SMART-LAB
Новый дизайн
Мы делаем деньги на бирже
Информация
Блог им. Urwald
Мосбиржа: монополия деградирует?
- 06 апреля 2023, 11:57
- |
ММВБ декларирует гибкость и открытость новым реалиям в плане запуска новых инструментов с целью увеличения ликвидности и возможностей для трейдеров. А как на самом деле?
Возьмем к примеру новый бестселлер юань. Фьючерс на юань-рубль СR создан с минимальным шагом 10 п, хотя контракты на си и евро рубль торгуются с шагом в 1 п. Вечный же фьючерс CNYRUBF создан с минимальным шагом 100 п, что конечно резко ограничивает частоту сделок. Но это не предел фантазии, так опционы на юань рубль идут с шагом в 1р (1000 п)! Что конечно полностью убивает возможность какой- либо торговли в них. Чтобы перевалить со страйка на страйк требуется несколько месяцев. Хотя казалось бы чего проще было скопировать эти инструменты с давно расторгованными парами.
Вечные фьючерсы можно подавать раз в квартал на экспирацию — здравая идея, чтобы они не отрывались от базы, но ввели сбор размером в 1 %. Получается 750 р за контракт си, интересно кто-нибудь уже имел опыт такой экспирации?
При истечение квартальных фьючерсов на акции шла много лет поставка акций на счет, в последнюю экспирацию объявили какие-то дикие штрафы за это в размере целого гарантийного обеспечения фьючерса! Зачем?
Замечательный инструмент календарные спреды снабжен такими ограничения по диапазону, что напоминает непрерывный бег в мешках.
Запускаются новые инструменты, но при этом не делается очистки от инструментов, в которых годами нет никакой торговли ( нулевой открытый интерес).
В общем складывается классическая ситуация монополии, когда интересы потребителей то есть нас трейдеров не имеют принципиального значения и все проблемы решаются самым простым путем — ростом комиссий и всяческих сборов, штрафов и тому подобного.
Возьмем к примеру новый бестселлер юань. Фьючерс на юань-рубль СR создан с минимальным шагом 10 п, хотя контракты на си и евро рубль торгуются с шагом в 1 п. Вечный же фьючерс CNYRUBF создан с минимальным шагом 100 п, что конечно резко ограничивает частоту сделок. Но это не предел фантазии, так опционы на юань рубль идут с шагом в 1р (1000 п)! Что конечно полностью убивает возможность какой- либо торговли в них. Чтобы перевалить со страйка на страйк требуется несколько месяцев. Хотя казалось бы чего проще было скопировать эти инструменты с давно расторгованными парами.
Вечные фьючерсы можно подавать раз в квартал на экспирацию — здравая идея, чтобы они не отрывались от базы, но ввели сбор размером в 1 %. Получается 750 р за контракт си, интересно кто-нибудь уже имел опыт такой экспирации?
При истечение квартальных фьючерсов на акции шла много лет поставка акций на счет, в последнюю экспирацию объявили какие-то дикие штрафы за это в размере целого гарантийного обеспечения фьючерса! Зачем?
Замечательный инструмент календарные спреды снабжен такими ограничения по диапазону, что напоминает непрерывный бег в мешках.
Запускаются новые инструменты, но при этом не делается очистки от инструментов, в которых годами нет никакой торговли ( нулевой открытый интерес).
В общем складывается классическая ситуация монополии, когда интересы потребителей то есть нас трейдеров не имеют принципиального значения и все проблемы решаются самым простым путем — ростом комиссий и всяческих сборов, штрафов и тому подобного.
Если бы еще биржа внимала и прислушивалась к здравым предложениям!
Опционы на АКЦИИ без поставки премиальные — это вообще конь в квадрате!
Льготное ГО должно быть на любые спрэды, то есть, например, ВФ покупка и продажа фьюча на 2024 год.
Введение полного НЕТТО по ГО для клиентов — это был бы прорыв и снижение рисков.
А сейчас у большинства брокеров полунетто и ограничения в доступе к премиальным опционам, рублевым фьючерсам на золото и прочее.
ЕДП для акций, валют, ОФЗ, фьючерсов и опционов так и остается голубой мечтой (((
Про премиальные опционы — слышал, что их только в покупку разрешают, сразу для себя исключил.
«поставочные это конь, не надо нам тут.
а как с ПРЕМИАЛЬНЫМИ хедж на акции делать?
Stanis, ну вот представьте, что вам дадут такую возможность и посчитайте во сколько всё это счатстье обойдется (сравнительно тех-же futures options Si,RI).
Ну и теперь представьте сколько проблем будет у брокеров на поставках в лонг и шорт, какое будет «ГО», какой механизм будет у этого ГО (потому-что его нет), и ещё кучу сопутсвующих проблем, которые придется решать и покупателям премиалок и продавцам. После чего легко можно представить сквозняк в стаканах.
Лучше сделать расчетные фьючи и на них поставочные опционы — это самое удобное. Будет и ликвидность и низкий спред и хорошие цены.
вы преувеличиваете все эти сложности.
европейские поставочные опционы давно торгуются на биржах.
в частности, на EUREX (у меня старая презентация лежит от ее представителя).
кстати, знаете ли вы, что на ВНЕбиржевом рынке наш крупняк на наши акции давно практикует именно европейские опционы.
В общем, кто хочет, ищет способ сделать, кто не хочет, ищет причину не сделать.
После запуска FORTS ММВБ в пику планировала запустить именно рынок поставочных европейских опционов.
И в своих презентациях акцентировала его преимущества.
а сквозняк в наших стаканах вызван совсем другими причинами...
да, самое главное — при ЕДП все легко клирингуется и сальдируется.
ВОПРОС — а зачем вообще Мосбиржа запустила европейские опционы?
«Европейские опционы обычно торгуются на внебиржевом рынке (OTC), в то время как американские опционы обычно торгуются на стандартных биржах. Европейский опцион – это версия опционного контракта, которая ограничивает использование прав только днем истечения срока их действия.»
Иначе так и будет этот опцион хромой уткой по версии Тинька(((
Stanis, я, к сожалению, не вижу ни одного преимущества поставочного опциона перед расчетным, европейского перед американским и опциона на акцию перед опционом на фьючерс. Но вы можете, например, сделать запись у себя в блоге.
Для бесплатных плечей (как там), может быть это и почти пофигу, а для наших реалий… мягко говоря, сомнительно.
Я сомневаюсь не только в том, что сальдируется, но и в том, что хоть один брокер дает опционы на ЕДП, пока что таких не встречал по крайней мере. А вот что некотрые брокеры даже поставочные опционы на фьючи маржинколят без причины, знаю не по наслышке.
ЕДП было в Церихе в свое время на все 100% — с опционами и иностранными акциями.
Сегодня такого у нас нет ни у кого.
Я тоже не знаю истинной цели запуска ЕО — пусть Мосбиржа еще раз ответит, если читает СЛ.
Адекватных брокеров по опционам сегодня тоже не знаю — все чудят по-своему (((
Особенности исполнения поставочных фьючерсных контрактов на ценные бумаги
В соответствии с Указом Президента РФ от 05.08.2022 N 520 «О применении специальных экономических мер в финансовой и топливно-энергетической сферах в связи с недружественными действиями некоторых иностранных государств и международных организаций» устанавливается запрет на заключение отдельных сделок с ценными бумагами для определенной категории клиентов, в том числе на сделки поставки при исполнении поставочных фьючерсных контрактов на ценные бумаги.
Клиентам-нерезидентам, находящимися под контролем российских юридических или физических лиц[1] доступны сделки поставки с акциями, кроме акций стратегических и ряда иных предприятий[2].
В случае выхода на заключение сделки поставки в интересах и (или) за счет клиентов, не допущенных к поставке ценных бумаг или в отношении которых действуют ограничения, предусмотренные Указом Президента РФ № 520, (т.е. при наличии незакрытых позиций на момент исполнения поставочных фьючерсных контрактов на ценные бумаги), а также в иных случаях, установленных Правилами клиринга, обязательство участника клиринга по поставке будет прекращаться выплатой участником клиринга неустойки по каждому такому контракту в сумме базового размера гарантийного обеспечения в соответствии с Правилами клиринга на срочном рынке.
[1] Клиенты-нерезиденты, которые не являются иностранными кредиторами в соответствии с пунктом 1 Указа Президента РФ № 95, и нерезиденты, которые одновременно отвечают требованиям подпунктов «а» и «б» пункта 12 Указа Президента РФ № 95, при условии, что такие нерезиденты не являются иностранными организациями, осуществляющими учет прав на ценные бумаги в соответствии с решением Совета директоров Банка России от 24 июня 2022 года.
[2] В соответствии с пунктом 2 Указа Президента РФ № 520
так это про недружественных нерезидентов.
увы, нет таких крутых брокеров(((