Еврозона: денежная масса и ВВП

В декабре инфляция в Еврозоне снизилась до 9,2% годовых (с 10,1% в ноябре, на 0,9 п.п.). ЕЦБ поднял ставку до 3% годовых, однако это все еще ниже инфляции.

Но прирост денежной массы сократился ещё сильнее, до 3,7% годовых (с 5% в ноябре, на 1,3 п.п.).

В результате реальная денежная масса ускорила своё падение до -5%.

Сжатие реальной денежной массы – это однозначно негативный фактор для экономики.

В 2022 году ВВП Еврозоны вырос на 3,5%. Квартальные темпы ВВП с 5,6% в 1 квартале замедлились до 1,9% в 4 квартале.

Как видно на графике ниже, экономика Еврозоны преодолела ковидный провал.

По итогам 2022 года ВВП зоны евро на 2,3% выше, чем докризисный пик 2019 года.

Годовой рост ВВП в 2022 году (3,5%) совсем не плох – это второй лучший результат с 2000 года.

Но, как мы отметили выше, квартальные темпы снизились к концу года до 1% годовых.

Прогноз:

Мы ожидаем, что экономика Еврозоны продолжит замедляться и перейдёт к падению. Причина: сжатие реальной денежной массы, которое длится с марта 2022 года и ускоряется.

Для справки: МВФ прогнозирует рост экономики Еврозоны на 0,7% в 2023 году (см. выше).

Дела в крупнейшей экономике Еврозоны – германской – даже хуже, чем в “среднем по больнице”.

P.S.

Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР

Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.

___

Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм

Телеграм : https://t.me/m2econ

Дзен : https://zen.yandex.ru/m2econ

Подписывайтесь!

Буду благодарен вам за лайки и комментарии