель цена на акции XNPT может упасть до $3 за акцию, что на треть ниже текущих котировок.

Термины:
Синдром беспокойных ног — сенсомоторное расстройство, характеризующееся неприятными ощущениями в нижних конечностях, которые появляются в покое, как правило, в вечернее и ночное время и вынуждают больного совершать облегчающие их движения

Псориаз — распространенное аутоиммунное заболевание, поражающее кожу. На коже образуются характерные пятна, вызывающие зуд и боль.

Рассеянный склероз — хроническое аутоиммунное заболевание, которое поражает головной и спинной мозг. Причина — нарушение работы иммунной системы.

FDA — Управление США по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов.