«Основной инстинкт» биржи и как на нём зарабатывать.

Эпиграф:

«Финансовые рынки не могут правильно учитывать будущее – они вообще не учитывают будущего, они помогают сформировать его».

Джордж Сорос.

Аксиомы:

(1) Основная функция биржи, её цель существования — это поиск цены.

(2) Основное состояние биржи, её странный аттрактор — это равновесие.

(3) Основной инструмент биржи, её способ прийти к равновесию — это волатильность.

Теоремы:

{1} При прочих равных за трендом (повышением волатильности) следует стремление к флэту (снижение волатильности).

Док-во: Согласно аксиомам (1) и (3) волатильность возрастает в результате поиска цены, согласно аксиоме (2) цена стремится к равновесию, что и есть снижение волатильности.

{2} Основной ресурс тренда — это маржинальные спекуляции и вынужденные закрытия позиций.

Док-во: Маржинальные позиции (использование заёмного капитала) — это нарушение равновесия, когда участник торгов бёрет больше, чем он может обеспечить своими средствами. Немаржинальные позиции (без заёмного капитала), но несущие функцию спекуляций активом, а не реального вложения с целью использования его по назначению, не обеспечены временным горизонтом, а значит тоже долгосрочно нарушают равновесие реальной стоимости актива. Вынужденные закрытия позиций: маржинальных (margin call — зов маржи) или немаржинальных (fear call — зов страха) являются восстановлением равновесия, таким образом (3) реализует (2) через (1).

{3} Если поиск цены сопровождается потрендовыми маржинальными спекуляциями, то за трендом (повышением волатильности) следует обратный тренд (сохранение волатильности).

Док-во: Согласно теореме {2} все маржинальные позиции должны быть закрыты, если вслед тренду идёт набор маржинальных или спекулятивных позиций, то, чтобы их закрыть, тренд должен обратиться в обратное движение, что восстановит равновесие.

Применения:

Чтобы зарабатывать на бирже, нужно следовать основной её функции — поиск цены. Вкладывать в актив без использования заёмного капитала (он препятствует поиску реальной стоимости) и с длительными временными горизонтами. Если входить в акции, то ради использования по назначению как эмуляцию доли в бизнесе. Если входить в фьючерсы, то с целью хэджирования реальных поставок. Покупать опционы как страховку. Продавать опционы с намерением выйти на поставку.

Практика:

Согласно рыночным данным 15.06.17 прошли рекордные объемы по торгам на фондовой секции ММВБ (подробнее http://spydell.livejournal.com/641749.html). Это может значить, что margin call и fear call нашли цену реальных покупок акций по назначению. При прочих равных, в нулевом новостном будущем начнётся либо обратный тренд (закрытие маржинальных шортовых позиций), либо флэт (волатильность вокруг равновесия).

На данный момент портфель состоит на 40% из акций.

Один из счетов по эмитентам в % выглядит так:

На втором счёте много Газпрома, немного Мосэнерго, НМТП, АФК Система, Энел.

Свободные средства размещены в долларах, по умолчанию они находятся в продаже очень дальних краёв на разных инструментах, на часть из этих средств куплены фьючерсы на серебро. На ещё одну часть были открыты позиции по фьючерсу на индекс РТС:

По фондовой части портфеля выгоден мощный рост.

По срочной выгоден либо медленный рост, либо флэт.

В случае дальнейшего падения фондового рынка, свободные средства будут вкладываться в акции.
Цель торговли собрать портфель из надежных эмитентов с потенциальной дивидендной доходностью в 20% годовых, используя инструмент биржи поиска цены (волатильность), основанный на margin & fear call; или зарабатывать на заключении положительных сделок по курсовой разнице покупки-продажи (стратегия Торговля Временем).

Вывод: рост выгоден, флэт выгоден, умеренное падение выгодно тактически, обвальное падение выгодно стратегически.