Копипаст | Опционы для чайников - цена, время, волатильность

Sergey Pavlov, 1. Пытаясь расширить понятие «Волатильность» мы теряем конструктив. Термин становится настолько зыбким, что толку от него немного.

«Волатильность» — «мера изменчивости». «Мера случайности». Разве от этого легче?


В таком виде Вам легче рассуждать? 

Ln(Px1) = Func(Px0; другие константные параметры) + Волатильность

2. Айви Вы тоже слишком широко трактуете. Например, берем случайны процесс в котором каждая следующая точка генерится из РАВНОМЕРНОГО распределения [-a; a].

В этой модели можно вычислить цены опционов.

Что будет айви? Фокус в том, что айви будет вовсе не параметр «а». Парметр «а» — это внутренний параметр Вашей модели.

Что нам нужно будет, чтобы найти айви? Нужно взять цены опционов и по формуле Б-Ш подобрать подходящие Sigma. На каждом страйке будет своя Sigma. Таким образом, Вы получите улыбку волатильности для своего синтетического рынка.

При этом мы понимаем, что айви связана со Вашим внутренним параметром «а». Но эта связь нелинейная и не имеет простого алгебраического выражения просто потому, что формулы Б-Ш необратимы в элементарных функциях.

MS, строить зигзаг с очень коротким плечом? Хм! Допустим.
А в чем сам торговый алгоритм состоит?

Ждать прохождение расстояния H и входить в догонку?  Надеяться, что пройдет еще хотя бы 2 комиссии?

Sergey Pavlov, люди вообще странные. Особенно на С-Л.

Рассказываешь, как делать по +3-5% в месяц достаточно комфортно — никакого интереса.

Видимо, тут действительно такие крутые трейдеры, что рубят по +50% в неделю без убыточных дней.

Стас Бржозовский, не ожидал такого вопроса. Думал, тебе уже такой примитив не интересен. =)

Зигзаг + арбитраж IV/HV + немножко продажа голых колов по настроению.

Стас Бржозовский, я не сказал "верняк без рисков". Я сказал "достаточно комфортно".

Стас Бржозовский, и тета, небось, положительная? =)

Только без легенды все время забываю какая линия про что.

Синяя — текущий профиль, красная — на момент первой экспирации?

Анатолий, конкретный человек задал конкретный вопрос. Надеюсь, конкретно ему ответ был полезен.

Для остальных он может быть полезен как повод включить мозг.

Анатолий, смотрите. Вы сейчас говорите от имени «чайника». Проходили мимо и услышали разговор двух продвинутых трейдеров с большим опытом, с определенным пониманием статистических закономерностей.

И вдруг Вы вмешиваетесь в этот разговор и говорите: "Не, это все больно заумно. Мне лично как Ваше обсуждение поможет? Прекращайте обсуждать квантовую механику и давайте обратно на школьный уровень."

Понятна аналогия, надеюсь?

Итак. По сути. Конкретно вопрос существования HV конкретно чайнику не поможет никак. Для «чайника» такого вопроса даже не существует.

Далее. Если этот условный чайник хочет "просто побыстрому срубить бабла", то добро пожаловать на следующие вебинары серии (сегодня, кстати, второй будет в 11:00).

Если Вам лень слушать вебинары и хочется «прямо щаз срубить», то читаем статьи в блоге. Там есть конкретные 2 торговые тактики.

Полагаю, примерно через 1-2 дня Ваш «нетерпеливый чайник» будет способен открыть Доску, посмотреть рынок, выбрать серию и страйки, сформировать позицию и начать движение к своей яхте.

Отказ от ответственности: риск-менеджмент в первую очередь. Продать опционы на весь счет — верный способ остаться вообще без денег. Начинаем помаленьку, набираем опыт, по мере появления собственного чутья раскочегариваемся и увеличиваем сайз.

Sergey Pavlov, готов выслушать критику по вебинару.

Считаю, что текстов на тему "вот это, дети, колл, вот это пут" и так предостаточно.

Нужно брать нейтрино за бороду, сразу смотреть улыбку и помаленьку торговать.

Вебинар на тему «опционы в картинках» уже есть. Кочерги там рисуют будь здоров. Я к этому ничего не прибавлю содержательного.

Анатолий, к сожалению, торговля на рынке — это не стояние у станка. Вы заранее никогда не знаете, какие из Ваших усилий дадут следующий прорыв по прибыльности.

Самая перспективная торговая идея после проверки может оказаться тупосливом.

Самая дикая и несуразная мысль — стать жемчужиной Вашего торгового портфеля.

Если бы в свое время Алексей Каленкович не потратил кучу времени и сил именно на глубокое понимание рынка и опционов включая казалось бы мелочи типа времени, исторволы, улыбки, расчета греков — вечеринки бы вообще не было.

Анатолий, мое личное мнение, что линейный трейдинг со временем умрет как класс. Зарабатывать смогут только опционщики. Я имею в виду хорошую надежность и высокую доходность.

Приведу пример.

Все умеют продавать волатильность (опционы). Это делает маркет-мейкер, это делает куча частников (Коровин, Анохин, «Кубатай» и т.д.). И вроде бы зарабатывают приличную доходность. От 30 до 60 годовых в зависимости от везения и текущих рыночных условий.

Круто? Внешне, да.

Но в момент «КрымНаш» происходит вот это:
smart-lab.ru/blog/168219.php

Выживут только те, кто чудом вовремя свалил. Включил интуицию и отбежал подальше.

А опционщики, которые «познали дзен» считают эту доходность несерьезной. Они умудряются так формировать позиции, что при меньшем риске имеют в разы бОльшую доходность. А в момент НамКрыш — удваивают-утраивают депозит.

Я уже молчу о том, что новый класс стратегий сам по себе служит прекрасной диверсификацией для портфеля линейных торговых роботов.

И о том, что опционы по сути везде одинаковы. Где бы вы ни взяли опционы на индекс акций — они ведут себя схожим образом. Приходите на новый рынок — и начинаете торговать. Вам сразу все понятно технически. Налоги, трансграничные транзакции валютные — это сложно и непонятно. Но именно методику торговли Вы понимаете сразу.

В общем, каждый решает для себя и за себя. Кого-то и ОФЗ полностью устраивают.

Анатолий, проект заморожен. Сайт функционирует, сервис работает. Участники нашего рынка не проявили к нему необходимого количества интереса.

Работать с мягкими заявками можно через ТСЛаб, но пока что никто за коннектором не приходил.

Анатолий, вчера на вебинаре Алексей давал пояснения на этот счет (примерно в начале минут 10-15):

www.youtube.com/watch?v=PQdvlwOIuD8

Анатолий, Алексей взвалил на себя серьезную ношу. Мало того, что сделал сервис, так еще и встал там ММ. Он же не только в Лукойле стоял.

Расчет был на то, что подтянутся другие заинтересованные участники и постепенно сузят спред до великолепных показателей.

Но как-то ни у кого желания не хватило. По старой русской привычке все решили купить семечек и посмотреть на бесплатный цирк.

Будем реалистами: ММ жив, если с ним идут разнонаправленные сделки. Если сделка одна за время жизни контракта — это скорее всего означает сделку с инсайдером. То есть гарантированный убыток.

Я сам несколько недель котировал SP — и кто ко мне пришел? Никто.

В общем, инфраструктура жива. Коннектор для мягких заявок внутри ТСЛаб сделан. Приходите и покажите на мастер-класс «как нужно котировать рынок».

Даже если Вы в Сбер-обычку придете — уже польза будет. А там можно и дельту перекрыть и маркет-мейкеры хоть какие-то присутствуют.

Анатолий, Я Вас очень понимаю.

Знаете, у меня по 10 раз на неделе ровно такие же ощущения в RIH8. И в SiH8. И в SRH8. Рынок не доходит до моего ТП ровно 1-2 ш.ц. — и откатывает до стопа.

И что? Виноват «жадный ММ»? Увы, рынок не обязан всегда тыкать в нашу заявку.

А Вы думаете, что "2 ш.ц. — фигня на фоне 60000"? А вот и нет. При средней сделке стратегии, к примеру, 3 ш.ц. это разница между жизнью и смертью.

То есть делить нужно не на абсолютную цену, и тем более не на айви.

Нужно смотреть на Вашу среднюю сделку в алгоритме.

И тут вдруг волшебным образом средняя сделка в опционной позиции может оказаться 100 ш.ц… Или даже 300!

Вот за эту возможность Биржа и дерет с нас удвоенную комиссию.

Анатолий, прямо сейчас в 125 путе (15/02) бид-аск 710/740. В терминах айви это 19.6%/19.9%. С дикой ликвидностью. Если Вам так важны одиночные шаги цены — значит Вы делаете что-то очень специфическое.

Этот страйк вообще не нуждается в мягких заявках. Хотите — вставайт на котирование бай 720/селл 730. Положите в карман целый шаг цены.

Вставайте и котируйте. Не хотите? А почему?  Почему Вы не хотите встать в этом путе с шагом "1 прайс степ"?

Вы меня извините, но если называть вещи своими именами, это граничит с жадностью. Согласны? Вы готовы продать по 730, но не по 710. А почему? В чем разница?

Я иногда продаю по 100 и смиренно жду экспирации. Мне в этой ситуации важно: по 100 или по 90. Потому что это больше 10% от максимальной возможной прибыли.

А 730 или 710 — разница всего 2.73%.

Вот, кстати, на днях смотрел Доску в опционах на CBOT~YMH8. Зацените, как на самом деле стоят ММ на родине капитализма:

https://smart-lab.ru/blog/447883.php

А делить 0.3/19.9 — вообще интересный пассаж. А давайте волатильность еще снизится? До 5% к примеру. Знаете как много будет 0.3% от 5%?..

Я ровно про это и говорил.

Наше сообщество трейдеров купило семечки и собралось с удовольствием смотреть как кто-то будет своим горбом и своими деньгами делать спред "1 шаг цены с абсолютной ликвидностью".

Приходите в Ликвидность — котируйте хоть брент, хоть СИ. Меня лично ужасно бесит, что четвертные страйки абсолютно пустые.
Буду у Вас лично покупать/продавать по Вашим мягким котировкам.

И когда Вы посмотрите на ситуацию со стороны ММ, то и отношение к бид-аск спреду станет несколько другое. Логично?

Стас Бржозовский, Алексей просто перепрыгнул примитив на уровне голосового чата и упростил ситуацию до «чата между роботами».

Наши роботы сообщают друг другу свои (наши) хотелки — и когда звезды сходятся — исполняют.

Мне было бы лень каждые 10 секунд кидать в чат новую котировку.

А без этого невозможно добиться узких бид-асков.

Стас Бржозовский, это бизнес голосовых десков. Они выставят тебе котировку любого объема. Но по какой волатильности? Вот в чем вопрос.

А учитывая, что мягкие заявки весьма «умны», за ними даже следить особо не надо.

Вообще странно, что голосовые дески не заинтересовались технологией. По идее, это упрощает их бизпроцесс раз в 100 примерно.

Стас Бржозовский, тогда добро пожаловать на Liquid.Pro. Там и чат есть. Как объявите там, что "встали на 1000 лотов в стакан", так сразу об этом все заинтересованные участники услышат.

=) Не могу, правда, гарантировать, что не начнут фронтранить. Трейдеры они такие… Вчера вместе горькую за упокой фортс, а сегодня отфронтранят и глазом не моргнут.

Анатолий, золотые слова. То есть на самом деле Вы все отлично понимаете. Каждый участник Рынка имеет право делать то, что считает нужным в данный момент.

Алексей хотел расторговать неликвидные опционы. Лукойл, СП, промежуточные серии СИ, Мосбиржу и т.д. Да вообще все.

Для этого он создал Сервис.


Но в роли маркет-мейкера он был готов стоять только в нескольких сериях. Потому что это означает принимать на себя неопределенный риск получить направленную большую позу против движения фьюча. В итоге для него разумная ширина бид-аск спреда была такая, какую Вы назвали «неприлично широкой».


Аналогично в супер-ликвидных опционах на РИ и СИ. Маркет-мейкер стоит так узко, насколько ему еще едва-едва комфортно.
Его надежда, что придет Вася и купит по 740, а Ира тут же продаст по 710. Но эти гроши ММ и должен потом прожить.

Возвращаясь к Вашей жалобе: "Цена не дошла 1 ш.ц."
Уверяю Вас, Вы будете торговать на супер-ликвидном е-мини СП500 — и цена все равно иногда не будет доходить до Вашей заявки 1 ш.ц.

Помню стоял лимитником в первом слое в одном инструменте. Моя заявка была в этом слое дня 3 непрерывно. И ее не исполнили и «сверх-ликвидный рынок» ушел в мою сторону без меня.

Я скажу Вам когда спред сужается до 1 ш.ц. Спред сужается до 1 ш.ц., когда на рынке в одном стакане одновременно 1000 разных участников. С разными стратегиями и с разными взглядами. Кто-то набирает сеточкой, кто-то фиксит прибыль, кто-то торгует парный или баскет арбитраж и т.д. и т.п.

Я даже, повторюсь, углубляться в изучение опционов не хочу по той же причине.