markets report 14/9/22

Всем среда!

JP вчера утром решил отличиться и спрогнозировал рост таких активов как бумаги малой капитализации, циклические акции, развивающиеся рынки и Китая в следствии финансовых вливаний. В Банке отметили, что инфляция будет замедляться, а ФРС не стоит уж так жестить и она скора смягчиться. Вот только позже днем сюрприз все таки случился, а имеено вышли почти шоковые данные по инфляции, которая не продолжила снижаться, как все думали, а развернулась и снова пошла вверх. Это привело к моментальному и мощному обвалу индексов от 4 до 5%, что являлось самым большим внутри дневным снижением с июня 2020 в разгар пандемии Короновируса. Мощность такой реакции в очередной раз практически безапелляционно напоминает о том, какое доминирующее место среди кошмарингов занимает инфляция и борьба с ней со стороны ФРС. Особенно в отсутствии сезона отчетностей инвесторов волнует только инфляция и как больно рынкам будет от борьбы с ней.

Поскольку печальные данные по инфляции буквально за один вечер обнулили весь рост последних четырех дней, можно сказать, что в общей своей массе народ пока сидит на измене и о разворотах пока говорить рано, потому что участники торгов пока слишком резко продают, и осторожно покупают, опасаясь будущего акций. Ну и из ранних рекомендаций JP пока актуальны разве что акции EM, которые в некоторых местах начинают жить своей жизнью, ну и акции Китая которые находятся в районе локального дна и еще имеют шанс на рост из-за помощи правительства. Но и про геополитику относительно Китая важно не забывать.

В BoA провели очередной опрос среди управляющих, у которых под управлением суммарно больше полтриллиона долларов (парням доверили немалые деньги) и получается что пока инвесторы массово бегут из акций и доля cash’a была увеличена до максимума с 2001 года, или ATH. Так же среди профессиональных инвесторов преобладают супермедвежии настроения, а число инвесторов ожидающих рецессию достигло максимума с мая 2020 года.  Самой большой угрозой считают устойчиво высокую инфляцию, но ожидают, что она снизится в ближайший год. Тут за них исторические данные, которые говорят, что высокая инфляция с нами минимум до конца года, а то еще и полгода-год. Главный стратег BoA пока считает, что широкий индекс SnP ждет снижение в этом году до 3600 пунктов или на 8,5% ниже вчерашнего закрытия.

Американский экономист и лауреат Нобелевской премии Пол Кругман заявил, что в следствии доминирования доллара как валюты,  ФРС своей политикой повышения ставки может навредить мировой экономики. Не смотря на то, что сейчас доля американской экономики занимает 25%, а не к примеру, 40% как 60 лет назад, доллар по прежнему занимает центральное место в международной торговли и расчетах. Американские ценные бумаги считаются одними из самых надежных и доступных практически всем, а занимать в долларах по-прежнему дешевле других валют опять же из-за низких рисков. Вот только Пола Кругмана и других серьезных экономистов пугает ястребиный настрой ФРС идти до конца и делать эту самую главную валюту непривычно и неприлично дорогой, что может привести к проблемам в мировой экономике.

В GS под это дело заявили, что если американская экономика имеет неопределенные перспективы роста то состояние европейской экономики просто ужасно, поэтому на долгосрок пока предпочтения отдаются американским акциям нежели европейским.

Но наверное России это не особо угрожает, так как у нас идет активная дедоларизация, которая пока непонятно к чему приведет. Например объем средств крупнейших клиентов, хранящихся на валютных депозитах СБЕРа сократились на 94% с января по июль этого года.

В следствии мрачноватых данных по инфляции зеркально летящим вниз фондовым индексам взлетел вверх индекс доллара, который поверг все остальные мировые валюты в локальный нокдаун, все кроме? Правильно, нашего рубля который пока живет своей жизнью и наоборот слегка укрепился, но пока в рамках уровней последних 1.5 месяцев или вокруг уровня +-60 рублей за доллар. Бюджет нашей страны из-за падающих доходов от энергоносителей впервые в августе стал дефицитным, поэтому правительству интересно рубль немного ослабить, но пока этого не происходит, хотя все по-прежнему ожидают рубль выше текущих уровней.

Рынок commodities более сдержанно отреагировал на вчерашние события. Нефть и газ слегка просели в цене, по сути, отыгрывая удорожание доллара, в котором они торгуются. Аналитики JP считают, что нефть имеет хороший потенциал к росту в среднесрочной перспективе, по причине того что растущий спрос не поспевает за предложением, а альтернативная энергия пока не сможет заменить базовые источники энергии. JP считает, что нефть может достичь $150 за баррель. Другие крупные Банки типа UBS и GS дают прогнозы поскромней  от 110 до 125 долларов. В реальности многое будет зависеть от того не случится ли глобальная рецессия как говорил Кругман или от последствий введения потолка на ценник по нефти и возможное ее полное отключение для этих потолков.

Пусть настроение будет лучше погоды! А прибыль от сделок на порядок больше убытков!!! Всем ПИС Йо!