Атака дронов. Короткий обзор нефтянки. На чем можно отработать ралли в нефти.

Вчера в группе сделал статью, но в суматохе забыл запостить на Смартлаб. Приношу извинение перед подписчиками.

Хотел пару слов накидать, а вышло как обычно :( Если вас не интересуют подробности про компании нефтяного сектора, можно сразу в раздел выводы.

Невероятное событие произошло вчера. Я думаю все уже в курсе, что будущее уже здесь. Произошла «атака дронов», как заметил Ладимир Семенов, это еще клоны не подошли…

О сроках восстановления источники говорят по-разному. Где-то пару дней, а где-то несколько недель.

В любом случаи ясно одно. Ралли будет и будет серьезное. Учитывая, что фьюч вероятное откроется уже с приличным гэпом, поучаствовать, пожалуй будет трудно и рискованно. Поэтому я решил прикинуть в какой компании нарастить долю или же запрыгнуть.

Как мне кажется, есть три варианта:

1. Брать самое дешевле по ев/ебитда и по фундаментальным показателям.

2. То, что придавили из-за каких то технических факторов типа Роснефть из за санкций.

3 Самое ликвидное и то, что выдаст дивы сто процентов за счёт роста доходов типа Татнефть.

В расчет я не беру Сургут, так как в данный момент в бумаге водятся опасные игры, хотя я допускаю, что именно там и будет самый большой рост. Просто объективно точно разобраться в ситуации для меня сложно.

1. Самое дешевле по ев/ебитда

Тут властвуют всем известные Газпромнефть, Башнефть и Лукойл.

У меня всегда лежала душа к Башнефти, за что постоянно пинаем в некоторых чатах… парни привет!

Наша нефтянка невероятно дешева по сравнению с глобальной.

Рассмотрим теперь показатели:

По прибыли LTM.

Лидер Лукойл. Башнефть меньше Татнефти в два раза и в четыре раза чем Гзпн.(объективно при Системе было лучше)Соотношение возьмем 1-2-4

По EBITDA LTM:

Тут в лидерах Роснефть, соотношение Башнефть-Татнефть-Гзмпн (сокращенно назовем БТГ) 1-2-3

По долгу:

Ожидаемо Роснефть всех рвет и ломает картинку.

Картина ближе к фаворитам

Удивительно как по Чистому долгу все три компании встретились в одной точке. Лидер конечно же Татнефть и Сургут(из-за своей кубышки не поместился).

По отношению к акционерному капиталу:

Лукойл. Акционерный капитал снова выше рыночной капитализации.

Роснефть:

Газпромнефть:

Татнефть. Серьезный отрыв от фундамента. Компания на дивидендном соске. Нужно быть очень осторожным и следить за рисками снижения дивидендов. Пока их не видно.

Сургутнефтегаз. Сумасшедшая недооценка.

Башнефть. К сожалению по капитализации база оказалась не совсем полной, но видно как сильно упала капитализация относительно акционерного капитала. На следующей неделе подлечу данные.

Теперь самое важное, отношение капитализаций. По Сургуту закралось несколько спайкойв, поставил в задачи подлечить.

Итак Башнефть отстает по капитализации в 5 раз от Татнефти и в 6 раз от Газпромнефти, хотя как вы видели фундаментально показатели не настолько меньше.

Все дело конечно же в дивидендах и прозрачности политики. Башнефть уже разбирали многие талантливые ребята и девчата, поэтому кратко обрисую бумагу.

Представьте, что у вас лотерейный билет, который вы в любой момент можете вернуть обратно, но по нему вы получаете 10% доходность, но можете получить 18%-20%! Откуда большие проценты?

вышла новость:

Как заявил в четверг заместитель главы Минфина Алексей Моисеев, Минфин предложит правительству поднять норму перечисления дивидендов госкомпаний в бюджет до 50%. Также ведомство выступает за ужесточение требований в отношении прибыли их дочерних предприятий.

К сожалению Башнефть это внучка в схеме:

Роснефтегаз-Роснефть-Башнефть

Но я уверен Моисеев имел ввиду под дочками еще и внучек. Не будет же он грузить слушателей такими подробностями. Это конечно, как говорится вилами по одному месту писано…но уверен что рано или поздно продавят, как давили просто гос. компании.

По понкту дешевые по ЕВ/Ебитда подходят три компании:

Лукойл

Башнефть

Газпромнефть с учетом долей в других компаниях. По консервативному подходу компания далеко не дешевая. Тут примерно как в Русале и ЕН+. НО нужно также держать в голове вероятное SPO, увеличение фри-флота и рост дивидендов. Компания действительно очень крутая.

2. То, что придавили из-за каких то технических факторов типа Роснефть из за санкций.

Тут все просто, котировки придавили слухи о санкциях. Что предпримет компания будем смотреть, но эмоционально ралли в нефти может перекрыть негатив.

3 Самое ликвидное и то, что выдаст дивы сто процентов за счёт роста доходов типа Татнефть.

Тут всё понятно. Татнефть отдает все и даже больше своим акционерам. Реальный риск это дивиденды в долг, но если котировки вырастут за 70$ уверен проблем с дивидендами не будет.

Итог:

На выбор у нас есть:

1. Недооцененная Башнефть.
2. Перспективная Гзпн.
3. Надежная без долга и ликвидная Лукойл.
4. Высокодоходная див. фишка Татнефть.
5. Технически придавленная Роснефть.

В теории можно размазать средства по нескольким компаниям, но Башнефть у меня уже есть как резервная облигация, а вот Татнефть, как наиболее хайповая со стороны известного канала на Три буквы, может стрельнуть. Тем более там 40 рублей за 1 полугодие 2019, и судя по всему не меньше за второе.

По Газпромнефти есть хорошая трендовая. Планирую присмотреться на пробое.

Выбирайте компанию максимально подходящую под вашу инвестиционную стратегию. Неделька обещает быть очень интересной.

PS: не является индвидуальной рекомендацией или инвестицией. Автор и проект не несет ответственности за инвестиции, совершенные на основе данного материала.

PS2: Всем удачных входов!

PS3: основная тусовка здесь https://vk.com/incomm