Блог компании Открытие Инвестиции | Обзор рынка драгоценных металлов с 2 по 8 октября 2019 года

Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер»

В прошедший период рынки золота и серебра подросли, а рынки платиноидов оказались под давлением продаж. Торговые переговоры между США и Китаем намечены на 10-11 октября, что может оказать влияние на динамику цен на драгоценные металлы. Также на этой неделе состоится множество выступлений представителей ФРС США, из которых может проясниться отношение регулятора к дальнейшему понижению процентной ставки. Пока рынок ожидает понижения процентной ставки в ходе октябрьского заседания ФРС США 29-30 октября до диапазона 1,5-1,75%. Слабые экономические данные, отражающие спад в крупнейших региональных экономиках, поддерживают интерес к страховым активам. При этом, по отчёту CFTC от 1 октября, в золоте, серебре и платине наблюдалось сильное сокращение спекулятивных длинных позиций. Инвестиционный спрос в ETF-фондах всех драгоценных металлов в рассматриваемый период вырос. В начале недели в Китае всё ещё продолжались официальные выходные, первая торговая сессия в Шанхае на SGE состоится 8 октября. По сообщению Народного банка Китая, золотой запас в золотовалютных резервах в сентябре 2019 г. достиг 62,64 млн унций (1948,3 т) против 62,45 млн унций (1942,4 т) в августе 2019 г. С начала текущего года НБК добавил в резервы около 100 т золота. Снижение цен в начале прошлой недели вызвало рост спроса в азиатских хабах, хотя общая активность всё же оставалась пониженной из-за праздников во многих странах региона. Премии на поставку физического золота в Китае в конце прошлой недели не изменились. Премии в Сингапуре и Гонконге составляли +$0,5/+0,7/унция и +$0,3/+0,5/унция соответственно. В Токио золото торговалось в паритете к лондонским ценам. В Индии ожидается рост спроса перед наступающим фестивалем, дилеры активно пополняют запасы, хотя розничный спрос пока недостаточно вырос перед октябрьскими фестивалями. Дисконты на покупку золота составляют  $21,0/унция. Импорт золота в Индию в сентябре упал на 68,2% в годовом выражении до 26 т, что является минимальным значением за последние 3 года. Импорт золота в октябре ожидается менее 50 т. По данным Минфина РФ, производство золота в России за 6 мес. 2019 г. выросло на 10,5% к аналогичному периоду 2018 г. до 135,33 т. Производство серебра в данный период снизилось на 10% до 457,45 т. По данным австралийского монетного двора The Pert, продажи золотых монет в сентябре 2019 г. составили 46,827 тыс. унций против 21,766 тыс. унций в августе 2019 г. Продажи серебряных монет в сентябре 2019 г. составили 1,350 млн унций против 1,171 млн унций в августе 2019 г.

Цены на золото в начале недели снижались до уровня $1469/унция под влиянием спекулятивных продаж на фоне отсутствия азиатских участников рынка. Однако начало нового месяца отметилось восстановлением цен к уровню $1510/унция. Цены на серебро в корреляции с рынком золота восстановились от уровня $17,11/унция к уровню $17,60/унция. Отношение золота к серебру составляет 85,70 пункта. Отношение платины к серебру составляет 50,32 пункта. На рынке платины сохранялась высокая волатильность: цены колебались в диапазоне $876-901/унция. Спред между золотом и платиной составляет $617/унция. Спред между платиной и палладием составляет $783/унция. Цены на палладий в прошедший период не смогли закрепиться выше уровня $1668/унция, в результате чего состоялась коррекция вниз к уровню $1625/унция. По предварительным оценкам, продажи автомобилей в США в сентябре 2019 г. упадут в связи с более ранним празднованием Дня труда. По сообщению компании Mitsubishi, в последние недели дефицит металла на спотовом рынке уменьшился, что привело к снижению цен, но производители автомобилей увеличили закупки в этот период. По прогнозу компании, в ближайшие 12-18 месяцев цены могут уйти в диапазон $2000/унция. При этом многие аналитики ожидают, что цены будут снижаться, поскольку автопроизводители постепенно сокращают количество используемого палладия в пользу платины. Банки JPMorgan, Morgan Stanley, Macquarie и BMO ожидают средние цены к 2023 г. в диапазоне $1000-1189/унция.