Почему Geico - лучшая инвестиция Уоррена Баффета

Когда инвесторы думают об Уоррене Баффете, они обычно думают о Berkshire Hathaway. Конгломерат стал синонимом Oracle of Omaha за последние несколько десятилетий, поскольку он превратил бизнес из испытывающего трудности текстильного концерна в одну из крупнейших групп на планете.

Страховой бизнес Berkshire был машинным отделением группы с начала 1970-х годов. Страховой бизнес предоставил Баффету капитал для инвестирования в фондовый рынок и стабильный поток доходов для поддержки других предприятий. Заработок, достигнутый за счет использования капитала страховой группы, помог ускорить расширение Berkshire на протяжении многих лет.

Лучшее вложение

Несмотря на успех компании, Баффет назвал Berkshire одним из худших своих вложений за все время. Если Berkshire была его худшей инвестицией, то что было его лучшей инвестицией? Баффет объяснил на годовом собрании акционеров 2005 года:

«Итак, мы… вероятно, с точки зрения того, что уже сделано и что будет со временем, вероятно, единственной лучшей инвестицией была первая половина Geico, которую мы приобрели за 40 миллионов долларов».

Баффет впервые начал заниматься акциями в начале 1950-х годов. Когда он впервые обнаружил возможность, он вложил в бизнес более трети своего состояния. Основываясь на этом послужном списке, можно утверждать, что эта компания — его самая старая инвестиция и бизнес, который он знает лучше, чем любой другой.

Действительно, он так или иначе взаимодействовал с предприятием уже не менее 70 лет. Это один из самых ярких примеров менталитета «покупайте то, что вы знаете» и долгосрочного инвестирования в портфель Berkshire.

В 2005 году Баффет подчеркнул причины, по которым он считал это приобретение таким ценным. Хотя он сказал, что многому научился у See's Candy, и он потратил много денег на другие инвестиции, его рост всегда был относительно ограниченным.

Для сравнения: генерирование денежных средств и баланс Geico всегда обеспечивали большую гибкость для роста. Как объяснил Оракул:
«Но  — некоторые из наших предприятий имеют потенциал роста, некоторые нет. И нам не нужен потенциал роста как часть бизнеса. Если бизнес приносит хорошие деньги, и мы можем использовать его для покупки других предприятий, один из Преимущества системы Berkshire в том, что у нас есть эффективный с точки зрения налогообложения и удобный способ перевода денег к лучшим возможностям. А у Geico внутри компании по-прежнему огромные возможности для роста ».

За последние несколько десятилетий Geico продолжала расширяться по всей стране, реинвестируя миллиарды долларов обратно в бизнес, чтобы привлечь больше клиентов. Сейчас он входит в тройку крупнейших автостраховщиков страны. В предстоящие годы есть еще много возможностей для роста.

И, как объяснил Баффет в 2005 году, одна из причин, почему эта страховая компания была настолько успешной, заключается в том, что она может перемещать капитал и диверсифицироваться в другие предприятия, а также предоставлять капитал для других частей Berkshire.

Это одно из самых больших преимуществ конгломерата перед другими компаниями. Его страховое подразделение предоставляет огромный капитал, который затем может быть использован для покупки других предприятий или перемещен в другие подразделения для финансирования расширения и капитальных расходов, что устраняет необходимость заимствования на рынке.

Рынок часто упускает из виду эту часть модели Berkshire. Без кредитного плеча, предоставляемого страховыми компаниями, кажется вероятным, что группа была бы далеко не такой большой, как сегодня. Похоже, именно поэтому Баффет выбрал Geico как свою лучшую инвестицию в 2005 году.

Подпишись Телега