​​Текущая ситуация на бирже

Неделя на российском рынке началась бодро. Информационное поле взбудоражили новости о банкротстве СПБ Биржи. Представители площадки сразу же опровергли данную информацию и назвали положение своего бизнеса устойчивым. “Нет дыма без огня”, — первое, что приходит на ум в текущей ситуации. Навряд ли менеджмент биржи может сказать что-то другое, кроме как “положение бизнеса устойчиво”. На деле же петербуржцы переживают крайне тяжелые времена после попадания под американские санкции. 

Экстремальная волатильность наблюдается в бумагах Polymetal. На прошлой неделе котировки снизились с 570 до 400 руб., сегодня падение выкупают (+17,3%). Компания находится в процессе реорганизации. Из-за санкций бизнес не имеет возможность выплачивать дивиденды держателям в России, однако это ограничение планировалось обойти через казахстанскую биржу. 

На горизонте маячит обмен российских бумаг на казахские. В соседней стране котировки Poly находятся на уровне 340 рублей, что существенно ниже котировок на Московской бирже. Однако в компании пока заверяют, что конвертация будет добровольной. С другой стороны, возникает логичный вопрос, если в Казахстане будут доступны дивиденды, а в России нет, то зачем переплачивать более 25% за бездивидендные бумаги? 

Надежд на скорое смягчение денежно-кредитной политики все меньше. “Нужно быть очень аккуратными с этой мягкостью”, — заявил президент РФ Владимир Путин на встрече с главой ВТБ Андреем Костиным. Банки начинают повышать свои прогнозы по ключевой ставке. Так, Альфа ожидает рост ключа до 16% уже в декабре. Россияне же отмечают, что они ощущают инфляцию в два раза выше официальной.

Дальнейший рост ставок будет оказывать негативное давление на котировки акций. Все больше денег будет перетекать в инструменты с высокой фиксированной доходностью, как, например, облигации. Более того, компаниям с высокой долговой нагрузкой придется рефинансировать свои займы под высокий процент. Данная ситуация касается и эмитентов облигаций с низкой маржинальностью. Если бизнес сильно закредитован, при этом существовал на грани безубыточности при низких ставках, то в периоды высоких процентных ставок лучше подальше держаться от таких компаний.  

Не является инвестиционной рекомендацией 

Мои портфели, сделки и уникальная аналитика — в Telegram