Блог им. sng

Рынок акций в России - это казино?

    • 19 сентября 2022, 12:10
    • |
    • Finindie
      Проверенный аккаунт
  • Еще
Рынок акций в России - это казино?
«Мы очень не хотим, чтобы фондовый рынок двигался в сторону казино»

М. Мамута, Руководитель Службы по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг Банка России.

Банк России (в простонародии ЦБ) очень бы не хотел, чтобы мы с вами именно так называли российский рынок ценных бумаг. Многие из вас знают меня как упоротого оптимиста и долгосрочного инвестора, не продавшего до сих пор ни единой акции, несмотря ни на что. Скажите мне год назад, что я буду писать статью с таким заголовком, и я бы не поверил! Но давайте по-честному: то, что происходит сейчас — никуда не годится. И вот вам 5 причин, которые превращают фондовый рынок в России в 2022 в лютое казино.

1). Отсутствие отчетности
Рынок акций в России - это казино?

Отчеты в полной мере как прежде публикуют разве что компании с иностранной регистрацией (например, Яндекс) и часть компаний со средней и малой капитализацией. К примеру, компания Белуга Групп отчиталась о том, что продажи водки выросли в 2022 году на 31%!

Голубые фишки, публикующие отчетность по МСФО, можно по пальцам пересчитать (Магнит). Такие компании как Газпром и Роснефть публикуют пресс-релиз с удобными для демонстрации показателями, не показывая всей картины. Банки Сбер и ВТБ вообще практически ничего не публикуют.

Что нам остается делать? Заниматься «инвестициями» на базе субъективных впечатлений. Это ничем не отличается от гадания на кофейной гуще и по сути своей это даже хуже чем казино — в казино хотя бы работает математика: теория игр, теория вероятности. А подобные «инвестиции» больше похожи на астрологию.

Российский рынок 0: 1 Казино

2). Инсайдерская торговля

Акции Газпрома являются наиболее популярными и ликвидными на российском рынке. После отключения всех нерезидентов, ежедневные объемы торгов снизились, но все равно составляли несколько миллиардов рублей в день. На август традиционно приходится пик сезона отпусков, и финансовый мир здесь не исключение. В среднем, в августе Газпромом всем участникам рынка удавалось наторговать на 2-4 миллиарда ₽ в день.

Но 29 августа не был типичным днем: вечером пришел некий тайный покупатель, выкупивший акции примерно на 1-2 млрд ₽ — именно на столько объемы превысили средние значения в предыдущие дни. Это подняло стоимость акций на 5% в этот день. Новостей никаких не было. А на следующий день, 30 августа, начались вообще странные дела. Объемы торгов превысили 22 млрд ₽, и также под вечер в «стакане» появился тайный покупатель с неприличными миллиардными объемами. В тот же день 30 августа уже через час после закрытия рынка вышла и новость, о которой знал «тайный покупатель»: совет директоров рекомендовал выплатить промежуточные дивиденды за половину 2022 года. Такое, кстати, происходит впервые, ведь ранее Газпром платил дивиденды только по итогам года. По утвержденной дивидендной политике также предусмотрены выплаты раз в год, и никаких промежуточных решений. Так что это действительно невозможно было предугадать.

К сожалению, Банк России, в обязанности которого помимо прочего входит борьба с подобными практиками, никак на этот счет официально не отреагировал. Впрочем, и неофициально тоже решено взять курс на полное игнорирование ситуации: как будто ничего не было. Так и получается: все участники рынка на это смотрели два дня и всё видели, а тот, кто очень не хочет превращения в казино — ничего не увидел.

Кстати, казино не заинтересовано в том, чтобы шулер обманывал честных посетителей и жестко пресекает подобные практики.

Российский рынок 0: 2 Казино

3). ННН: Недопуск Недружественных Нерезидентов
Рынок акций в России - это казино?

Понятное дело, что это ответная мера, и всё такое, но… Среди моих подписчиков есть, например, беларусы. И у некоторых из них (проживающих и работающих в РФ) были брокерские счета. Наша биржа заблокировала им все активы как нерезидентам наравне с остальными «басурманскими» клиентами. Сейчас потихоньку начинает открываться рынок для «дружественных» нерезидентов. И здесь я хотел бы обратить внимание на один неприятный факт: Мосбиржа переписывает правила допуска каждый день!
Рынок акций в России - это казино?

За две недели с момента объявления допуска (и за неделю фактического появления возможности покупать и продавать) правила поменялись 6 раз. Придя в казино, ты хотя бы можешь быть уверен в том, что правила покера не будут изменены 6 раз, пока ты за столом.

Российский рынок 0: 3 Казино

 

4). Кастодиальный риск Шрёдингера
Рынок акций в России - это казино?


Для меня, как и для многих других, открытием 2022 года стал следующий факт. Кастодиальный риск (риск блокировки бумаг на уровне депозитария) всегда существовал, и если инвестор о нем не знал и не закладывал этот риск в свою инвестиционную стратегию — то это сугубо его проблемы. Непосвященный читатель скажет: «но это же ваши проблемы, и это было очевидно!»

Но позвольте мне прояснить ситуацию. Дело в том, что существование этого риска скрывалось биржами и брокерами. Система хранения ценных бумаг — это всегда тайна за семью замками. СПБ Биржа никогда не раскрывала систему хранения ценных бумаг. Даже в случае соответствующих запросов, ответы не поступали. Брокеры также ничего вразумительного на этот счет сказать не могли, а в депозитарных брокерских отчетах информация не раскрывалась полностью — раскрывался только самый конечный депозитарий (депозитарий брокера). Оценить этот риск не представлялось возможным.

Я даже больше скажу: только в мае 2022 года, спустя 3 месяца после фактических блокировок, я узнал о том, что часть моих бумаг (небольшая часть, а у кого-то — очень большая), купленных через «Открытие Брокер», хранились (и до сих пор надежно хранятся) в Швейцарии! В депозитарии Credit Suisse. И достать их оттуда невозможно, т.к. Открытие находится под всеми санкциями мира.

До тех пор, пока профучастников не обяжут полностью раскрывать информацию о депозитарном хранении бумаг, оценивать этот риск не представляется возможным. Полное раскрытие невозможно без соответствующей законодательной базы.

В казино ты хотя бы точно знаешь, что обеспечивающие твои фишки деньги лежат в кассе на выходе из казино. В случае с российским фондовым рынком «касса» может оказаться в Швейцарии, и ты никогда об этом не узнаешь вплоть до появления проблем.

Российский рынок 0: 4 Казино

5). Решения совета директоров ничего не значат

Рынок акций в России - это казино?

Вопиющая ситуация, превращающая российский рынок в нечто худшее, чем казино, произошла в конце июня. Совет директоров Газпрома рекомендовал рекордные дивиденды за 2021 год. Это соответствовало утвержденной ранее дивидендной политике, акции сильно выросли, а у рынка была надежда на то, что здесь все-таки есть какие-то понятные правила. Но впоследствии главный акционер Газпрома решил отменить это решение. Думаете, главный акционер от этого что-то потерял? Нет, конечно! Эту прибыль за 2021 год решено было забрать через начисление налога. Так что основной акционер, который единолично может принимать решения, ничего не потерял. А проблемы мелких частных инвесторов — это сугубо их проблемы.

Так, российский рынок акций продемонстрировал главное правило работы: никаких правил нет.

Если казино в какой-то момент соберет все фишки со стола забираются в виде специального налога, то уже на следующий день в это казино никто не придет, а само заведение закроют по факту вопиющего действия, имеющего все признаки мошенничества.

Российский рынок 0: 5 Казино

Послесловие

Я бы попросил не сравнивать российский рынок с казино. Потому что для владельцев настоящих казино такое сравнение выглядит уничижительным.

Я также хочу, чтобы все занимающиеся инвестициями своих собственных сбережений (или планирующие заниматься) в инструменты фондового рынка в России знали о главном правиле: здесь нет никаких правил! Зато есть инсайдерская торговля, переписываемые на ходу условия, риски, о которых вам запрещено знать и прочие прелести «дикого Запада» (точнее, «дикого Востока»).

У меня нет идей, как Банк России в сложившихся обстоятельствах планирует возвращать доверие частного инвестора. Но судя по публичным заявлениям Михаила Мамуты, это является одной из ключевых целей регулятора. Что же, остается только пожелать ЦБ удачи, удача им ой как пригодится в вопросах возврата доверия с учетом перечисленных обстоятельств.


P.S.: Я продолжаю инвестировать в российские акции часть своих средств, имея ввиду специфику места, где я нахожусь. В этом моем действии все меньше рациональных соображений. Посмотрим, что из этого выйдет.

 

---
С уважением, Александр Елисеев aka Finindie
Блог в Телеграм: t.me/Finindie
Блог в YouTube: www.youtube.com/c/finindie






★28
57 комментариев

может пора заканчивать петь мантру «гаспром-сбербанк-вэтэбэ» и начать нормально торговать?

ЛЭСК +20% вотпрямщас, Калсбыт (KLSB) и Дагсбыт (DASB) на подходе.

или тут одни вкладчики?

avatar
Zhenya_Bazarov, кал-сбыт)))
avatar
evg_gen, кал не кал, а денег дал))
avatar
Zhenya_Bazarov, шикаарен!
avatar
evg_gen, да уж, а еще смеялись над советским НИИ химических удобрений и ядохимикатов
Писал письмо в ЦБ. Долго и обстоятельно описывал проблему. Сначала прислали щаблонную отписку для лохов. Послал ещё одно обращение, в котором написал то же самое, но добавил, чтобы рассмотрели по существу. Вообще ничего не ответили. И это госорган.
avatar
John Wayne, они там аффилированы все, тесная тусовка так сказать ))
Даже непонятно, как это менять.
avatar
Елена Moon, 
Даже непонятно, как это менять.
Да понятно как, но ФСБ не даст 
avatar
John Wayne, ЦБ очень тщательно все проверяет. Если Вы посмотрите предыдущие факты манипулирования рынком (на сайте ЦБ), то увидите, что обычно им требуется 2-3 года.
Так что, не исключаю, что в 2024-2025 году появится соответствующее заключение. Дескать установлены факты…
Ну и, естественно, жестокое наказание: выписано предписание о недопущении совершения аналогичных нарушений в дальнейшем.

К примеру случай манипулирования в 2016-2018гг. Опубликован в 2021
cbr.ru/press/pr/?file=25022021_150000pr.htm
avatar

sergeiponomaref, 

да-да, в прошлом году за это ругали

quote.rbc.ru/news/article/6152ed389a7947986b9dd096

avatar
Zhenya_Bazarov, Это другой случай, там про неликвиды, а я прислал про голубые фишки. Но суть не в этом. Наказания нет как такового. Ну штраф бывает накинут на юрика штук 700, но это же копейки.
avatar
sergeiponomaref, да я не про манипулирование рынка писал, а про замороженные пифы, в которых нет иностранных активов.
avatar
John Wayne, По поводу обработки запросов не могу ничего сказать, обращение писал один раз ответили через 2-3 дня.
avatar
sergeiponomaref, ну так мне первый раз тоже ответили. А второй — глухой игнор. И не потому что сообщение не дошло.
avatar
Как говорил тертый ковбой в «Принце Флоризеле»: «Ну и городок-что там Ларедо!».
avatar
Отличный пост! Однозначно это не казино, это — лохотрон.
avatar
Теперь технический анализ станет популярнее. Это как анализировать биткоин — цифровой пузырь без внутренней стоимости с непонятными перспективами ))
avatar
Елена Moon, тонко подмечено..
И это мнение женщины, когда мужчины ноют о справедливости и правилах в мире, где правила для овец создаются пастухами только, чтобы было удобнее их стричь.

avatar
Блестящий пост !

Пожалуй, ЛУЧШИЙ за всю историю смартлаба !!!!

Низкий поклон уважаемому  автору и респектище многажды!!!
avatar
Gugenot, согласен, спасибо автору. 
avatar
Хехе))
avatar
Рос. рынок это сливной бачок
avatar
Пост огонь.

Я бы ещё добавил что все пять пунктов в пользу казино.
avatar
Кастодиальный риск — просвещение это сила 
avatar
Забыл ещё риск разгона телегами
avatar
ммвб — казино.
участвовать никого не заставляют, но о многих рисках не упоминается ни на говно-бфм, ни на помойке-РБК
Елена Moon, ТА тем популярнее, чем больше новичков и безграмотных.
внутр стоимость — интересный термин, не встречал
И ничего… ничего про утрянку и вечёрку… как будто это норма для всех рынков Мира. При том, что это косяк чуть ли не самый большой(больше только хрен вам, а не акции). Автор указал, что инсайдеры  -это обыденность для росрынка. Хорошо. А откуда эта практика? С Запада. а для кого вечёрка на росрынке? для хозяев с Запада. Т.е. решение по удлинению рабочего времени -это решение несуверенное ни разу, а значит и руководство биржи палец о палец не ударит, чтобы озвученные выше вещи как-то прекращались. Вечёрка с утрянкой  — это лакмусовая бумажка на присутствие казино. Пишу об этом уже месяц, но большинство вообще не понимают о чём я…
avatar
Ещё дополнение. Вчера коллега написал отрицательный отзыв про ЦБ и наибулину. Я с ним полностью согласен. А вот некоторые нет… Алло, где вы??? любители наибулиной. Почему нет гневных комментов, что автор всё врёт! Половина из текста — точно компетенция ЦБ.
avatar
Отличный пост, спасибо.
Я бы попросил не сравнивать российский рынок с казино. Потому что для владельцев настоящих казино такое сравнение выглядит уничижительным.
avatar
Вот ни прибавить, ни убавить. Могу только успокоить, что не вы один такой. Я, например, тоже долгое время занимался самообманом и думал, что российское государство изменилось, повернулось лицом к людям, и событий а-ля «павловская реформа» больше быть не может, а поэтому страна вполне годится для инвестиций.
Но хрен там, все то же самое, и это государство никак не изменить — на простых людей ему насрать.
avatar

MadQuant, 

это государство никак не изменить — на простых людей ему насрать.

какой народ — такое и государство.

простым людям друг на друга насрать, «умри ты сегодня, а я — завтра».

с какой стати государству поступать по другому, если оно из того-же народа набрано?

avatar
Все больше читаю, что наш рынок стал плохой от людей, которые раньше были настроены оптимистично.

Ну короче ситуация очевидно изменилась, но кажется все происходит как в учебнике, на хаях — это отличные дешевые и даже перспективные компании, а когда они дешевле прилично стали, тут нет места инвестициям, нас всех обманут итд.
Долгосрочная успешность инвесторского подхода (имею ввиду стили вроде buynhold и прочие условно пассивные) заключается в том, чтобы стратегию (насколько это возможно) не менять. Ну или хотя бы побольше покупать, когда страшно, а поменьше когда оптимизм.

Наш инвестор он такой. Когда ему зафигачивают квалификацию, он недоволен и пытается ее получить всеми правдами и неправдами.
Когда из-за того, что он неквалифицированный, прилетает, он говорит, что дескать освещали мало. Не знал я.

Наверняка в комментариях на СЛ к старым постам можно найти предупреждения комментаторов про возможные блокировки (да тогда это выглядело как страшилки и для меня в том числе), а автор над этими людьми наверное даже посмеивался.
avatar
UnembossedName, у вас много активов заморозили?
avatar
John Wayne, для биржевого портфеля ощутимо для общего капитала не особенно, я в этом никого не пытаюсь обвинить кроме себя.
avatar
UnembossedName, 
я в этом никого не пытаюсь обвинить кроме себя.

А ведь эта позиция очень-очень удобна для тех, кто обманывает
avatar
asfa, кто здесь конкретно обманул? Если только ваши ожидания. 
avatar
UnembossedName, обманули/обманывают «хулиганы» доверчивых инвесторов. Много их...

Мои ожидания: ММ-ы не уйдут резко из РФ не оправдались в 1 момент.
Но они просто ушли/их ушли/им запретили торговать в Мосбирже.
Этим они лишили меня работы.
Сижу и обвиняю себя в этом... Логично? 
avatar
asfa, обвиняю себя в том, что риски не разглядел (точнее недооценил). Но вообще я не сильно расстроен, я верю, что когда-то активы продать получится, я их покупал не на год и не на пять даже.
avatar
UnembossedName, желаю вам удачи! (без сарказма)
avatar
Мы с тобой фининди
avatar
Странно конечно, как будто все что написал автор это открытие 2022 года, разве что для автора конечно открытие. 
В одном автор прав, Биржа это конечно не казино, это Совок замаскированный под рынок. 
1. Никто из правительства не понес ответственности за провалы в работе порученной отрасли, наоборот обычно идут на повышение.
Голикова (провал реформы медицины) теперь вице премьер.
Мутко (провал и скандал с допингом в спорте) теперь министр строительства.
Сердюков (провал и воровство в армии)  теперь руководит вертолетами России в Ростехе (образование производство мебели)
Сечин (срыв в 2020 сделки ОПЕК+, что привело к отрицательным ценам на нефть) как с гуся вода.
Миллер (как связывались месторождния с покупателями в СССР, так и продолжается эта песны до сих пор. Только в СССР газопроводы строились в «дружественные страны Соцлагеря которым дешевый газ гнали, а сейчас комерция, но газ все равно дешевый) Сейчас с каждого утюга, что Европа процветала на дешевом Российском газе, но миллер как сидел на Газпроме, так и сидит.
Набиулина, разговаривает брошками, типа словами не могу. Вместо вменяемой денежной политики и стабильного рубля придумала себе занятие „торгедирование инфляции“.
Силуванов „стерелизовал нефтедоходы в ЗВР и ФНБ, в итоге потеряли 300+ ярдов зелени, а он по новой говорит о формировании ЗВР, но продолжает руководить министерством экономики.
Греф в 2016 году “докапитализировал» украинскую дочку Сбера на 5 ярдов зелени (уже после отказа возвращать 3 ярда кредита Януковичу), в итоге дочку Украина отобрала, денежки тю-тю.
И этот список можно до бесконечности продолжать.
Да, увы. Всё так. Но наши финансовые власти этот пост не прочитают. А если и прочитают случайно, то выводов не сделают.
avatar
На счёт решения совета директоров — В случае с дивидендами, оно несёт рекомендательный характер, реально решения принимаются на ГОСА.

Я бы добавил ещё 1 пункт — Риски связанные с депозитарием брокера. То, что произошло с брокером «Универ» справедливо для ВСЕХ брокеров, даже самых именитых и крупных, единственная уверенность инвестора основывается лишь на том, что не будет же крупнейший банк банкротиться и отвечать по долгам активами клиентов(на самом деле вероятность этого не нулевая).
Безумству храбрых, поем мы песню.
Я вполне реально на сроке до полугода рассматриваю риск закрытия биржи совсем, ну либо создание ситуаций когда все активы превратятся в бумагу на долгие годы. А вы на полном серьезе пытаетесь торговать, стратегии обсуждаете и вот это всё.
Вспомните, сколько раз государство уже «нахлобучивало»© граждан. Все те займы которые никогда не вернули. Сейчас самый подходящий момент опять постричь овец,- «Это был тяжелый год… был он тяжелей чем тот...»
avatar
Andrey, ну я могу сказать, что я бы с вашим мировоззрением брал кредиты как не в себя, если это не просто трындеж конечно.
avatar
UnembossedName, это возможно очень неплохая идея, сейчас. Но есть много нюансов, вот доллар был по 115-126, вроде бери и фиксируй x2, а продать его нельзя было.
Боюсь что и тут тоже «нахлобучат» самых «умных», если утрировать, — вклады заморозят, а кредиты нет.

но да, немного рубля я шортанул таким образом, исключительно в реальные ценности :)

P.S. на самом деле, такая позиция выглядит примитивной, но и ситуация очень непростая. Мы вошли в зону турбулентности где обитает просто тьма черных лебедей, прежние закономерности не работают, и их же переписывают втихую. Пока себя чувствую пассажиром 3-го класса на Титанике
avatar
У меня нет идей, как Банк России в сложившихся обстоятельствах планирует возвращать доверие частного инвестора.
и ответ
Я продолжаю инвестировать в российские акции часть своих средств,

А по теме — Все, что сейчас происходит — по сути Форс Мажор и тут не до жиру, быть бы живым. 
А ведь Биржа вообще может обанкротится. 
Объявят войну и может закрыться. 

Это нытье о справедливости и возвращения доверия — дет сад. 
ДА, хотелось бы, чтобы это существовало, НО жизнь отличается от члена тем, что ЖИЗНЬ ЖЕСТЧЕ!
avatar
Так то фондовый рынок это не только акции, есть много чего другого на чем можно зарабатывать. Да и в акциях силой никто не держит, не нравится — инвестируйте в недвижимость коммерческую например.
avatar


avatar
Спасибо кэп © ММВБ всегда был казино и отчетность тут мало что решает. Ну вот узнали вы, что какая-то компания получила прирост чистой прибыли и ЧТО? :) Если она не выплачивает дивиденды (которые может отменить), вам от этого ничего. Нет, в теории акции должны расти, но не в РФ. В РФ могут расти мутные истории типа Полиметал (в 2022 году, после ситуации с делистингом на Лондоне, планами по разделению бизнеса и падением выручки от продаж золота, серебра или меди), или компании, которые согласились заплатить мизерную прибыль, при этом все они вечено недооцененные. Да еще и при мизерном free float. Если уж заходите на эту территорию, играйте по правилам. Или не нойте
avatar
ПРАВИЛЬНАЯ статья о НЕ ПРАВИЛЬНОЙ и НЕ БИРЖИ.
avatar
Вся ситуация у нас в стране описывается легендарным выражением Ивана Сергеевича Груздева:«Плохой человек Жеглов, для него люди — мусор, Шарапов». А рынок так, частность, увы…
avatar
Дружище, как-то пророчески ты этот пост написал вчера. Еще один резон в копилку — непрогнозируемая геополитика. Мы каждый день можем проснуться в новой стране, в которой инвестиции мягко говоря не являются приоритетным делом. Что например случилось 24 февраля, но инвесторы опять набежали, как голуби.
Итак Фонда — Казино 0: 6
avatar
Кстати, казино не заинтересовано в том, чтобы шулер обманывал честных посетителей и жестко пресекает подобные практики.

ЦБ не хочет превращения фондового рынка в казино.
avatar
Не суй ВЗНОС не в своё дело!
avatar
пост грамотный и объективный, редкий случай в наше неспокойное время, цб давно не справляется со своими обязанностями и только доктора в погонах, осуществив лечение, могут помочь фондовому рынку вернуть хотя бы часть утраченного доверия
avatar

теги блога Finindie

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн