Почему разоряются трейдеры?

Наверное, этот вопрос задавал себе каждый, кто терял деньги. Про это написано куча теорий, и у каждого свое мнение на этот счет. С высоты многолетних наблюдений постараюсь и я ответить на этот вопрос. А заодно развить тему, вброшенную здесь: http://smart-lab.ru/blog/337934.php

Для начала: простая арифметика, 3 класс школьной программы.

У вас S депозит и L плечо.

Комиссия за сделку C, за маржиналку M (внутри дня не платится).

При C = 0.05%, M = 16% годовых и L = 4 (берем среднее, более-менее близкое к ставкам риска основных бумаг)

получим:

1. Если просто купить (или продать) на все, на уплату комиссий уйдет

   5 * S * 2 /// сразу считаем с учетом продажи /// * 0,05% = 0,5%S

   4 * S * 16% = 0,64S /// комис за пользование кредитом

Итого 64,5% от вложенного капитала — это стоимость игры с плечом в данном примере. 65% годовых, Карл! И ведь берут!

2. Если закрывать позицию внутри дня, то

   5 * S * 2 * 0,05% * 220 /// примерное кол-во торговых дней в году /// = внимание… 110 (сто десять) % S.

Повторяю: если делать даже только две сделки в день, за год внутридневной торговли первоначальный депозит сточится только об комиссию чуть более чем в ноль! Если снова не поняли, то просто сделайте в день 440 сделок на покупку и продажу ликвидного ин-та, чтобы минимизировать проскальзывания и гэпы, и посмотрите на результат.

Играя с цифрами и подставляя в формулы свои значения, можно найти баланс, где выгоднее торговать внутри дня, а где сидеть в марже. Но вывод очевиден: чтобы заработать, ваша торговая система должна приносить очень большую доходность — для данного примера более 70% годовых, иначе она просто бесполезна. 

Реальность, разумеется, сложнее. Сумма инвестиций ведь периодически меняется, поэтому итоговый результат может и будет сильно отличаться. И даже если Вы взяли в лонг, и бумаги подорожали, то и сумма репо увеличивается, значит, кредит в итоге выйдет дороже.

Помните сказку про Алису? Здесь, чтобы оставаться на месте, надо бежать со всех ног. А чтобы продвинуться вперед, надо бежать вдвое быстрее! Это как будто про трейдеров, которые гонятся за сумасшедшими процентами, не понимая, что на самом деле зарабатывают они их не для себя.  

Если не учитывать тонкости, казалось бы, это самое простое, очевидное (а главное — доказательное) объяснение, почему большинство трейдеров, играющих с плечом, теряют деньги. Мало кто стабильно торгует с доходностью 100% в год и выше. Результаты ЛЧИ это, кстати, наглядно доказывают. А если к этому приплюсовать, что с плечом часто торгуют новички, вмешивается психология, то все становится понятно.

Как же быть?  Ну очевидный-то вывод напрашивается сам собой: плечи зло и от них надо отказаться. Используйте плечи с умом. Торговля с плечом на фондовом рынке требует большой осторожности. Стратегия Buy’N’Hold худшая – бумаг, которые растут и падают на 70% и более – немного. Но на американском рынке существуют кратные ETF, подразумевающие плечо. Высокая волатильность помогает обогнать кредит.

Гораздо большее пространство для маневра на срочном рынке – за счет низкой фиксированной комиссии относите. Другая прелесть этого рынка – плечо, если так можно выразиться, «встроенное», оно вморожено в цену, и соответственно, любой частный инвестор может получать стоимость этой ставки. А если и уплачивать – то ставка будет гораздо ближе к рыночной. Фактически, это и есть рыночная ставка в этом секторе. Например, покупая фьюч на сбер вместо сбера вы платите за кредит существенно меньше! Сейчас на 1 плечо фьючерсная ставка около 10% годовых, а сколько берет Ваш брокер?

Еще в плане комиссионных расходов на депозит плечо безвредно, как ни странно, на форексе. Но там свои особенности, и в результате размер этих плечей просто статистически не оставляет шансов выжить. Учитывайте это в торговле, и ваш атлант обязательно расправит плечи.