Инфляционная спираль раскручивается несмотря на предпринятые меры Банка России, нефтепродукты сыграли немаловажную роль!

По последним данным Росстата за период с 5 по 11 сентября индекс потребительских цен вырос на 0,13% (прошлые недели — 0,11% и 0,03%), с начала сентября — 0,19%, с начала года — 3,90% (годовая же составляет 5,5%). Как вы можете заметить уже вторую неделю идёт повышение инфляции, годовая же превысила 5,5% и это плохой знак для ЦБ. Был принят ряд мер, который похоже не сильно помог:

🔹 Борьба с ослаблением рубля ведётся, но применяют полумеры. В целях снижения волатильности финансовых рынков Банком России приостановлена трансляция покупок иностранной валюты на внутренний валютный рынок с 10 августа 2023 года и до конца 2023 года (сейчас мы имеем профицит нефтегазовых доходов, ведомство на излишки должно покупать валюту и золото, но этого не произойдёт). С 14 по 22 сентября 2023 года Банк России осуществит на валютном рынке равномерную продажу иностранной валюты общим объёмом 150₽ млрд. Таким образом, ежедневный объём данных операций Банка России составит в этот период 21,4₽ млрд вместо 2,3₽ млрд. Данная мера вступила в силу вчера, как вы заметили рубль не сильно укрепился по отношению к другим валютам. Ослабший рубль влияет на инфляцию, импорт товаров/деталей/техники становиться дороже, при этом правительство и значимые люди в экономике неоднократно заявляли, что 80-85₽ за $ вполне себе рабочий курс для пополнения бюджета РФ.

🔹 Внеплановое повышение ключевой ставки до 12%, многие связывали с паникой на валютном рынке (поэтому тот же рынок облигаций очень медленно реагировал на повышение, думая, что данная ставка ненадолго и будет снижение), скажем так это была второстепенная проблема, главной же проблемой ЦБ является — инфляция. Как вы можете наблюдать, проблема с ускорением инфляции не решена, поэтому заседание 15 сентября может подготовить ряд сюрпризов для частного инвестора. Аналитики сходятся во мнении, что ставку необходимо повышать на 1-2%, но те же главы Сбербанка и ВТБ рассказывают, что всё останется неизменно (ещё бы, каждое повышение крадёт заработок у финансовых организаций и несёт риски для капитала).

🔹 Рост потребительского спроса за счёт кредитных денег бьёт все рекорды. Поэтому тот же Сбербанк отчитывается о рекордной выдаче ипотеке (500₽ млрд) и кредитам частным клиентам (915₽ млрд). Понятное дело, что вводится ряд мер: первоначальный взнос ужесточили по льготной ипотеке с 01.06.2023, макропруденциальные лимиты с 01.07.2023 года, а с 01.09.2023 были повышены макропруденциальные надбавки к коэффициентам риска по потребительским кредитам с высокими значениями ПСК и ПДН. Но проблему с льготной ипотекой никак не хотят решать, конечно, о данной проблеме говорят и рассказывают, что необходимо повышать первоначальный взнос, ограничить круг лиц в выдаче, но всё пока что тщетно (замечу, что те же потреб.кредиты берут на первоначальный взнос, а застройщики заманивают клиентов ипотекой под 0,1% повышая саму стоимость объекта).

📌 Немаловажную роль в данном ускорении инфляции сыграли нефтепродукты. Наши нефтяники смекнули (Лукойл, Татнефть, Роснефть и т.д.), что на рынке есть весомый спрос на топливо и резко сократили производства бензина (-5,9%), дизеля (-3%) с 4 по 10 сентября 2023 года. Конечно из-за сокращения предложения цены на бензин (0,7%) и дизель (1,7%) выросли. Цена бензина на 14 сентября Аи-92 на бирже составляет — 69642₽, а дизеля — 73049₽ за тонну обновляя рекорды по стоимости. Как вы понимаете с увеличением цен на бензин, дорожает транспортировка и товары в итоге. Поэтому такие данные заставляют ЦБ внимательно следить за курсом валют, импортом, ИПЦ и изменением ставок по депозитам/кредитам, чтобы понять не нужно ли на сентябрьском заседании прибегнуть к ещё одному увеличению ставки, а оно уже совсем скоро.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor