Новые признаки показывают, что Китай снова сокращает долги

ПЕКИН — Данные за год показывают признаки того, что Китай начинает сокращать долг.

Исследование China Beige Book за первый квартал, опубликованное в четверг, показало, что заимствования государственных предприятий упали до самого низкого уровня за примерно 10-летнюю историю исследования. В отчете говорится, что общий объем заимствований упал до самого низкого уровня за три года, в то время как объем заимствований крупных компаний достиг пятилетнего минимума.


С учетом связей с государством, компании связанные с государством, являются «лучшим сигналом» о намерениях властей, заявил в записке управляющий директор China Beige Book Шехзад Кази. Компания проводит ежеквартальные опросы предприятий в Китае.

Экономисты отмечают, что относительно низкий целевой показатель ВВП Китая, превышающий 6% в этом году, дает политикам возможность решать такие проблемы, как высокий уровень долга, не беспокоясь о росте. До пандемии коронавируса в прошлом году Китай пытался сдержать рост долга с неоднозначными результатами.

Хотя Кази отметил, что потребуются дополнительные квартальные данные, чтобы определить, полностью ли Китай снова перешел в режим «сокращения доли заемных средств», есть и другие признаки того, что власти пытаются контролировать долг.

Отношение долга к ВВП Китая выросло до 285% по состоянию на конец третьего квартала 2020 года по сравнению со средним показателем 251% в период с 2016 по 2019 год, согласно отчету Allianz в понедельник со ссылкой на анализ его дочерней компании Euler Hermes.

Хотя это соотношение долга к ВВП не снизилось, оно стабилизировалось, заявила старший экономист Франсуаза Хуанг в телефонном интервью во вторник. «Стабилизация уже является хорошим знаком и, вероятно, одной из целей кампании по сокращению заемных средств со стороны китайских политиков».

Она отметила, что общенациональный показатель долга, называемый совокупным финансированием, с октября замедлил рост.

В годовом исчислении совокупное финансирование реального сектора экономики выросло на 44,39% в октябре, но с тех пор сократилось, согласно данным Wind Information. В феврале показатель вырос на 16,19%.

Китайские регулирующие органы предупреждали в последние несколько недель о финансовых рисках, особенно в отношении акций и рынка недвижимости. Премьер Ли Кэцян заявил ранее в этом месяце в годовом отчете по экономике, что Китай достаточно оправился от пандемии коронавируса, и выпуск связанных с этим облигаций не планируется.

Одна из причин, вызывающих беспокойство в связи с этим сокращением поддержки, заключается в том, что банки могут не проявлять такого желания кредитовать более мелкие частные предприятия, как во время пандемии, когда Пекин специально поощрял такое кредитование. Крупные банки Китая являются государственными и предпочитают работать с государственными предприятиями, а не с более рискованными частными компаниями. Но частный сектор способствует созданию большинства рабочих мест и росту в Китае.

«Я думаю, что политики хотят, чтобы частные и особенно (малые и средние предприятия) не были обеспокоены этим сокращением доли заемных средств», — сказал Хуанг. «Но я думаю, что в конце концов это может коснуться всех типов компаний».

Банковские кредиты на цели выбросов углерода
Moody’s ожидает, что рост кредитования «в этом году будет более умеренным», особенно с учетом новых ограничений на кредитование отраслей, связанных с недвижимостью, сказал Николас Чжу, вице-президент и старший кредитный специалист Moody’s Investor Service.

Он добавил, что акцент Китая на пиковые выбросы углерода в 2030 году вызовет больший спрос со стороны компаний на финансирование проектов, связанных с возобновляемой энергией. Но он сказал, что банки будут более осторожно подходить к предоставлению кредитов из-за прошлого опыта работы с китайскими солнечными компаниями, многие из которых обанкротились.

КЛЮЧЕВЫЕ МОМЕНТЫ, КОТОРЫЕ НУЖНО ЗАПОМНИТЬ.

Исследование China Beige Book за первый квартал, опубликованное в четверг, показало, что заимствования государственных предприятий упали до самого низкого уровня за примерно 10-летнюю историю исследования.
С учетом связей с государством компании, связанные с государством, являются «лучшим сигналом» о намерениях властей, заявил в записке управляющий директор China Beige Book Шехзад Кази.

Хотя Кази отметил, что потребуется больше квартальных данных, чтобы определить, полностью ли Китай снова перешел в режим «сокращения доли заемных средств», есть и другие признаки того, что власти пытаются контролировать долг.