Вкладчикам Сбербанка посвящается…

В этой статье приведу расчеты, в которых докажу, что покупка акций Сбербанка выгоднее депозитов в этом же банке.

Для начала посмотрим какие условия для вкладов предлагает Сбербанк:

Теперь посмотрим какую дивидендную доходность мы можем получить купив обыкновенные акции Сбербанка.

Начну с того что на сайте Smart-lab посмотрю дивидендную историю Сбербанка:

Заодно посмотрим ожидаемые дивиденды:

Такой большой дивидендной доходности в истории Сбербанка еще не было. И это самая ликвидная голубая фишка Российского фондового рынка!

Попробую спрогнозировать дивиденд за 2020 год исходя из имеющихся данных:

Как видно «коронакризис» серьезно сказался на показателях, но уже в августе 2020 видим новый рекорд по чистой прибыли. К слову сказать, такой серьезный провал в прибыли был в основном из-за резервов, на операционном уровне все неплохо.

Если в 4-м квартале 2020 не будет очередных огромных резервов и прибыль за оставшиеся 3,5 месяца будет на уровне 2019 года, то есть шанс на хороший дивиденд в 2021 году. За 2020 уже заработали 479,6 млрд. рублей, предположим за сентябрь-декабрь заработаем 72,1+74+74,7+55,9 =276,7 млрд. рублей. Возможно что за 2020 год прибыль будет 756,3 млрд. рублей., тогда дивиденд может получиться 16,7 руб. на акцию. Кажется слишком оптимистично. Для консервативного сценария в расчеты возьмем 12 руб. на акцию. Для плохого сценария возьмем только 479,6 млрд. прибыли это примерно 10,6 руб. на акцию.

Как Сбербанк закрывал гэпы:

В 2019 закрытие гэпа шло очень долго, но и акция тогда торговалась в районе годовых максимумов по 250 рублей.

Исходя из динамики прибыли считаю что 2021 год по показателям будет не хуже 2019 года, а скорее всего даже лучше, следовательно можно ожидать закрытия гэпа в пределах месяца. Предположим следующая дивидендная отсечка будет 10.06.2021, значит ждем закрытия гэпа на 10.07.2021. Пусть на 10.07.2021 цена акции будет как сегодня — 221 рубль.

Прикинем доходность если купить акцию 14.09.2020 за 221 рубль и продать в 2021 году после закрытия гэпа за ту же цену:

Количество дней с 14.09.2020 по 10.07.2021 равно 299.

Оптимистичный сценарий: 18,7+16,7=35,4 руб.

35,4/221=16% доходность

35,4/221/299*364=19,5% доходность в % годовых.

Консервативный сценарий: 18,7+12=30,7 руб.

30,7/221=13,9% доходность

30,7/221/299*364=16,9% доходность в % годовых.

Плохой сценарий: 18,7+10,6=29,3 руб.

29,3/221=13,2% доходность

29,3/221/299*364=16% доходность в % годовых.

Самая большая доходность от депозита в Сбербанке — 4,2% годовых, самая маленькая дивидендная доходность на акцию Сбербанка — 16% годовых.

В 3,8 раза дивиденд больше депозита при плохом сценарии это что-то невероятное! Российский фондовый рынок просто чудесен! При этом сценарий роста котировок даже не беру в расчёт, мне интересно было сравнить именно депозиты и дивиденды банка.

Риски которые могут негативно отразиться на прибыли банка и его котировках:

1. Кризис усилится в 2020 и перекинется на 2021 год, последствия для банка будут намного серьезнее.
2. В Белоруссии нарастают протесты, попытка свергнуть Лукашенко, Россия его поддерживает и вступает в конфликт, в следствие чего получаем санкции.
3. Продолжение оттока нерезидентов с фондового рынка РФ.

Факторы сдерживающие падение котировок и способствующие их росту:

1. Относительно мягко проходим кризис (о чем свидетельствуют отчеты компании).
2. Невысокая оценка компании, всего в 1 капитал, при этом ежегодно капитал прирастает примерно на 20%.
3. Высокая дивидендная доходность.
4. Переток вкладчиков из депозитов на фондовый рынок.
5. Инвесторы увидят плоды трудов Сбербанка в создании экосистемы и начнут оценивать компанию не как банк, а как Интернет компанию. Сбербанк скоро обещает сенсацию, статья на данную тему тут.

В статье много допущений и предположений, будущее ни кому не известно, возможно произойдет что-то непредсказуемое, введут санкции против Сбербанка или искусственный интеллект уничтожит всю базу данных банка и акции упадут на 100 рублей, а может даже обнулятся, поэтому этот материал не следует воспринимать как руководство к действию.

Данная статья не является Индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Если понравилась статья комментируйте, подписывайтесь и ставьте лайки.