Как компании зарабатывают деньги. Пермэнергосбыт

ПАО «Пермэнергосбыт»
Сегодня читаю отчёт сбытовой компании ПАО «Пермэнергосбыт» — единственного гарантирующего поставщика электроэнергии в Пермском крае. Энергосбытовые компании проводят закупку электроэнергии на Оптовом рынке электроэнергии и мощности (ОРЭМ), оплачивают доставку ресурса по сетям энергоснабжения до потребителя, проводят расчеты, выставляют счета и осуществляют сбор средств за уже потребленную клиентами электроэнергию. Таким образом, энергосбытовая компания – это «торговая сеть» электроэнергии, от стабильной работы которой зависит реализация планов развития всей энергосистемы, надежность и качество энергоснабжения.
Сегодня существует два вида энергосбытовых компаний – независимые и гарантирующие поставщики электроэнергии. Независимые энергосбыты чаще всего являются корпоративными структурами, поставляющими электроэнергию для отдельных предприятий или отраслей. Наиболее крупными участниками энергосбытовой отрасли являются гарантирующие поставщики, которые обязаны заключать договор энергоснабжения с любым клиентом и обеспечивать поставку энергоресурсов. В каждом регионе России работает один, реже – несколько гарантирующих поставщиков электроэнергии.
ПАО «Пермэнергосбыт» возникла в 2005 году в ходе реформы РАО «ЕЭС России». Сутью реформы РАО ЕЭС было разделение энергосистемы на монопольную и рыночную составляющую для обеспечения дальнейшего развития энергетики России в условиях рыночной экономики. «Производство» (генерация электроэнергии) и «продажа» (энергосбытовые компании) становились рыночной частью системы, а «транспорт» (электросети и подстанции) оставались под контролем государства (ПАО «Россети» и её дочерние компании). Кроме того, государство сохраняет рычаги влияния на ценообразование Оптового рынка, устанавливает сбытовые надбавки для энергосбытовых компаний – гарантирующих поставщиков электроэнергии.
В 2008 году завершен процесс приватизации ОАО «Пермэнергосбыт», а в 2009 ОАО «Пермэнергосбыт» приобретает компанию-поставщика электроэнергии второго уровня, ЗАО «КЭС-Мультиэнергетика», после чего становится единственным гарантирующим поставщиком электроэнергии на территории Пермского края.
На Мосбирже торгуются обыкновенные и привилегированные акции компании. Ключевые факты на конец 2022 года:

Источник: Годовой отчёт ПАО «Пермэнергосбыт» 2022
При численности юр. лиц в Пермском крае 50 660, договора заключены с 72,63% юр. лиц региона.
В 2022 году ПАО «Пермэнергосбыт» приобрело на ОРЭМ и розничном рынке электроэнергии 10 695 млн кВт*ч (11 013 млн кВт*ч в 2021 г.) обеспечив потребление 59,54% электроэнергии региона.
Общий полезный отпуск ПАО «Пермэнергосбыт» по факту 2022 г. составил 10 545 млн. кВт*ч. По сравнению с 2021 годом данный показатель снизился на 307 млн кВт∙ч (-2,8%). Основной причиной снижения стал выход крупных потребителей напрямую на ОРЭМ. Несмотря на отрицательную динамику полезного отпуска, выручка от реализации электроэнергии потребителям в 2022 году выросла относительно предыдущего года на 1 409 млн руб. (+2,9%) и составила 49 804 млн руб. (с НДС). Основной фактор – это рост конечных отпускных цен.

Источник: Годовой отчёт ПАО «Пермэнергосбыт» 2022
Средний тариф продажи электроэнергии (мощности) на оптовом и розничном рынках по факту 2021г. составил 3,94 руб./кВт.ч, увеличившись по сравнению с 2021 годом на 5,91%.

Структура полезного отпуска. Источник: Годовой отчёт ПАО «Пермэнергосбыт» 2022
Наибольшую долю в полезном отпуске компании занимают «Прочие отрасли» (28,9%) – это предприятия малого и среднего бизнеса, независимые энергосбытовые компании, вторая по значимости группа потребителей – это население (24,1%).
Задолженность покупателей и заказчиков на конец 2022 года составляет 5,47 млрд руб. (10,98% выручки). По сравнению с началом года дебиторская задолженность увеличилась на 32 млн. руб., задолженность покупателей и заказчиков уменьшилась на 211 млн. руб., прочая дебиторская задолженность увеличилась на 243 млн. руб.

Динамика дебиторской задолжености в млн руб. Источник: Годовой отчёт ПАО «Пермэнергосбыт» 2022
Помимо основной деятельности — перепродажи электроэнергии от оптовых поставщиков розничным потребителям, «Пермэнергосбыт» занимается продажей светотехники, приборов учёта, товаров для дома и офиса, предоставлением услуг по электромонтажу и отключению.

Услуги по отключению
В 2022 году выручка (без учёта НДС) ПАО «Пермэнергосбыт» увеличилась на 2,9% к предыдущему году, достигла 42 011 млн руб. в результате роста объема продаж, показатель EBITDA составил 1 241 млн руб. (+12,9% к 2021 году), рентабельность по EBITDA выросла до 3,3% (2,7% в 2021 году).

Структура выручки. Источник: Годовой отчёт ПАО «Пермэнергосбыт» 2022
Структура выручки компании почти не изменилась относительно 2021 года. Доля выручки от основного вида деятельности «Реализация электроэнергии на розничном рынке» составляет 98,8%, выручка от реализации электроэнергии на оптовом рынке осталась на том же уровне, что в предыдущем году – 0,4% доля выручки от дополнительных видов деятельности составляет 0,8% (337 млн руб.), что на 25 млн руб. меньше, чем в 2021 году. Снижение прочей выручки связано с сокращением деятельности в рамках энергосервисных контрактов.
Вся эта деятельность привела к следующим финансовым результатам 2022 года

Источник: Годовой отчёт ПАО «Пермэнергосбыт» 2022
Согласно дивидендной политике, на привилегированные акции выплачивается не менее 10% чистой прибыли по итогам года. Дивиденды по обыкновенным акциям принимаются общим собранием акционеров обычно в таком же размере, что и на привилегированные. По итогам 2022 года компания Пермэнергосбыт выплатила дивиденды в размере 15,5 рублей на обыкновенную акцию (див. доходность 8,6%) и 15,5 рублей на привилегированную акцию (див. доходность 8,6%).

Все данные взяты из Годового отчёта 2022 ПАО «Пермэнергосбыт», если не указано иное.